Татнефть акции

Далеко не все дивидендные бумаги на российском рынке интересны для покупки. Часть из них платят акционерам в долг или в ущерб развитию (например как МТС ). Но, к счастью, есть и обратные позитивные примеры. Татнефть — один из них.

👍 Компания нарастила выручку на 27,3% г/г, чистую прибыль на 6,3%. А свободный денежный поток более чем вдвое! При этом, у Татнефти нет долга и даже растет чистая денежная позиция. Перед нами здоровый бизнес, способный и дальше генерировать денежный поток и дивиденды своим акционерам.

👉 Рост чистой прибыли отстает от выручки из-за инфляции расходов: + 30% г/г. По итогам года Татнефть сильно нарастила операционные издержки, затраты на приобретение нефти и логистику. Также на 31,5% увеличились налоги (в первую очередь — НДПИ), что характерно для всего сектора.

⛽️ У компании есть еще одна особенность: добыча нефти стагнирует или немного снижается уже несколько лет подряд. В этом году она сократилась на 4,1%. И дело не только в ограничениях ОПЕК+, но и в смещении приоритетов у менеджмента в сторону переработки, которая растет на 1,2% г/г. Выручка от продажи нефтепродуктов уже почти в 1,8 раза превышает доходы от продажи сырой нефти. Также внутри быстро подрастает нефтехимический бизнес, в частности — производство шин. Но его вклад в выручку пока невелик.

Дивиденды – это хорошо, а когда они выплачиваются три раза в год, то просто шикарно. Сегодня поговорим про одного из лидеров нефтяной отрасли России, про компанию Татнефть.

Татнефть – одна из крупнейших российских нефтяных компаний, занимается разведкой месторождений, добычей, переработкой и поставкой на рынок нефтепродуктов.

Чем занимается?

Недавно Татнефть представила отчетность по МСФО и РСБУ за 2024 год. Год для нефтяной компании выдался благоприятным, осталось дождаться рекомендации по финальным дивидендам по итогам года. Сегодня оценим какой итоговый дивиденд вскоре может рекомендовать ведущая компания из Татарстана.

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка нефтегазовой компании по итогам года увеличилась на 27,8% до 2030,37 млрд руб.

— EBITDA Татнефти по итогам периода составила 478,37 млрд руб., что на 22,1% больше по сравнению с а прошлым годом.

— Чистая прибыль нефтяника выросла на 7,9% до 308,93 млрд руб. На результат повлияли такие факторы как рост налоговой нагрузки, операционные расходы и стоимость приобретенных нефти и нефтепродуктов, которые росли опережающими выручку темпами.

Выделяем:

• Татнефть: качественная точка входа.
• МТС-Банк: препятствие для роста преодолено.
• Юнипро: точка старта краткосрочного движения вверх.

Татнефть

Котировки акций Татнефти снова тестируют старый уровень поддержки в районе 680 руб. Это будет уже вторая попытка за март. Цена отскакивала от этого уровня уже более 10 раз, что только подтверждает его эффективность при отсутствии катализаторов резких движений. При этом на индикаторе схождения/расхождения скользящих средних наблюдается дивергенция последних двух коррекций. Это говорит о слабости краткосрочной нисходящей тенденции, которая началась в конце февраля.

Точка входа ( отбой )

Риск | Прибыль ( 1к 4,5 )

Красная линия на графике показывает где поставил стоп !

Все сделки разбираем в нашем ТГ канале

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

#сделки_из_ТГ

Начнём с операционных данных за 2024 год, продолжим финансовыми, а затем перейдём к расчёту дивидендов и справедливой стоимости акций:

▪️Добыча нефти сократилась на 4,1% до 27,3 млн тонн

▪️Производство нефтепродуктов выросло на 1,2% до 17,1 млн тонн

▪️Нефтепереработка занимает 63% (более маржинальный сегмент, чем продажа сырой нефти)

📊Финансовые результаты за 2024г:

✅Выручка выросла на 27,8% до 2 трлн руб.

✅EBITDA выросла на 11% до 485 млрд руб.

✅Прибыль выросла на 7,9% до 309 млрд руб.

Рост прибыли меньше выручки обусловлен более быстрыми темпами роста операционных расходов, в том числе расходами на НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) и НДД (налог на дополнительный доход).

💰Возможные дивиденды (расчёт)

💡Как рассчитывать дивиденды Татнефти? (тык, ссылка) 

В последнее время Татнефть направляет на дивиденды больше 50% прибыли, а если быть точнее, то в 2023 году направили 71% прибыли МСФО или 86% прибыли РСБУ.

Финальные дивиденды могут быть:

▪️25,5 руб. (75% прибыли по РСБУ)

Сегодня про ТатнефтьТимофей делится мыслями

Сегодня про Татнефть

Рыночная цена = 677.7₽ (префы)
Справедливая цена = 668₽

Краткие итоги з...

📈Зафиксирован рост выручки на 27,8% до 2,03 трлн рублей, что обусловлено увеличением объемов продаж нефтепродуктов и благоприятной динамикой рублевых цен на нефть.

📈Чистая прибыль увеличилась на 7,9%, достигнув 308,9 млрд рублей, несмотря на опережающие темпы роста операционных, транспортных и прочих расходов.

📈При этом свободный денежный поток вырос в 2,5 раза и составил 254,2 млрд рублей, а чистая денежная позиция компании достигла 82,0 млрд рублей.

Дивиденды

Учитывая дивидендную политику компании, предполагающую выплату не менее 50% от чистой прибыли, а также практику выплат в размере 75% от чистой прибыли по итогам 9 месяцев 2024 года, итоговые дивиденды за 4 квартал могут составить около 25 рублей, а за весь год – 81 рубль.

