После слабых майских данных по рынку труда США инвесторы во всём мире вновь вспомнили старое правило – “чем хуже, тем лучше”, и вновь у них проснулся аппетит к риску. Несмотря на вчерашнее выступление главы ФРС в Филадельфии, в местном World Affairs Council, где она вновь сделала акцент на то, что регулятор пока не готов отказываться от прежнего сценария, в котором дважды заложено повышение  ставки в текущем году,  инвесторы ей явно не верят. Да, майский отчёт по рынку труда немного удивил её, но в нём были и позитивные моменты. Впрочем, говорить о каких-либо тенденциях на основании результатов одного месяца это глупо.

     В результате последних данных, рыночные ожидания претерпели существенные изменения. Теперь, вероятность повышения ставки на июньском заседании оценивается участниками рынка практически равной нулю, а вот вероятность повышения ставки в июле сейчас чуть меньше30%. При таких рыночных ожиданиях у ФРС сейчас явно связаны руки, но тянуть с ужесточением монетарной политики до осени он тоже не может.  Если ФЕД возьмёт паузу летом, то он точно не сможет поднять ставку дважды до конца текущего года, ибо это будет слишком агрессивно. Более того, осенью могут начаться политические баталии в преддверии президентских выборов в США, и если кандидат от республиканцев Д.Трамп продолжит набирать голоса, то тут на рынках неопределённости и опасений станет ещё больше.  К тому же, нет гарантий, что экономика США к осени будет выглядеть лучше, чем сейчас.  Получается, если ФРС летом возьмёт паузу, то это будет большой риск для самого регулятора, который запросто может потерять доверие, и тем самым напугать инвесторов. Пока американские фондовые рынки находятся практически на исторических максимумах, любой шаг ФРС будет иметь негативные последствия для рынков акций. Позитива от нерешительности будет хватать ненадолго, а неопределённость,  вместе с пузырями на рынках будут только расти.

     Внешний фон для российского фондового рынка сегодня практически нейтральный, хотя немного дорожающая нефть может прибавить оптимизма российским инвесторам. В рамках азиатской сессии котировки нефти марки Brent вновь вплотную подошли к отметке 50$ за баррель, но вряд ли столь высокие уровни останутся долго. В воскресение, Саудовская Аравия предприняла очередной шаг в условиях борьбы за рынки сбыта и  снизила цены на свою нефть в Европе, ввиду возросшей конкуренции между странами-производителями. Снижение цен составило 35 центов за баррель на северо-западе Европы и 10 центов в средиземноморском бассейне — для июльских поставок.

     Азиатский регион в первый торговый день недели показал противоречивые результаты. Большая часть индексов показала негативную динамику, в лидерах снижения оказался японский индекс NIKKEI 225, потерявший почти 0.5%.

     Главное событие дня — выступление главы ФРС США Джанет Йеллен с 19.30. Спич будет произнесён в Филадельфии, в местном World Affairs Council — не ахти какое важное учреждение, но тема выступления животрепещущая: «Экономический прогноз и денежная политика» — отсюда немалый интерес экспертов. Плюс близость следующего заседания Феда (уже 14-15 июня), которая лишь усиливает значимость любых заявлений важных персон ЦБ — так что реакция рынков может быть бурной.  Ну а самое главное выступление главы ФРС с полугодовым отчётом о монетарной политики перед конгрессом состоится 21 июня, именно там будут расставлены многие точки на “и”, тем более, что его в первые с 2001 года перенесли почти на 1 месяц раньше.

Странная новость пришла сегодня вечером из США.  Д.Йеллен выступит перед конгрессом США с  докладом по монетарной политики намного раньше, чем обычно. Вопрос: к чему такая спешка?

Очень похоже, что несмотря на все свои хотелки повысить ставку в июне и нежелание идти на поводу у рынков, ФРС возьмёт паузу, чтобы не рисковать и дождаться итогов референдума в Великобритании. А если всё пройдёт гладко и Великобритания не покинет ЕС, то тогда глава ФРС заранее, перед июльским заседанием подготовит рынки к повышению ставки. Доллар сегодня, несмотря на сильную статистику по США падает, а вероятность повышения ставки в июне упала до 22%, а вот на июль вероятность уже 62%.

P.S. Лично я не собираюсь гадать куда пойдёт рынок и валюты 15 июня, я просто под эту дату и после неё буду покупать золото и волатильность. Зато у инвесторов появился шанс, на более высоких отметках уйти под дивидендные отсечки.

