Сегодня очередное заседание ЦБ РФ по ключевой ставке.

За последний месяц (в июне) из-за проблем с топливом инфляция значительно подросла, но ещё значительнее выросли инфляционные ожидания населения: с 12,4 до 14,7%. Но по сути единственным существенным фактором повлиявшим на рост инфляции был рост цен на топливо. С начала года к 16 июля инфляция уже составила 4,6%, что, предположительно, ведёт ее к значению 6% к концу года.

Кредит тоже остаётся стабильным, кроме сегмента ипотеки, где люди в очередной «последний» раз побежали за семейной ипотекой.

Я думаю, что ЦБ возьмёт паузу сегодня и не будет менять ставку, чтобы посмотреть, насколько стабильным окажется рост цен на топливо.

Анализ рынка ОФЗ и сравнение текущей ситуации, другими странами и историческими примерами.

Индекс государственных облигаций RGBI снижался более, чем на 5 процентов после июньского заседания ЦБ РФ. Текущие доходности по долгосрочным ОФЗ превышают 16,5%, при том что ключевая ставка составляет 14,25%. Давайте попробуем разобраться почему текущая доходность по государственному долгу так высока и что нас ждет в будущем.

Наши чиновники, вплоть до президента, при любом удобном случае любят повторять, что у нас один из самых низких уровней соотношения долга к ВВП – менее 20%, в то время как во многих западных странах уровень долга превышает размер ВВП. Например, в США государственный долг составляет 120% к ВВП. Но, как говорилось в одном старом анекдоте, есть нюанс.

Дело в том, что ставки, по которым правительство США занимает деньги, составляют 3-5% годовых, а долгое время после ковида, ставки были ниже 1% годовых. А вот Правительству России последние годы приходится занимать под 15-18% годовых.

( Читать дальше )

Сегодня последний день торгуются с дивидендами: Роснефть, МТС, Мосбиржа и Софтлайн.

Т.к. МТС и Мосбиржа выплачивают высокие дивиденды, а Роснефть вообще является второй в России компанией по размеру выручки, я решил посмотреть их долю в Индексе Московской бирже, чтобы прикинуть, каким завтра может быть дивидендный по индексу на открытие.

Ну Софтлайн не входит в индекс, а МТС и Мосбиржа имеют незначительные веса: 1,2% и 1,18% 

А вот Роснефть меня удивила. Компания со второй по размеру выручкой в стране в размере 1,3 трлн рублей является 2-ей в стране компанией по капитализации — 3,15 трлн рублей является 14-й компанией по влиянию на индекс ММВБ с долей 2,46%.

Для сравнения сопоставимый с Роснефтью Лукойл, который даже чуть меньше и по выручке и по капитализации является вторым по влиянию на индекс Мосбиржи с долей 15,57%. 

Сейчас в Индекс Московской биржи входят акции 43 компаний, из которых 26 компании имеют вес менее 1%. 2 компании имеют долю выше 15%, еще 2 компании имеют долю выше 5%. Топ-17 компаний, с долей более 1% в индексе Московской бирже выглядит следующим образом:

( Читать дальше )

Москва по ком звонят твои колокола.

Да, паника, ожидаемо, усиливается. Сегодня в явном виде режут маржин коллы. Так, глядишь, и до остановки торгов дойдем. 
Прям дежавю из 2008-го.
Обычно именно всплеск объема, вызванный чаще всего именно маржин коллами, т.к. брокер льет клиентские объемы в рынок, часто сигнализируют об окончании тенденции. 
Не думаю, что сегодня было дно по рынку. Но, хочется надяться, что мы вступаем в какую-то завершающую фазу…

 

В декабре 2024 года я завел 3 стратегии автоследования на Финаме с ежемесячным пополнением и положил на в каждую стратегию по 100.000 рублей. В течение 2025 года я пополнял каждую стратегию на 20.000 рублей, в 2026 я ежемесячно пополняю каждую стратегию на 15.000 рублей.

Позже, в феврале-апреле 2025 я завел еще 4 стратегии автоследования на Пульсе в Т банке. Там стратегии без пополнения.

Цель — создать пассивный источник дохода и сравнить, какая из стратегий будет более доходной на длительном промежутке. Каждый месяц я открыто пишу о результатах и своих действиях.

 

Итак подведем итоги за июнь и за первое полугодие 2026 года.

