Мы сохраняем позиционирование неизменным.
В понедельник рынком заправлял процесс случайного блуждания. Котировки руководствовались известными лишь им самим соображениями. Рост евро кто-то теперь связывает с успешным размещением итальянских облигаций, а продажу высокодоходных инструментов объясняют глобальными проблемами. Мы же полагаем, что просто состоялась безыдейная сессия, и впереди, вполне вероятно, еще несколько таких же. Новые сильные тренды установятся на форексе, скорее всего, лишь после выступления Бена Бернанке на конференции в Джексон Холл. Именно это мероприятие он использовал для де-факто объявления первого количественного смягчения. Вполне вероятно, что и в этом году господин председатель озвучит некие свежие мысли именно там.
А до 30-го августа придется жить мелкими новостями. Сегодня в центре внимания — статистика по ВВП еврозоны. Ее однозначно можно отнести к категории «мелких», т.к. все в принципе понятно: темпы роста в ЕС близки к нулевым. Вопрос, пожалуй, только в степени замедления экономики Германии. По прогнозам аналитиков AForex, итоговый результат не превысит консенсус, то есть будет в пределах 0.2%. кв/кв или 1% г/г. Если фактическая цифра, а заодно и индекс ZEW, окажутся хуже ожиданий, евро может оказаться под внутридневным давлением. Противоположный исход вполне способен спровоцировать дальнейшую покупку единой валюты. Негативный сюрприз спекулянты могут попробовать отыграть через продажу EURAUD, EURJPY, позитивный — через покупку EURGBP. Политические конфликты в Великобритании резко обострились (о чем мы непременно напишем завтра), и это уже начинает вредить фунту стерлингов.

Европейский кризис приводит к существенному уменьшению долгосрочных долговых обязательств на счетах европейских банков, и некоторые банки начинают выкупать эти обязательства обратно с рынка с дисконтом от первоначальной цены продажи, получая при этом прибыль – по материалам AForex.
Традиционные механизмы увеличения капитала (например, эмиссия долга на первичном рынке или продажа какого-либо бизнеса) в настоящий момент работают плохо, так как инвесторы боятся доверять свои деньги банкам.
Некоторые аналитики считают, что обратный выкуп собственного долга – рисковый инструмент, так как на перспективу он может результировать в то обстоятельство, что ЕЦБ может сам поднять ставки по кредитам для коммерческих банков, и механизм выкупов резко окажется невыгодным.
Главная проблема евро-банков в том, что у них почти нет возможности зарабатывать на рынке частного капитала, а слишком большая зависимость от ЦБ Европы сделает эти банки слишком уязвимыми. И чем большую долю в активах банков будут составлять активы ЕЦБ – тем меньше шансов будут иметь банки на получение денег с рынков частного капитала.
По материалам:
ning.it/NmpWme

По словам Марка Фабера, автора популярного финансового онлайн-издания Gloom Boom & Doom, в ближайшем будущем китайская экономика будет проседать и дальше, на фоне чего будут уверенно расти акции европейских компаний – по материалам AForex.
За последние 10 лет Китай имел средние темпы роста ВВП на уровне 10% годовых. На ближайшем среднесрочном отрезке в те же 10 лет такой хорошей динамики больше не будет. Фабер говорит, что он бы не стал покупать акции китайских компаний, пока они стоят дешево на ожидании прихода позитивных пост-эффектов от стимулирования экономики властями Китая. Пакет стимулов может не принести того эффекта, которого ждут восторженные аналитики.
Индекс Shanghai Composite упал на 13% против своего рекорда текущего года, достигнутого 2 марта. Индекс опустился на 1.5% за один только понедельник после того, как Bank of America, Deutsche Bank AG и Barclays дружно сократили прогнозы по росту ВВП Китая на фоне слабых показателей по экспорту.