Все мои позиции доступны по ссылке — www.itinvest.ru/trader-liga2/users/54569891/

Москва. 1 июня. Банк России в апреле и мае 2016 года продал облигации федерального займа (ОФЗ) из собственного портфеля общей номинальной стоимостью 119,901 млрд рублей, в том числе в мае были проданы ОФЗ объемом 59,207 млрд рублей, говорится в сообщении регулятора.

Москва. 1 июня. Совокупный объем Резервного фонда на 1 июня 2016 года составил 2 трлн 551,06 млрд рублей, что эквивалентно $38,6 млрд, Фонда национального благосостояния (ФНБ) — 4 трлн 823,19 млрд рублей, что эквивалентно $72,99 млрд, говорится в сообщении Минфина РФ.

Резервный фонд на 1 мая составил 2 трлн 892,35 млрд рублей ($44,96 млрд), ФНБ — 4 трлн 751,69 млрд рублей ($73,86 млрд). Таким образом, объем Резервного фонда в мае сократился на 341,29 млрд рублей, ФНБ увеличился на 71,5 млрд рублей.

При этом для финансирования дефицита федерального бюджета в мае из средств Резервного фонда в иностранной валюте на счетах в Банке России было реализовано $2,67 млрд, 2,34 млрд евро и 0,41 млрд фунтов стерлингов за 390 млрд рублей. Ранее, впервые в этом году, Минфин продал валюту в апреле, также на 390 млрд рублей.

Остатки средств на отдельных счетах по учету средств Резервного фонда составили: $17,42 млрд, 15,61 млрд евро, 2,62 млрд фунтов стерлингов.

     Последний день мая преподнёс инвесторам негативный сюрприз, и тем самым, возможно, указал направление российским индексам на июнь. Пришедшие вчера две негативные новости для двух российских “тяжеловесов” Лукойла и Газпрома привели к снижению отечественного рублёвого индекса ММВБ почти на 2%. Падение акций Лукойла почти на 5% было связано с ребалансировкой индекса MCSI с 31мая,  в котором была понижена доля компании. Сей факт незамедлительно  привёл к сокращению позиций у иностранных акционеров, а вслед за этим, начались продажи и по другим российским эмитентам.  Более того, возможно кого-то напугала новость от представителя Следственного комитета России Владимира Маркина, который сообщил  о возбуждении уголовного дела по двум статьям в отношении сына топ-менеджера компании «Лукойл» и его товарищей, гонявших по Москве с нарушение правил дорожного движения на автомобиле Mercedes Gelandewagen.

      Что же касается Газпрома, акции которого в последний день мая упали почти на 2%, то тут тоже не обошлось без негатива. Вчера стало известно, что Польша планирует в будущем отказаться от долгосрочных контрактов на поставку газа из России. Контракт между польской PGNiG и «Газпромом», который истекает в 2022 году, продлеваться не будет, сообщают власти Польши. Польская государственная газовая компания PGNiG покупает до 10,2 млрд куб. м российского газа в год, на которые приходится основной объем годового потребления Польши, составляющий почти 15 млрд куб. метров. Сей факт конечно негативен, но с учётом текущей капитализации акции газового гиганта всё равно выглядят привлекательно для долгосрочных инвестиций. В диапазоне 145-135 рублей за одну акцию мы рекомендуем формировать длинные позиции по акциям этой компании.

     В связи с праздниками в Великобритании и в США торги на российском фондовом рынке в понедельник прошли практически в нейтральном ключе. Плюс 0.4% показал рублёвый индекс ММВБ, и почти на 0.9% подрос валютный индекс РТС. Российских инвесторов не особо смутила даже снижающаяся нефть, хотя к концу торгов и она восстановила позиции.

     Ближайшие две недели не только для российского рынка, но и для всех остальных, могут стать решающими. Возможно, с середины июня ситуация в сегменте рисковых активов существенно ухудшится. Кто-то, уже заранее минимизирует риски и постепенно выходит из активов всех развивающихся стран, в том числе, и из России. За неделю, закончившуюся 25 мая, из России иностранные инвесторы вывели почти 200 млн. долларов,  это рекорд с августа прошлого года. За последние три недели отток уже составил почти 350 млн. долларов. При этом российский индекс ММВБ уже пятую сессию подряд показывает рост на небольших объёмах.