Облигации Селектел | Selectel

Наша флагманская конференция в самом разгаре. Уже завершился основной доклад, на котором коллеги анонсировали новые продукты и рассказали о планах по развитию компании. Делимся с вами ключевыми апдейтами:

1️⃣ Увеличили планы по инвестициям в развитие экосистемы продуктов для искусственного интеллекта. Год назад мы говорили о намерении вложить 10 млрд рублей в это направление за пять лет, но по итогам 9 месяцев 2026 года инвестиции уже превысили 30% от этой суммы. Опираясь на стремительное развитие рынка ИИ, а также растущий спрос на серверы с GPU в Selectel, мы обновляем прогноз и планируем вложить 25 млрд рублей в экосистему продуктов для ИИ до 2031 года.

2️⃣ Представили обновленную ИИ-платформу Selectel.  В состав платформы вошли новые сервисы — Token Factory и Custom Inference, которые расширяют возможности инференса для бизнеса и позволяют получить доступ к популярным ИИ-моделям. Теперь весь набор продуктов позволяет компаниям самостоятельно выбирать формат работы с ИИ и масштабировать его по мере роста задач.

«Биржевые облигации остаются одним из ключевых инструментов финансирования инвестиций в перспективные направления бизнеса Selectel. Структура двух выпусков позволила учесть текущую рыночную конъюнктуру и сформировать сбалансированные параметры для инвесторов, что обеспечило переподписку книги заявок более чем в 2,5 раза.

Участие в выпусках серии 001P-09R и 001P-10R доступно через большинство ведущих брокеров. Сбор заявок пройдет с 11 до 15:00.

Предварительные параметры выпуска: 
✔️ Объем размещения — 5 млрд рублей;

✔️ Ставка купона:
Выпуск серии 001P-09R: тип купона — переменный. Ставка купона определяется как ключевая ставка Банка России плюс премия не более 225 базисных пунктов. 

Выпуск серии 001P-10R: тип купона — фиксированный. Ориентир ставки купона — не выше 16,75% годовых ( эффективная доходность — не выше 18,10% годовых).

✔️ Срок обращения 3,5 года (1 260 дней);
✔️ Выплата купона каждые 30 дней; 

✔️ Оба выпуска предусматривают амортизацию: по 40% от номинала будет погашено через 2 года, оставшиеся 60% номинала в дату завершения срока.

Техническое размещение и старт торгов запланированы на 13 октября.  

Облака-а-а… Белогривые лоша-а-адки! Сразу два мощных «облачных» IT-эмитента одновременно выходят на биржу, чтобы занять у нас ещё деньжат. Селектел и «Облачные технологии» на двоих разместят ТРИ выпуска бондов в самые ближайшие дни.

Почему-то все обзоры почти исключительно хвалебные, наверное просто совпадение🤔 Действительно ли всё так хорошо, или другие аналитики «упускают» что-то из виду?

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Томская_обл, ВИС, ЯТЭК, Делимобиль, Атомэнергопром, ЛОЭСК, Черкизово, Новабев, Европлан, Нацпроектстрой, Заслон, Сэтл, Полипласт, ХимМед, Ростовская_обл., Айди_Коллект, АБЗ_1, ИЭК.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌐Селектел 1P9R (флоатер)

Коллеги, на подходе интересное первичное размещение от ИТ-гиганта АО «Селектел». Компания выходит на рынок сразу с двумя траншами (флоатер и фикс) на 5 млрд рублей. Давайте разберем, как у них дела, зачем им деньги и стоит ли нам в это лезть.

💻 Кто такие Селектел?
Это крупнейший независимый провайдер ИТ-инфраструктуры в РФ (входит в ТОП-3 рынка облаков IaaS). Бизнес-модель шикарная: 44,5 тыс. клиентов (от СМБ до корпораций), собственные дата-центры, а главное — 99% выручки носит рекуррентный характер (то есть это стабильная, ежемесячная подписка).

📊 Как дела с финансами (итоги 1 п. 2026 г.)?
• Выручка: 10,15 млрд ₽ (+14% г/г).
• Скорр. EBITDA: 5,4 млрд ₽.
• Рентабельность: 53% (космос для инфраструктуры).
• Долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA подрос до 2,1x (было 1,7x в 2025).

🛒 Зачем им долг и куда пойдут деньги?
Селектел находится в активной фазе инвестиций.
Во-первых, они скупают дорогущие GPU-сервера под лавинообразный спрос на ИИ.
Во-вторых, агрессивно поглощают конкурентов: в сентябре 2026 года объявлено о покупке M1Cloud (за сумму до 2,6 млрд ₽). Собственно, на покрытие этих CAPEX и сделок M&A и привлекается новый займ. Для IaaS бизнеса долг в 2,1x — это абсолютно комфортный уровень.

ℹ️ Selectel — это крупный облачный провайдер c долей на рынке в 8,4%. Компания с 2008 года на рынке, владеет 4 ЦОДами и обслуживает более 44 тысяч клиентов, включая известных представителей крупного бизнеса. Кстати, мне даже как-то доводилось лично побывать в одном из дата-центров компании в Питере🙂 

📈 Российский рынок облачных инфраструктурных сервисов растёт быстрыми темпами. По данным Apple Hills Digital, последние 3 года рынок рос темпами не меньше 26% в год, а CAGR на период до 2030 прогнозируется в диапазоне 11-20%. Дефицит вычислительных мощностей в России сохраняется, спрос на них доминирует над предложением, поэтому компания активно инвестирует в свою инфраструктуру для поддержания высоких темпов роста. В 2025м году выручка компании выросла до 18,3 млрд р (+38,6% г/г), а отдельно в 1п2026 выручка достигла 10,2 млрд р (+14,1% г/г).

