СЕВЕРСТАЛЬ: ДНО И ПОРА БРАТЬ ИЛИ ЖДËМ
На фоне публикации финансовых и операционных результатов за 4-й квартал и весь 2025 год, «Северсталь» стала одной из самых обсуждаемых компаний на российском рынке.
Я пристально слежу за компанией, так как это очень качественный циклический бизнес, находящийся где-то недалеко от дна цикла.
❗ Лучшее время покупать циклическую компанию на выходе из дна цикла, но всегда есть проблема в понимании, когда мы пройдëм дно. 🤔
1. Публикация отчёта по МСФО (4К25)
4 февраля 2026 года компания представила финансовые результаты за 2025 год:
📝 Выручка за 2025 год снизилась на 14,1% — до 712,9 млрд руб.
То есть проблема в секторе на лицо.
📝 EBITDA упала на 42,2% — до 137,6 млрд руб., рентабельность EBITDA — 19,3% (против 28,7% в 2024 г.).
У компании редко рентабельность падает ниже 20% — это связано с ростом доли в продажах продукции низкой переделки и наличии в капитале своего дистрибьютера металлоконструкций.
Пользы от него много в плане увеличения продаж, но рентабельность группы он размывает.
(
Читать дальше )