С 1 января 2027 года Банк России возобновит публикацию информации о структуре собственности финансовых организаций. Однако вместо данных о конкретных владельцах регулятор будет раскрывать сведения в обезличенном формате, чтобы не повышать санкционные риски для участников рынка.

Новый порядок затронет банки, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, управляющие компании и микрофинансовые организации. Информация будет публиковаться по 14 критериям, включая наличие среди собственников резидентов недружественных стран и офшорных юрисдикций, лиц с неудовлетворительной деловой репутацией, банкротов и владельцев с отозванными лицензиями.

По каждому критерию будет указан один из трех вариантов ответа: «да», «нет» или «неприменимо». На основе этих ответов для каждой организации сформируют уникальный обезличенный профиль. При этом, по данным регулятора, дополнительной нагрузки на участников рынка не будет — сведения подготовит сам ЦБ с учетом позиции финансовой организации.

Компании из США за последние четыре года потеряли около $200 млрд из-за антироссийских санкций. Такую оценку привел исполнительный директор Американской торговой палаты (AmCham) в России Роберт Эйджи.

По его словам, после 2022 года многие западные компании принимали решения в условиях паники и неопределенности. При этом, как отметил Эйджи, уходить с российского рынка «никто не хотел», а AmCham призывала бизнес не действовать на эмоциях.

Глава палаты подчеркнул, что российский рынок остается привлекательным для иностранных компаний благодаря своим масштабам, стабильности и потенциалу роста. По его мнению, именно поэтому уход из России стал для многих американских компаний серьезной финансовой потерей.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Проекты Market Power  

Банк России предложил ограничить использование элементов геймификации в инвестиционных приложениях. По мнению регулятора, игровые механики могут подталкивать пользователей к необдуманным сделкам, увеличению вложений и даже формированию зависимости.

Под геймификацией ЦБ понимает турниры, розыгрыши, соревнования, игровые задания и другие механики, которые снижают критичность восприятия рисков. Регулятор отмечает, что подобные элементы способны превращать долгосрочных инвесторов в активных спекулянтов, а использование производных инструментов и заемных средств — восприниматься как способ «выиграть», а не как источник дополнительных рисков.

В Банке России считают, что такие практики могут создавать так называемую «дофаминовую ловушку», когда эмоциональное вовлечение начинает влиять на инвестиционные решения. Кроме того, игровые механики способны усиливать зависимое поведение и создавать условия для манипулирования рынком.

Чтобы снизить эти риски, ЦБ предлагает определить критерии геймификации, ограничить наиболее рискованные игровые элементы, регулировать дизайн приложений и push-уведомления, а также дать инвесторам возможность полностью отказаться от подобных функций.

Золотодобытчик представил обновленную дивидендную политику

Главная деталь — база расчета дивидендов. Она рассчитывается как операционная прибыль, уменьшенная на финансовые расходы, налог на прибыль и изменение запасов по данным МСФО.

Принцип выплаты следующий: если отношение чистого долга к EBITDA менее 1х, то на дивиденды направляется 50% и более от базы. Если же от 1х до 2х — 40%, от 2х до 3х — 30%. Если долговая нагрузка больше 3х, то дивиденды не выплачиваются вовсе.

На конец 2025 года мультипликатор чистый долг/скорр. EBITDA составлял 3,2х. 

Бумаги Селигдара (SELG) растут на 1,5%.

🚀 Мнение аналитиков МР

С одной стороны, базовая выплата выросла: ранее при показателе менее 1х компания выплачивала от 30% и более чистой прибыли. 

Однако сейчас у Селигдара все еще высокая долговая нагрузка, и возможность выплаты дивидендов за 2026 год, по нашим оценкам, низкая. Она будет зависеть от размера капзатрат и оборотного капитала.

Золотодобытчик может приостановить выплаты до 2030 года

Как отмечается в релизе компании, такую рекомендацию менеджмент намерен представить совету директоров. Компания сфокусируется на реализации инвестпроектов, в том числе проектов роста.

Также рекомендация связана с высокой стоимостью долга, ростом производственных издержек, в том числе в связи с увеличением налоговой нагрузки, снижающейся ценой на золото на фоне неопределенности ДКП мировых центральных банков, а также с рисками пересмотра графиков реализации инвестпроектов.

Бумаги Полюса (PLZL) отреагировали резким падением на 22%.

🚀 Мнение аналитиков МР

Решение компании выглядит странным. По нашим оценкам, в текущей конъюнктуре в 2026-2027 годах компания может придерживаться дивполитике и выполнять инвестпрограмму. 

