ЖДУ +2.4% ЗА СЛЕДУЮЩУЮ НЕДЕЛЮ — РЫНОК ПЕРЕОСМЫСЛИЛ ОФЗ
До заседания ЦБ осталась неделя и мы видим, как начали выкупать длинные ОФЗ и подгонять доходность в соответствии снижению ключевой ставки на 0.5%.

Вероятно, следующая неделя будет зелëнной для длинных ОФЗ, как минимум до заседания ЦБ.

МНЕНИЕ: ЦБ 20 марта снизит ставку на 50 б.п. до 15% — так считают 10 из 10 опрошенных Forbes экономистов
— смартлаб ньюс
Консенсус — прогноз по идее должен транслировать мнение рынка, точнее его создавать.

❗ Но пока мы видим отставание длинных ОФЗ от консенсуса.

Я не люблю прогнозировать цифры, мне больше нравятся вероятности и направления трендов, но давайте попробуем накидать, что будет дальше.

Сейчас 26254 торгуются в районе 14.6%, при снижении ставки 13 февраля на 0.5% они торговались 14.68%.

Если мы предположим, что это была плюс минус равновесная цена, то разница составляла 0.8% между КС и доходностью ОФЗ.

То есть смело можно сказать, что ключевая ставка в 15% будет в цене при доходности ОФЗ в 14.2%.

( Читать дальше )

  Когда разразился геополитический кризис связанный с Ираном, мы увидели, как нефтегазовый сектор рванул в вверх.

  Но как говорится в классике: чтобы купить что-нибудь ненужное, надо сначала продать что-нибудь ненужное. 🤓

  К сожалению, новых денег на рынке мало и по этому мы увидели, как деньги из других секторов стали перетекать в нефтегазовый, но этот рост в нефтегазовом секторе не качественный — не фундаментальный.

  Чтобы рост был оправдан фундаментально, он должен основываться на двух аспектах:

📌 Ослабление рубля минимум до 100 рублей за бакс, иначе небольшое ослабление слабо изменит финпоказатели компаний.

📌  Существенное повреждение цепочки: добыча — переработка — транспортировка на Ближнем Востоке.

   Быстрое восстановление стабилизирует цены и компании не успеют закантрактовать выручку по новым ценам.

  И пока эмоции бушуют и в СМИ муссируется эта тема, другие сектора корректируются без изменения состояния бизнеса (фундаментально ничего не поменялось).

   Правильнее идти не туда, куда все бегут и расталкивают друг друга локтями, а покупать то: «что никому не надо».

( Читать дальше )

Нефть повсюду, нефть на всех ТГ и ВкВидео, и даже на РБК, а в это время классные активы лежать никому не нужные. 👍

❗ Икс 5 можно положить в портфель с дивидендной доходностью в 12-14% годовых (в зависимости от прогнозов).


Но почему-то многие играют в нефтянку: где котировки летают туда-сюда и пытаются урвать деньги на переоценке. 🤔

А в случае если застрянете, то получите максимум 7- 8% дивидендов и в придачу большого лося в котировках.

❗Знаю, не популярное это мнение и всë равно будут играться с нефтегазом, а я пока подберу качественные активы дёшево!

💡 Затем когда всë успокоится, будет обратный эффект, все побегут из нефтянки в нормальные активы и я на этом заработаю. 👍

Надеюсь, что вы по мою сторону «баррикад», а не в нефтянке. 🙏

На основании этой логики решил взять больше 10% Икс 5, чтобы потом раздать любителям нефтянки по 3000 за бумагу. 😉

Вы в нефти или с нами?

🔥 Гоняю Роснефть, НОВАТЭК и Лукойл — там весь джус;

👍 Спокойно добираю качественные активы, подкреплённые фундаменталом;

( Читать дальше )

МОСКОВСКАЯ БИРЖА: ОТЧËТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Продолжаем разбирать отчëты 👍

Чистая прибыль составила 59,4 млрд рублей — это на 25% меньше, чем в 2024 году.

Операционные доходы достигли 129 млрд рублей, из них 61% (78,7 млрд рублей) пришлось на комиссионные доходы — они выросли на 25% благодаря активности клиентов.

Чистый процентный доход снизился на 39% и составил 50 млрд рублей.

Это произошло по нескольким причинам:

📌 Снижение ключевой ставки ЦБ РФ.

В 2025 году ключевая ставка уменьшилась с 21% до 15,5%.

❗ Поскольку биржа зарабатывает проценты на остатках клиентских средств, снижение ставок напрямую уменьшило доходность их размещения.

📌 Сокращение клиентских остатков на счетах.

Клиенты начали выводить средства и направлять их в более доходные инструменты.

💡 С учëтом тренда на снижение ключевой ставки данная часть дохода будет испытывать трудности или простыми словами сокращаться!

Комиссионные доходы увеличились на 25% и достигли 78,7 млрд рублей.

( Читать дальше )

ДЛИННЫЕ ОФЗ: РИСК ОГРАНИЧЕН, ПОТЕНЦИАЛ ЕСТЬ
На графике прекрасно видно, как рынок не верил в снижение ключевой ставки на заседании 13 февраля — доходности по ОФЗ подрастали.


Затем была существенная переоценка при снижении ключевой ставки на 0.5% и теперь снова доходности подрастают ближе к заседанию ЦБ 20 марта. 🤓

Предположим, что вы купили длинные ОФЗ и ключевую ставку сохранили 20 марта на уровне 15.5%.👇

Тогда очевидно будет небольшая коррекция. Предположим, что доходность ОФЗ вырастет с 14.8% до 15% (мало вероятно, но допустим). 😉

Изменение 0.2% по доходности — это минус 1.2% — 1.3% в переоценке тела.