Мнение: оцениваем отчетность умеренно позитивно, однако считаем, что текущие котировки компании справедливо отражают ее рыночную стоимость.

📲 Акции Татнефти в мобильном приложении 

Точка входа ( пробой с зак. )

Риск | Прибыль ( 1к 4 )

Красная линия на графике показывает где поставил стоп !

Все сделки разбираем в нашем ТГ канале

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

#сделки_из_ТГ

Всем доброе утро! В сегодняшнем обзоре поговорим об одной из крупнейших российских вертикально-интегрированных компаний Татнефти, которая недавно представила отчетность по итогам работы в 2024 году. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 2 030 млрд руб (+27,8% г/г)
— Операционная прибыль: 403 млрд руб (+13% г/г)
— EBITDA: 478,3 млрд руб (+22,1% г/г)
— Чистая прибыль: 306,1 млрд руб (+6,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 2024 году Татнефть представила безупречный отчет, в котором продемонстрировала рост по всем ключевым финансовым показателям. Выручка выросла на 27,8% г/г — до 2 030 млрд руб, что обусловлено ростом реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке, а также в дальнем зарубежье. Операционная прибыль прибавила меньшими темпами, всего +13% г/г — до 403 млрд руб. на фоне повышения налогов:

— расход по налогу на прибыль в 2024 году составил 112,2 млрд руб, что на 41,6% выше относительно 2023 года.

На прошлой неделе вышла новая порция отчетов, поэтому я собрал их вместе и сделал свой очередной экспресс-обзор.

Как и в предыдущих частях тут будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки почти все эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✅ Совкомфлот — «троечка». Компанию просто придушили санкциями — часть танкеров простаивает, что ведет к снижению выручки и росту издержек. Поэтому операционная прибыль рухнула с 97 до 44 млрд. рублей, причем почти все эти деньги были заработаны в 1 полугодии.

Условия сейчас очень тяжелые — по факту компанию спасает лишь небольшая кубышка, которая дает ей процентные доходы. Даже в таких условиях заказываются новые суда, но высокой прибыли и дивидендов ждать не приходится..

✅ Совкомбанк — «четверочка». У него много направлений бизнеса, часть из которых страдает от высокой ставки — отсюда и снижение прибыли (-19%), и не самая высокая рентабельность (25,5%). Хотя признаюсь, я ожидал худшего результата.

Согласно отчету за 2024 год:
— выручка 2,03 трлн руб. (+27,8% г/г);
— чистая прибыль 306,14 млрд р. (+6,3 г/г);
— операционная прибыль 403 млрд р. (+13% г/г);
— EBITDA 478,37 млрд р (+22,1% г/г);
— свободный денежный поток (FCF) 254,2 млрд р. (рост в 2,5 раза);
— чистый долг -104,2 млрд.р (отрицательный, в 2023 г. было -61,2 млрд.р).

Показатели за 2 полугодие следующие:
— выручка 1099 млрд р. (+14% г/г);
— чистая прибыль 155 млрд р. (+11% г/г);
— EBITDA 235 млрд р. (+2% г/г).

Несмотря на снижение добычи нефтяных компаний в рамках соглашения ОПЕК+ Татнефть показала сильные результаты за прошлый год. Но снизился объем добычи нефти (-4%), причем объем выпуска нефтепродуктов вырос на 1%. Кратно выросла выручка завода по производству шин во Всеволожске. Это бывший завод Nokian Tyres, который Татнефть выкупила у финнов, а сейчас выпускает там шины марки Ikon Tyres (вместо Nokian и Hakkapelita уже производятся аналогичные модели).

📌 Сегодня предлагаю заглянуть в отчёт Татнефти за 2024 год и выяснить, на какой размер финального дивиденда стоит рассчитывать инвесторам.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка за 2024 год выросла на 27,8% год к году до 2 трлн рублей – помимо роста объёма продаж нефтепродуктов, помог рост цен на нефть в рублях.

• Чистая прибыль увеличилась на 6% и составила 306,1 млрд рублей – прибыль могла бы быть и выше, но повлияла переоценка отложенных налоговых обязательств на фоне роста налога до 25%.

• Капитальные затраты снизились на 24% до 171 млрд рублей, благодаря чему свободный денежный поток вырос в 2,5 раза до 254,2 млрд рублей.

• Чистый долг компании остаётся отрицательным, и на конец 2024 года он составил 117,4 млрд рублей (показатель чистый долг/EBITDA = -0,3x), благодаря чему Татнефть смогла получить процентный доход выше 42 млрд рублей (+72% год к году).

❗ РИСКИ:

• Операционные расходы выросли на 30% до 1,6 трлн рублей – темпы роста расходов оказались выше темпов роста выручки. В наибольшей степени повлияли увеличение стоимости приобретённых нефтепродуктов и рост НДПИ.

Одна из самых знаковых российских нефтяных фишек, заслуженный дивидендный аристократ и (чего уж там) моя любимица — Татнефть — отчиталась по МСФО за 2024 год.

💼Конечно, я держу в портфеле бумаги Татки на весомую долю. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Ростелеком, Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⛽О компании

🛢️Татнефть — одна из крупнейших российских вертикально-интегрированных компаний. 34% обыкновенных акций принадлежит Республике Татарстан. Около 3% приходится на казначейские акции, 13% размещено в ADR. У Татки один из самых высоких free-float на нашем рынке — 32%, т.е. акции максимально ликвидные (в отличие, например, от Газпромнефти).