Блог компании УРАЛСИБ Брокер | Внутренний рынок долга

Минфин сегодня проведет аукционы по трем выпускам, включая линкер. После бурного начала недели вчера активность на рублевом рынке заметно упала. Нефть попыталась протестировать новый максимум в размере 68 долл./барр., но безуспешно, откатившись к 67,4 долл./барр. Покупки российской валюты тоже приостановились на фоне отката нефти и новостей из Казахстана, и основная сессия завершилась на уровне старта торгов, то есть у отметки 64,4 руб./долл. В ОФЗ тоже наблюдалось снижение активности, котировки поднялись еще в среднем на 0,2–0,3 п.п., не успев отреагировать на вечернее падение нефтяных цен. Оборот был средним, порядка 19 млрд руб. Основные объемы прошли в пяти бумагах: трехлетних ОФЗ 26209, десятилетних ОФЗ 26224, восьмилетних ОФЗ 26207, а также семилетних ОФЗ 26219 и ОФЗ 26226, последние Минфин будет предлагать сегодня на аукционе. Параметры сегодняшних аукционов в целом совпали с нашим прогнозом (единственное – мы ожидали предложения пятилетнего выпуска вместо семилетнего) и не оказали в этот раз давления на кривую. С вышеупомянутыми семилетними ОФЗ 26226 будут предлагаться пятнадцатилетние ОФЗ 26225 и линкер ОФЗ 52002, последний в объеме 5,2 млрд руб.

Результаты последних аукционов по указанным бумагам были следующими:

• Пятнадцатилетние ОФЗ 26225 предлагались инвесторам две недели назад, и при спросе, равном 23,5 млрд руб., было продано бумаг на 17,4 млрд руб. Доходность по цене отсечения была установлена на уровне 8,57% годовых, что означало премию ко вторичному рынку порядка 3 б.п. С момента аукциона выпуск подорожал, и вчера его доходность составила 8,42% годовых.
• Семилетние ОФЗ 26226 предлагались вместе с вышеуказанными пятнадцатилетними бумагами две недели назад, 6 марта. Результаты размещения этого выпуска были лучше, чем у длинного. Спрос составил 46,8 млрд руб., что позволило привлечь 29 млрд руб., но тоже с небольшой премией ко вторичному рынку. На последнем аукционе доходность по цене отсечения составила 8,4% годовых, а вчера она уже была 8,26% годовых.
• Линкер ОФЗ 52002 с погашением в феврале 2028 г. доразмещались 20 февраля, объем предложения тоже составил порядка 5,2 млрд руб. Несмотря на спрос в размере 10,6 млрд руб., выпуск был доразмещен чуть менее плана, на 4,6 млрд руб. Цена отсечения составила 94,45% от номинала, вчера бумага торговалась примерно на том же уровне (94,4% от номинала по мид-маркету).

Мы полагаем и надеемся, что Минфин не будет повторять рекорды прошлой недели, когда за один аукционный день было привлечено более 90 млрд руб. Для выполнения квартального плана финансовому ведомству необходимо разместить бумаг чуть менее чем на 70 млрд руб. за две аукционных среды, что выглядит вполне посильной задачей.

Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00