При этом у вас купонная доходность 14% годовых или 1.16% в месяц (НКД).

❗ Получается, что даже если вы ошиблись и накупили сейчас длинных ОФЗ, то при прочих равных, через месяц у вас НКД закроет просадку по телу и вы будете в нуле. 👍

Предположим, что ставку снизят на 0.5% и если не будет ажиотажа, то доходности ОФЗ могут снизятся где-то на 0.6%, а это плюс 3.5% — 3.6% к переоценке тела, добавим сюда НКД за месяц +1.16% и получим около 5% годовых за месяц.

( Читать дальше )

ЧТО ПО РЫНКУ? ВЫПУСК 5.
 
В этом видео мы поговорим:

📌 Отчëт Хэдхантера;

📌 Ближний Восток;

📌 Бюджетное правило и отмена его на март;

📌 ОФЗ: частично раскрываю, что даю клиентам;

Приятного просмотра 👇

vkvideo.ru/video-230363488_456239034?t=1s

ХЭДХАНТЕР ОТЧЕТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Вышел отчёт ХХ за 2025 год выручка подрасла, а чистая прибыль упала. Давайте разбираться, что нам делать...

Выручка выросла на 4% и достигла 41,2 млрд рублей. При этом в четвёртом квартале рост был минимальным — всего 0,4%, до 10,5 млрд рублей.

Хэдхантер отображает общее состояние экономики и несмотря на постоянно увеличиващийся ценник на их услуги — расти качественно таким способом не получится.

💡 Вероятнее всего, 1 квартал 2026 года будет ещё хуже и мы увидим снижение выручки квартал к кварталу. Кажется, что дно по ХХ где-то близко.

Чистая прибыль сократилась на 24,7% по сравнению с предыдущим годом и составила 17,99 млрд рублей. В четвёртом квартале 2025 года снижение было более значительным — на 33,7%, до 4,6 млрд рублей.

Причины:
📌 Общие макроэкономические условия — это видно по индексу ХХ;

По данным на январь 2026 года, hh.индекс составил 9,6 пункта. Это означает, что на одну вакансию приходилось около 10 резюме, что является рекордом за последние 8 лет.

( Читать дальше )

Минфин принял решение не проводить операции по покупке/продаже валюты и золота в марте 2026 года. Причина — предстоящее изменение параметров бюджетного правила.
— смартлаб

❗Из-за бюджетного правила приходилось продавать много юаней на внутреннем рынке.

Объем продажи юаней зависит от того насколько дешевле, чем 59$ за бочку торгуется нефть URALS.

Из-за большого дисконта на нашу нефть, мы имели колоссально большие продажи валюты Минфином и при этом рубль всë равно стабилизировался на уровне 77 рублей за бакс.

Теперь в марте бюджетное правило не будет работать и это уменьшит предложение валюты, а значит нас ждëт ослабление рубля.

❗ К сожалению, никто не может спрогнозировать на сколько это поможет ослабить рубль, но однозначно ослаблению быть.

Далее эффект от продаж/покупок валюты по бюджетному правилу будет зависеть от нового параметра отсечения, который на данный момент ещë не известен. 🤓

Главное, это сейчас не лезть в экспортëров — их сильно разогнали и там ловить нечего, а вот квазивалютные облигации — это интересная тема.

( Читать дальше )

РАСПРОДАЛ НОВАТЭК
Всë теперь НОВАТЭКа в портфеле нет.

❗ Идея остаëтся рабочей и действительно в ней интересно сидеть, получать 6-7% дивидендную доходность и ждать когда выстрелит миркойн.

Пока вероятность его снижения очень высокая, да и потенциал роста по консенсусу аналитиков всего 10%.


По этому я взял 26254 так как потенциал в длинных ОФЗ около 20%+ при условии снижения КС к 13% к концу года.

Так же рекомендованы дивиденды в размере 47,23 рубля на акцию, что соответствует доходности в 3.8%.

  Последний день покупки для получения дивидендов 10 апреля.💰

Если Новатэк уйдëт ниже 1200, то я снова начну формировать позицию и возможно засчëт сокращения до 20% длинных ОФЗ. 👍

💼 Длинные ОФЗ 21.89%.

📝  Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций.  Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)

Пример разбора портфеля👇
t.me/RudCapital/1094

Прайс и отзывы
t.me/RudCapital/1146

( Читать дальше )

МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 01.03.2026г.)


Стоимость текущая: 1 754К
(сначала года 1672К + 43К пополнений).

💼  Акции, облигации, резерв: 77.7%/22.3%/0% 📊

💼 Прибыль +2.2% без учëта дивидендов (Индекс +2.42%);

Тенденция: стоим в боковике: в геополитике тишина, ждëм изменение бюджетного правила, а инфляционные данные настораживают.

   Мои дальнейшие действия 👇
   Продолжу добирать длинные ОФЗ, пока ключевую ставку ещë сильнее не снизили.
  
   Продолжаю ждать индекс на 3000, чтобы разгрузить часть акций, а пока только добор длинных ОФЗ по приемлемой цене.


   💼Изменения портфеля:
 
    ОФЗ 26248  17.3% --> 5.98%

ОФЗ 26254 0% --> 11.23%

   Долю в длинных ОФЗ сохраняю, но перелил в 26254, чтобы заработать на схождении-расхождении доходностей.

Подробнее было здесь 👇
t.me/RudCapital/1222

 🎯 ЦЕЛЬ:
    Стоимость 💼 2 440К 
    выполнена на 71.5%
    Пополнения 🪙 300К
    выполнена на 14.3%

    ВЫВОД: 
    Начинается время отчëтов компаний за 2025 год.

( Читать дальше )