Блог компании EXANTE | Дивидендные гиганты

Этот рейтинг включает акции крупных компаний с самыми высокими дивидендами в 2015 году. В него включены компании с капитализацией от $24B, что является весьма высокой планкой. Столь жёсткий критерий выбран для того, чтобы гарантировать хотя бы некоторую надёжность компаний, поскольку сам размер дивидендов мало, что доказывает. Не всегда хорошие дивиденды компании означают её стабильное финансовое положение (см. графики). Большинство известных респектабельных компаний выплачивают небольшие дивиденды (до 5% годовых), и если какая-то компания предлагает больше, то нужно внимательно анализировать, почему она может себе это позволить, и не слишком ли рискованно в неё вкладываться. Впрочем, риски могут быть сильно снижены, если купить сразу много акций разных высокодивидендных компаний.

Важно отметить низкий коэффициент P/E большинства компаний этого рейтинга. Именно большие прибыли при относительно дешёвых акциях позволяют им выплачивать высокие дивиденды в расчёте на акцию. Цены многих этих акций сейчас находятся на многолетних минимумах, и, возможно, купить их сейчас – самый выгодный вариант. Но в таких случаях всегда есть риск, что компания вдруг прекратит выплачивать дивиденды.

Все эти компании присутствуют в главных фондовых индексах своих стран (датский OMXС 20, российский ММВБ, швейцарский SMI, американский S&P 500, бразильский Bovespa, французский CAC 40, британский FTSE 100). Некоторые также входят в престижный индекс Global Dow (150 ведущих компаний мира). Графики котировок приведены в валютах торгов. Капитализация и годовой оборот всех компаний приведены в пересчёте на доллары.

 

Первое место. Møller-Mærsk Gruppen

• Тикер: MAERSK-B
• Биржа: Copenhagen Stock Exchange
• Валюта торгов: датская крона
• Страна: Дания
• Капитализация: $31B
• Годовой оборот: $48B
• P/E: 7.6
• Годовая доходность по дивидендам: 20%

Вездесущие контейнеры с надписью «Maersk Sealand» некоторые люди ошибочно ассоциируют с карликовым государством Sealand. На самом деле, это контейнеры датской транспортной группы Møller-Mærsk.

Одна из крупнейших в мире судоходных компаний. Занимает первое место в мире по контейнерным перевозкам. Компания была основана в 1904 году. Активно участвовала во Второй Мировой войне, поддерживая американские войска. При этом, она потеряла половину своих кораблей. Сегодня парк судов Møller-Mærsk включает 387 контейнеровозов и несколько десятков других транспортных кораблей. Компания имеет офисы в 130 странах. Большинству потребителей она известна под коротким латинизированным названием Maersk.

Цена акций Møller-Mærsk с годами испытывает глубокие колебания, на фоне которых даже кризис 2008 года выглядит относительно рядовым событием. Например, всего лишь за первую половину 2015 года цена акций Møller-Mærsk успела вырасти на 35% и вновь упасть до прежнего уровня. Сейчас, судя по P/E, акции недооценены и весьма вероятен новый рост котировок.

 

Второе место. Норильский никель 

• Тикер: GMKN
• Биржа: Moscow Exchange (MOEX)
• Валюта торгов: российский рубль
• Страна: Россия
• Капитализация: $24B
• Годовой оборот (2012): $12B
• P/E: 11
• Годовая доходность по дивидендам: 13%

Фантастический пейзаж российского Крайнего Севера, где располагается Норильский комбинат. 

Крупнейшая российская компания по производству драгоценных и цветных металлов. Норильский никель – это концерн, образованный в 1989 году в результате слияния Норильского комбината и ряда других добывающих и обрабатывающих предприятий. Сам же Норильский комбинат был заложен в 1935 году, а вступил в работу в 1939 году. Мрачной страницей его истории является широкое использование труда заключённых при строительстве. Значительную их часть составляли репрессированные по политическим мотивам, представители интеллигенции, учёные, инженеры и религиозные деятели. В 1993 году Норильский никель был приватизирован и, в отличие от многих других российских предприятий, продолжил успешно работать. Сейчас на долю концерна приходится 38% мирового производства палладия, 22% никеля (первое место в мире), 9% платины, 11% кобальта, 3% меди. Более половины всех акций фактически разделены между тремя российскими миллиардерами – Владимиром Потаниным, Олегом Дерипаской и Алишером Усмановым.

Норильский никель – одно из самых успешных российских предприятий с положительным многолетним трендом котировок. Уже к 2011 году котировки восстановили позиции после кризиса 2008 года, а с 2014 года бьют новые рекорды.

 

Третье место. Petrobras  

• Тикер: PETR4
• Биржа: Bovespa Stock Exchange
• Валюта торгов: бразильский реал
• Страна: Бразилия
• Капитализация: $28B
• Годовой оборот: $140B
• P/E: ?
• Годовая доходность по дивидендам: 11%

Солнечный дизайн бензоколонок из солнечной страны.

Крупнейшая бразильская нефтегазовая компания, контролируемая государством. Была основана в 1953 году по инициативе президента Жетулиу Варгаса, получив монопольные права на разведку, добычу и переработку нефти. До 1997 года 100% акций Petrobras принадлежало бразильскому государству. К 2015 году около половины акций были проданы частным владельцам, но государство остаётся главным акционером. Компания работает в 16 странах, главным образом, в Южной и Северной Америке, а также в Африке. Входит в индекс Global Dow. 

А вот тренд котировок Petrobras трудно назвать солнечным. С 2008 года цена акций Petrobras снизилась в 5 раз и продолжает снижаться.

