
Многие владельцы золота ведут себя крайне противоречиво. Они покупают золото, чтобы снизить подверженность рискам, связанным с долларом, но затем продают это золото, когда его цена растет в долларовом выражении. И они измеряют свой успех в той самой единице, которой не доверяют.
Когда цена на золото растет, возникает соблазн продать его. В конце концов, если «стоимость» ваших активов выросла, разве не нужно «фиксировать прибыль»?
Остановитесь на минутку. Почему цена золота в долларах растет? Изменилось ли само золото? Нет. Унция, которой вы владеете сегодня, — это та же самая унция, которая была у вас вчера. Что действительно изменилось, так это стоимость доллара. Повышение цены на золото является не свидетельством вновь обретенной силы драгметалла, а доказательством продолжающегося ослабления доллара.

Драгоценный металл начал прошлую неделю с возобновления бычьего импульса, закрывшись в понедельник на рекордном максимуме выше $4.355 долларов за унцию. Однако волна продаж во вторник утром на открытии лондонского рынка быстро переросла в цунами, и золото и серебро показали самое большое однодневное падение за последние годы.
Хотя резкое падение охладило бурный бычий импульс желтого металла, некоторые аналитики отмечают, что технический ущерб был ограниченным, поскольку ценам удалось удержать критический краткосрочный уровень поддержки на уровне $4.000 долларов за унцию — по крайней мере, на данный момент.
Инфляционное давление остается относительно сдержанным, хотя и повышенным. В то же время предварительные данные Мичиганского университета показывают, что потребительские настроения упали до самого низкого уровня за пять месяцев.
В пятницу днем быки по золоту воспряли духом после того, как более низкие, чем ожидалось, данные по инфляции укрепили ожидания относительно снижения ставки ФРС на следующей неделе. Примечательно, что техническая картина склоняется в пользу медведей: падение ниже $4.050 открывает путь к $4.000 и ниже.