( Читать дальше )

Ни президент Барак Обама, ни его потенциально возможный преемник Митт Ромни, не в состоянии предложить какой-либо более или менее функциональный план спасения для видимого улучшения экономики. По мнению Мохамеда Эль Риана, управляющего крупнейшим облигационным фондом PIMCO, слабосилие будущего Президента (кто бы ни выиграл президентскую гонку) может вызвать настоящую бурю ненависти и народных бунтов в среде американских граждан – по материалам AForex.
Американский народ ждет, что будущий Президент предложит какие-нибудь реальные решения для восстановления рынка труда, в том числе в госсекторе, а также для реабилитации сегмента кредитования, инфраструктуры и загибающейся системы образования. С большой долей вероятности, ни Обама, ни Ромни не смогут заметно и быстро помочь стране в глобальном смысле этого слова – это технически невозможно, так как на восстановление американского рынка могут уйти десятилетия. Кроме того, отдельными краткосрочными или среднесрочными мерами вопрос не решить – нужна масштабная перестройка всей экономической структуры страны. И трудно ожидать, что кто-либо из лидеров сможет решиться на структурную перестройку в ближайшее время.


( Читать дальше )

Хедж-фонды в первый раз за последние девять недель понизили свои ставки в отношении сырьевого ралли на фоне слухов, что Центробанки собираются предпринять активные меры для стимулирования экономик, а также на фоне позитивной динамики в США – по материалам AForex.
Управляющими фондами сократили свои позиции по 18 американским фьючерсам и опционам на 1.9% до уровня 1.2 млн контрактов за неделю, которая закончилась 7 августа – как показывают отчетные данные Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами. До этого момента было восемь последовательных недель роста – рекордно долгий период роста. С момента падения рынка контракты на соевые бобы упали до уровня, который имел место в начале июня, остановив период интенсивного трехдневного роста.
В США количество заявок на безработицу неожиданно упало на неделе, которая оканчивается 4 августа, по данным Департамента труда от 9 августа. За последний квартал выросли цены на дома почти во всех американских городах. Более $615 млн было проинвестировано в глобальный финансовый рынок на прошлой неделе на фоне обещаний Марио Драги (президента ЕЦБ) сделать максимум возможного для спасения ЕС от кризиса суверенного долга. Кроме того, приобрели более четкие очертания надежды на то, что Китай предпримет активные меры для стимулирования своего ВВП.


( Читать дальше )

Мы продаем EURJPY с узким стопом, рассматриваем шорт в EURAUD, GBPNZD, USDJPY, но пока воздерживаемся от открытия этих позиций.
Рынок в растерянности. Инвесторы пока не могут определиться с тем, какие действия нужно принимать, и на летней тонкой ликвидности следующая серия движений может состояться в любую сторону. Сейчас формируются предпосылки для того, чтобы прошла некоторая продажа риска. Главный источник проблем — опять Европа. Испания и Италия по-прежнему противятся идее обратиться за помощью к EFSF/ESM. Министр экономики Италии Витторио Грильи сделал на этот счет особенно неправильное заявление, сказав, что действий ЕЦБ будет достаточно для успокоения долговых рынков. Такие комментарии не только дают рынку понять, что страна не спешит запросить поддержки. Они еще и раздражают центральный банк.
Премьер-министр Италии Марио Монти неоднократно говорил о том, что сначала необходимые меры должно принимать правительство. И только после этого к действиями будут готовы монетарные власти. Они не хотят никого самостоятельно спасать, но могут обеспечить большую эффективность общей антикризисной политики. Об этом же на выходных напомнил Люк Коэн, глава Банка Бельгии. И пока Европа опять начинает непонятную игру в «хочу — не хочу» (для континента уже давно есть только слово «надо»), покупать риск достаточно сложно. Мы полагаем, что EUR возобновит падение против большинства конкурентов. В краткосрочной перспективе нам нравится шорт в EURJPY, долгосрочно по-прежнему разумнее выглядит игра в керри-трейд (короткие позиции в EURAUD, EURNZD, EURRUB).
По материалам: http://ning.it/MVunyA

