Блог компании RoboForex | RoboForex: фундаментальный анализ форекс. Сеанс психотерапии от Марио Драги

Пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги, прошедшая накануне, вызвала бурную эйфорию в стане евробыков. EUR/USD за несколько часов выросла более чем на 200 пунктов. С чего всё это? Рынки снова поверили оптимизму главного банкира Европы. Драги подхватил общую тональность европейских политиков, дескать, худшее уже позади и скоро начнётся восстановление экономики, хотя сделать предстоит ещё немало. Вообще уже стало тенденцией — малейшее улучшение макроэкономических показателей воспринимается слишком уж оптимистично.

Драги дал понять, что ЕЦБ не намерен в одиночку заниматься стимулированием европейской экономики, в очередной раз напомнив, что изрядная доля ответственности лежит, в том числе, и на национальных правительствах. Совет управляющих единогласно проголосовал за дальнейшее пребывание ключевой ставки на уровне 0,75%. В отличие от прошлого месяца, когда Драги намекнул, что возможна дискуссия по снижению ставки, в этот раз никаких сигналов к хоть каким-то мерам поддержки не последовало.


Поскольку, как минимум, в ближайший месяц ЕЦБ будет просто следить за ситуацией, а американская ФРС по всю проводит третий раунд количественного смягчения, то рынки отреагировали на слова Драги ростом евро. По сути, сейчас ЕЦБ единственный крупный регулятор, который не проводит программ стимулирования. Между тем недовольство в странах еврозоны нарастает. Если раньше в европейских столицах самостоятельно проводили монетарную политику, то с введением евро этот инструмент влияния отошел во Франкфурт к ЕЦБ.

Основным барометром ситуации в еврозоне выступает доходность по облигациям южноевропейских стран. После летного ралли процентные ставки заметно снизились. Однако есть одно «но». Инвесторы — народ, легко поддающийся панике: всего за пару месяцев ставки могут легко прибавить несколько процентных пунктов. Как раз сегодня был понижен кредитный рейтинг Кипра, причём сразу на три ступени. На финансовые услуги приходится львиная доля экономики острова, что делает его крайне чувствительным к колебаниям на рынках.

Переговоры с «тройкой» кредиторов киприоты продолжают уже без малого полгода, но прогресса там особого пока не видно. Как мы все знаем из примера Греции, которая в экономике еврозоны занимает скудные 2%, проблемы в любой из стран валютного союза почти сразу аукаются по всем его окраинам. Кипру необходимо около 17 млрд евро, но в Берлине продолжают упираться и требуют масштабных программ сокращения расходов и роста налогов. Однако более высокие налоги могут погубить финансовый сектор, поэтому киприоты отчаянно сопротивляются.



В целом, после вчерашней «психотерапии» от Марио Драги, EUR/USD ещё сохраняет потенциал к росту. Не исключено, что после коррекции мы увидим возобновление роста, поэтому и открыл сделку на покупку. С другой стороны, всеобщее бычье ликование уже скоро может смениться осознанием того, что особо-то мало чего изменилось. По той же Испании прогнозы уже несколько раз пересматривались в сторону ухудшения. Ну, и как только в США будут завершены переговоры по сокращению расходов, на рынки станет приходить всё больше медведей.

Источник: Сеанс психотерапии от Марио Драги