Однако ключевая ставка по-прежнему высокая, и, кажется, что ЦБ не спешит снижать ее высокими темпами. С учетом этого прогнозное финансирование, по мнению компании, стало выше, а возможность привлекать долг — ниже.

Банк России предложил ужесточить требования для компаний, которые хотят попасть в котировальные списки после IPO. Регулятор считает, что нововведения сделают рынок качественнее, повысят ликвидность акций и привлекут больше долгосрочных инвесторов. А что будет на самом деле – объясняют аналитики Market Power.

🔶 Что предлагает регулятор?

Если предложения будут приняты, для новых эмитентов появятся следующие требования:

• минимальный объем IPO – не менее ₽3 млрд;

• для компаний с капитализацией до ₽30 млрд – free-float не менее 10% и стоимость акций в свободном обращении не менее ₽3 млрд;

• для компаний дороже ₽30 млрд доля free-float будет рассчитываться по специальной формуле. Например, при капитализации ₽1 трлн в свободном обращении должно находиться около 5% акций, или примерно ₽50 млрд;

Обсуждение инициатив начнется в конце июля – начале августа, а вступить в силу новые правила могут уже в 2027 году.

Зачем это нужно?

Банк России уже несколько лет обращает внимание на одну проблему: большинство российских IPO проходят с небольшим объемом размещения и низким free-float.

Российской экономике не требуется нынешнее количество банков. Такое мнение на Финансовом конгрессе Банка России высказал глава Альфа-банка Владимир Верхошинский.

По его словам, небольшие кредитные организации за пределами топ-20 со временем либо покинут рынок самостоятельно, либо лишатся лицензии. 

При этом крупнейшие игроки, по мнению Верхошинского, уже сложно назвать классическими банками. Сегодня они скорее представляют собой финтех-компании, экосистемы или технологические платформы, которые давно вышли за рамки традиционного банковского бизнеса.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Банк России со второго полугодия 2026 года снизит объем ежедневных продаж иностранной валюты на внутреннем рынке почти в восемь раз — с ₽4,62 млрд до ₽0,58 млрд. Об этом говорится в сообщении регулятора.

Указанный объем отражает только операции, связанные с зеркалированием инвестиций из Фонда национального благосостояния (ФНБ), осуществленных в предыдущие периоды. При этом он не является окончательным: каждый месяц Банк России будет корректировать объем операций с учетом действий Минфина по покупке или продаже валюты и золота в рамках бюджетного правила.

Как пояснили в ЦБ, ежедневные продажи в размере ₽0,58 млрд рассчитаны исходя из объема чистого инвестирования средств ФНБ в первом полугодии 2026 года, который составил ₽74,8 млрд. Эта сумма будет равномерно распределена на второе полугодие.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

По данным РБК, Банк России не разрешил Сберу, Альфа-банку и Т-Банку запустить совместный проект собственной платежной системы, которая могла бы стать дополнением или альтернативой НСПК.

Как утверждают источники издания, регулятор отклонил сразу несколько вариантов проекта. Первоначальная концепция была построена на карточных расчетах, однако в ЦБ сочли, что она не предлагает рынку принципиально новых технологических решений по сравнению с уже существующей инфраструктурой.

Не получила поддержки и доработанная версия, предусматривавшая расчеты по QR-кодам и другим платежным форматам. В итоге крупнейшим банкам не удалось получить концептуальное одобрение регулятора на запуск нового сервиса.

Мarket Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.     

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Ведение бизнеса оказалось гораздо сложнее, чем ожидали 59% молодых предпринимателей, закрывших свое дело. К такому выводу пришли Корпорация МСП, МСП Банк, АСИ и Frank RG.

Главное несоответствие ожиданий и реальности — необходимость тратить значительно больше времени и сил на развитие бизнеса. Об этом рассказали 15% опрошенных. 

Еще 9% признались, что достичь запланированной прибыли и масштабировать проект оказалось гораздо сложнее, чем они предполагали. 

По 7% респондентов отметили, что вместо стратегического управления им пришлось погрузиться в рутинные задачи, а также столкнуться с неожиданными сложностями в налоговом и бухгалтерском учете.

Основной причиной закрытия бизнеса предприниматели назвали недостаток знаний и опыта — об этом сообщили 41% участников исследования. Еще 28% признались, что им не хватило терпения и готовности справляться с трудностями на длинной дистанции. У 11% не было четкого бизнес-плана и стратегии развития.