 

Индекс ММВБ упал на -8,47%, а индекс ММВБ полной доходности MCFTR(учитывающий дивиденды) за июнь снизился на -8,35%. Таким образом, июнь стал четвертым подряд месяцем снижения для российского рынка, а снижение индексов с начала года составило -15,12% и  -12,3% соответственно.

1. Стратегии автоследования в Финаме с ежемесячным пополнением.

( Читать дальше )

Сегодня на дне инвестора Сбербанка Герман Греф заявил, что прибыль от внедрения ИИ в Сбере уже превысила 100 млрд рублей.

На прошедших выходных посетил Invest Weekend – инвесторское мероприятие, организованное РБК совместно со Сбер.Инвестиции. Я послушал выступление аналитика Сбера по текущей ситуации и выступление представителей нескольких эмитентов. Делюсь кратким содержанием:

1.       Андрей Русецкий – Инвестиционный директор УК «Первая» (УК Сбербанка): он считает, что цикл снижения ставки будет продолжен. Приводил в пример, предыдущие циклы повышений и снижений что после поднятия ставки. Например в 2014 году ЦБ поднял ставку до 17%,  ее снижение до 7,25% заняло 4 года, в течение которых было много периодов, где были продолжительные паузы в снижении ставки… Соответственно, он не считает, что нужно избавляться от длинных ОФЗ с фиксированным купоном. Наоборот, считает, что сейчас отличный момент для их покупки. Целевой модельный портфель на сейчас: 50% облигации 50% фонды денежного рынка. В акции заходить рано. В акции заходить нужно будет или когда рубль ослабнет (в экспортеров) или когда ставка опустится ниже 10-12%, что приведет к росту прибылей компаний.

( Читать дальше )

Сегодня ЦБ РФ объявит решение по ключевой ставке.

С последнего заседания прошло 2 месяца и за это время инфляция снизилась несущественно, хотя она по-прежнему ниже целевых значений самого ЦБ. Из последнего отчета можно выделить снижение инфляционных ожиданий населения.

Казалось бы все говорит о том, что ЦБ РФ мог бы более решительно снижать ставку, т.к. ВВП РФ в 1 квартале уже уже продемонстрировал хоть и символическое, но падение -0,2% г/г.

Но на другой стороне остаются бюджетные риски, связанные со снижением цены на нефть, в связи с положительной динамикой переговоров между США и Ираном с одной стороны и наоборот эскалацией в зоне СВО с другой стороны. Оба этих фактора, особенно второй, несут в себе, как говорит Эльвира Сахипзадовна, проинфляционные риски изменения параметров бюджета, что, прямым образом может оказать влияние на дальнейшие решения ЦБ РФ по ДКП.

Поэтому мой прогноз на сегодня – снижение ключевой ставки на стандартные уже 0,5% до 14%.

Идёт 13-я подряд неделя снижения российского фондового рынка. Абсолютный рекорд. Так долго рынок не падал никогда. В 2008 году снижение длилось 10 недель.

От максимума этого года падение индекса составляет без малого 15%. Это, в целом немного. В 2020 или 2022 падение было более коротким по продолжительности, но более сильным по амплитуде 35% и 60% соответственно.

В 2008-2009 падение от пика составляло 75%.

Но, как говорится, не бывает так плохо, чтобы не могло стать еще хуже. Так что сидим, терпим.😁

Всем профита!

В декабре 2024 года я завел 3 стратегии автоследования на Финаме с ежемесячным пополнением и положил на в каждую стратегию по 100.000 рублей. В течение 2025 года я пополнял каждую стратегию на 20.000 рублей, в 2026 я ежемесячно пополняю каждую стратегию на 15.000 рублей.

Позже, в феврале-апреле 2025 я завел еще 3 стратегии автоследования на Пульсе в Т банке. Там стратегии без пополнения.

Цель — создать пассивный источник дохода и сравнить, какая из стратегий будет более доходной на длительном промежутке. Каждый месяц я буду писать о результатах в каждой из стратегий.

Индекс ММВБ за май снизился на 3,5%. Таким образом, май стал третьим подряд месяцем снижения для российского рынка, а снижением индекса от максимальных значений этого года составило уже  -11,9%

1. Стратегии автоследования в Финаме с ежемесячным пополнением.

1.1. Aist Capital — акции. В этой стратегии только акции российских компаний. Портфель всегда на 100% находится в акциях. Цель — максимальный рост стоимости портфеля.

( Читать дальше )