По мнению экспертов, рынок европейских акций в настоящий момент времени находится в таком положении, что точно предположить, что последует дальше – движение вверх или вниз – кажется практически невозможным – по материалам AForex.
Индекс S&P 500 поднялся вверх на 12% в течение текущего года. До момента июля рынок видел свои лучшие семь месяцев, начиная с 2003 года. С одной стороны, происходящее уверенно напоминает «бычий» тренд.
С другой стороны, на рынке присутствует определенный диссонанс между рыночной активностью и настроениями инвесторов. В частности, инвестиционный мир боится того, что рынок в любой момент времени может резко развернуться и стремительно пойти вниз.  
По словам Доуга Коте, главного стратега ING Investment Management (Нью-Йорк), основная слабость и просчет для инвесторов состоят в том, что они слишком усиленно фокусируются на рисках Еврозоны и могут упустить момент, после которого акции пойдут вверх. Фундаментальные показатели компаний очень хорошие, несмотря на глобальные риски усиления кризиса. По мнению Коте, европейский фондовый рынок в ближайшем будущем ожидает «бычий» тренд, и инвесторы должны быть смелее – должны не бояться покупать акции евро-компаний.


( Читать дальше )

Все экономики мира демонстрируют замедление. В фокусе, безусловно – зона Евро. Как полагают эксперты, какие-либо более или менее решительные шаги по зоне Евро будут предприняты еще только через 3-4 недели – по материалам AForex.
Эксперты рынка также полагают, что экономикам ЕС будет крайне сложно выбраться из кризисного состояния в силу того, что до сих самых пор не выработано и не согласовано какое-либо решение по проблеме суверенного долга. Экономические показатели по ЕС, опубликованные во вторник, показали, что ВВП зоны Евро просел на 0.2% во второй квартал. Правда, ключевая страна ЕС – Германия – вроде бы показала те же 0.2%, только роста, но в общей совокупности этот факт не добавляет ситуации большого оптимизма.
Регуляторы Еврозоны признают, что кризис вынуждает частный сектор быть крайне осторожным. Именно, поэтому прогноз на ближайшее будущее той же Германии не утешительный.


( Читать дальше )

По словам представителя агентства U.N.'s food agency, мир может увидеть новый продуктовый кризис, по своей силе аналогичный кризису 2007-2008 гг. – по материалам AForex.
Ядовитый микс из высоких нефтяных цен, возрастающей интенсивности использования био-топлива, засушливой погоды, жестких экспортных политик и растущих фьючерсов на зерно взвинтил цены на продовольствие в период 2007-2008 гг. и спровоцировали серию народных бунтов в Египте, Камеруне и Гаити.
Опасения насчет последствий жаркой и сухой погоды в центральной и западной частях США послужили факторами, приведшими к резким скачкам цен на зерно и бобовые до рекордных значений в прошлом месяце.
По словам представителя U.N.'s food agency, продовольственного кризиса на этот раз не случится, если мировые лидеры не будут вмешиваться в рынок путем введения неумных политик и экспортных ограничений. Но, если все же будут, то кризис случится с большой долей вероятности. В частности, рынок зерна сильно подрос на страхах инвесторов, что черноморские производители зерна (особенно, Россия) могут ввести экспортные лимиты на фоне убытков, понесенных от засухи. Однако представители от России эти слухи опровергли, однако, заметили, что ограничения по экспорту могут быть введены по истечению календарного 2012 года.
По материалам: http://ning.it/NdpOFG

По словам Томаса Крессина, управляющего крупнейшим облигационным фондом Pacific Investment Management, капитал начал убегать из стран зоны Евро, что сигнализирует о начале очередного «шторма» — по материалам AForex.
Евро потерял 5% своей стоимости на базе средних торговых значений за период с начала мая и порядка 8% против доллара за то же время. Эта динамика контрастирует с более ранним этапом кризиса, когда евро не падал в цене по мере того, как инвестиционные деньги утекали из стран периферийной Европы в страны центральной Европы.
Все это означает то, что инвесторы теряют уверенность в Единой валюте и ищут «финансовые убежища» за пределами ЕС. Банку Швейцарии пришлось даже скупать евро, дабы избежать чрезмерного роста франка. Банк Дании стал взимать комиссию с других ЦБ за использование своих депозитных возможностей. Двухлетние бонды Англии опустились до отметки ниже 0.14%.
По словам Крессина, кризис доверия к зоне Евро вошел в новую, более депрессивную стадию. Если ранее капитал просто перемещался из окраин в центр, то сегодня капитал совсем уходит из ЕС.
По материалам: http://ning.it/MFY46v