 

Четвёртое место. Blackstone Group

• Тикер: BX
• Биржа: New York Stock Exchange (NYSE)
• Валюта: доллар США
• Страна: США
• Капитализация: $41B
• Годовой оборот: $7.5B
• P/E: 20
• Годовая доходность по дивидендам: 9.9%

Восковой президент США Барак Обама. Даже он – всего лишь кукла в руках финансовых воротил из Blackstone Group!

Группа инвестиционных компаний, основанная в 1985 году. Занимается финансовым и стратегическим консалтингом, работает на рынке недвижимости, владеет шестью инвестиционными фондами, под управлением которых находятся суммарные активы более $88B. Blackstone Group занимается как прямыми инвестициями, так и покупкой компаний для их реструктуризации и перепродажи. Среди прочего, владеет музеем восковых фигур Мадам Тюссо.

В отличие от котировок многих других компаний этого обзора, котировки Blackstone Group сейчас на подъёме, хотя и не очень стабильны.

 

Пятое место. Vivendi

• Тикер: VIV
• Биржа: Euronext
• Валюта торгов: евро
• Страна: Франция
• Капитализация: $28B
• Годовой оборот: $11B
• P/E: 89
• Годовая доходность по дивидендам: 8.9%

За пределами Франции немногие знают название компании Vivendi, но логотип её подразделения Universal Music знают почти все. 

Медийный конгломерат, работающий в сфере телекоммуникаций и производства различных информационных продуктов – фильмов, телепрограмм, музыки, компьютерных игр. Компании Vivendi принадлежит крупнейшая в мире музыкальная компания Universal Music Group. Кроме того, Vivendi является мажоритарным акционером второго по величине во Франции мобильного оператора SFR, сотового оператора Maroc Telecom и сети кабельного телевидения Canal+. Интересно, что большую часть своей истории Vivendi занималась совершенно другой деятельностью – водоснабжением города Лиона. Именно с такой целью она была организована декретом императора Наполеона III в 1854 году. Лишь в 1980-х годах Vivendi расширила круг интересов, попробовав себя в таких отраслях как домостроение, машиностроение, транспортные услуги, а вскоре вовсе переориентировалась на медиабизнес. Необычным свойством компании является сочетание очень высокого P/E с очень высокими дивидендами. Из простых соображений ясно, что такая ситуация долго продолжаться не может, и в ближайшем будущем следует ожидать снижения по крайней мере одного их этих двух показателей.

Котировки Vivendi со временем меняются относительно медленно. Они лишь на треть упали в 2008 году, а сейчас находятся на локальном подъёме. Но ввиду высокого P/E, вряд ли стоит ожидать, что этот подъём будет длительным.

 

Шестое место. BP (British Petroleum)

• Тикер: BP
• Биржа: London Stock Exchange (LSE)
• Валюта торгов: фунт стерлингов
• Страна: Великобритания
• Капитализация: $105B
• Годовой оборот: $359B
• P/E: ?
• Годовая доходность по дивидендам: 8.6%

Нефтяное пятно в Мексиканском заливе в 2010 году.

Транснациональная нефтегазовая компания, входящая в “большую семёрку” крупнейших компаний в своей отрасли. Была основана в 1909 году, первоначально для добычи нефти в Персии (ныне Иран). Изначально компания называлась Anglo-Persian Oil, а затем – Anglo-Iranian Oil. Особенно бурное развитие компании пришлось на 1920-е годы благодаря распространению в Великобритании автотранспорта. Во второй половине 20 века ввиду утраты Великобританией её колониальной мощи, BP стала сокращать добычи на Ближнем востоке и сосредоточилась на освоении нефтяных запасов Атлантического океана. К сожалению, многим обывателям компания BP знакома главным образом из-за скандала с утечкой нефти в Мексиканском заливе в 2010 году. Тогда на арендованной нефтяной  платформе произошёл взрыв, в результате которого 11 человек погибло, 17 было ранено, и из скважины началось свободное истекание нефти (в день выливалось до 1000 тонн). Площадь  нефтяного пятна приблизилась к 1000 квадратных километров. Ряд экспертов оценивали размер нанесённого ущерба до $37B. Однако, ценой больших усилий, инцидент был исчерпан. Сейчас компания продолжает успешно работать и приносит держателям акций хорошие дивиденды.

BP на редкость легко перенесла кризис 2008 года, но катастрофа 2010 года обрушила её котировки более чем вдвое. Часть падения была отыграна уже к началу 2011 года, но по сей день цена акций так и не вернулась на былые позиции.

 

Седьмое место. Swiss Re 

• Тикер: SREN
• Биржа: SIX Swiss Exchange
• Валюта торгов: швейцарский франк
• Страна: Швейцария
• Капитализация: $33B
• Годовой оборот (2013): $29B
• P/E: 9.3
• Годовая доходность по дивидендам: 7.9%

Небоскрёб Mary Axe, знаменитое здание лондонского офиса швейцарской компании.

Вторая в мире по размеру перестраховочная компания. Перестрахование (reinsurance) – это особый вид страховой деятельности, когда компания берёт на себя часть ответственности и премии по рискам от других страховых компаний. Это помогает участникам рынка создать сбалансированный страховой портфель, обеспечить финансовую устойчивость и рентабельность страховых операций. Компания имеет давнюю историю, она была основана ещё в 1863 году. Сейчас она имеет офисы в 25 странах Европы, Азии и Африки.

Swiss Re сильно пострадала от кризиса 2008 года, когда её котировки упали более чем в 6 раз. К 2015 году они отыграли большую часть падения, но так и не вернулись на прежний уровень. И, судя по P/E, им есть куда расти.​