👆 Именно под это дело компания и привлекает финансирование, которое в первую очередь идет на инфраструктуру дата-центров и на серверное оборудование.

Совсем недавно я озадачился поиском облигаций, которые закрыли бы мне две базовые потребности: дали эффективную доходность с премией к дальним ОФЗ и были надежные, с рейтингом выше «А». И я вам хочу сказать, что выбор не так велик. Тогда я подобрал для себя 8-й выпуск Селектела, а сейчас готовится еще 2 интересных выпуска. Давайте изучим их.

💼 Итак, 6 октября Selectel планирует открыть книгу заявок на два выпуска облигаций общим объемом 5 млрд рублей. По серии 001P-09R предусмотрен переменный купон по формуле: ключевая ставка ЦБ + не более 2,25%, а по серии 001P-10R — фиксированный купон не выше 16,75% годовых, что соответствует эффективной доходности до 18,10%. Выплаты ежемесячные, срок обращения обоих выпусков — 3,5 года.

Примечательно, что эмитент предусмотрел амортизацию: 40% номинала будет погашено спустя два года, оставшиеся 60% — при завершении 42-го купонного периода. Такая структура немного сокращает дюрацию и позволяет инвестору раньше вернуть часть капитала. Мне не очень нравятся амортизации, но в этом случае она выглядит комфортной.

АО «Селектел» (бренд: Selectel) − ведущий российский провайдер ИТ-инфраструктуры. Компания предлагает широкий спектр услуг: аренда выделенных серверов, разработка и внедрение частных и публичных облачных сервисов.

У Selectel четыре площадки ЦОД в ключевых регионах России — Москва, Санкт-Петербург и Ленинградская область. Это обеспечивает высокую надёжность и доступность сервисов.

Компания основана в 2008 году сооснователями ВКонтакте Львом Левиевым и Вячеславом Мирилашвили. На рынке более 17 лет, обслуживает 44,5 тыс. клиентов — от малого бизнеса до крупных корпораций.

Параметры выпуска Селектел 001Р-09R:

• Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Срок обращения: 3,5 года

• Купон: КС + 225 б.п.

• Амортизация: да (40% номинала на 25-м купоне, 60% — на 42-м)

• Квал: только для квалов

Параметры выпуска Селектел 001Р-10R:

• Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)

На первичном рынке готовится новое размещение Selectel. Компания планирует выпустить сразу две серии облигаций общим объемом 5 млрд рублей – одну с плавающим купоном, вторую с фиксированным. 

Для инвестора здесь интересен именно выбор конструкции. Флоатер позволяет сохранить привязку к ключевой ставке, а фиксированный выпуск – заранее зафиксировать доходность на несколько лет. При этом оба выпуска имеют одинаковый срок, ежемесячный купон и амортизацию.

👉Параметры выпуска
• Общий объем размещения: 5 млрд рублей
• Номинал: 1 000 рублей
• Срок обращения: 3,5 года / 1 260 дней
• Купонный период: 30 дней
• Серия 001Р-09R: плавающий купон
• Ориентир 001Р-09R: ключевая ставка ЦБ + не более 225 б.п.
• Серия 001Р-10R: фиксированный купон
• Ориентир 001Р-10R: не более 16,75% годовых
• Доходность фиксированного выпуска: YTM не выше 18,10%
• Амортизация: 40% номинала после 25-го купона (через 2 года), оставшиеся 60% – при погашении
• Рейтинги: A+(RU) от АКРА и A+.ru от НКР, прогнозы стабильные

Селектел размещает выпуск 001Р-10R с ориентиром купона до 16,75% на 3,5 года, вместе с флоатером 001Р-09R на 5 млрд руб. Бизнес у компании сильный: абонентская выручка, свои дата-центры, рентабельность EBITDA больше 50%. Но компания закупает всё больше серверов, в том числе под ИИ, комплектующие дорожают, вложения за полугодие вдвое больше того, что принёс бизнес, и разницу закрывают облигации. 29 сентября АКРА поставила рейтинг на наблюдение из-за покупки M1Cloud и нового долга. Тематика бизнеса мне знакома, поэтому сегодня будет обзор подетальнее

📋 Параметры
▪️ купон фиксированный, ориентир 16,25–16,75%; до 18,10% эффективной доходности за счёт выплаты раз в 30 дней
▪️ срок 3,5 года (1 260 дней), оферты нет
▪️ амортизация: 40% номинала в 25-ю выплату купона (около двух лет), 60% при погашении; средний срок денег около 2,9 года
▪️ номинал 1 000 руб
▪️ объём 5 млрд руб вместе с флоатером 001Р-09R (ключевая ставка плюс не более 2,25 п.п.); как объём поделится, решит книга
▪️ 001Р-10R без квала, после теста

«Селектел» — российский оператор сети дата-центров, предоставляющий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания предоставляет в аренду выделенные серверы, оказывает услуги по созданию частных и публичных облачных сервисов и размещает серверное оборудование клиентов в собственных дата-центрах.

6 октября Селектел планирует собрать заявки на приобретение двух выпусков облигаций: один с постоянным купоном, другой флоатер. Посмотрим подробнее новых выпусков, отчётность компании и оценим целесообразность участия в размещении.

Параметры двух выпусков
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
Объем на 2 выпуска: не менее 5 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 6 октября
Планируемая дата размещения: 9 октября
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 22.03.2030
Амортизация: да, 40% от номинала будет погашено в дату окончания 25-го купона, еще 60% при погашении
Оферта: нет

Выпуск: Селектел 1Р9R
Купонная доходность: ключевая ставка плюс спред не выше 225 б.п.
Для квалифицированных инвесторов: да

Выпуск: Селектел 1Р10R

АО «Селектел» — российский поставщик ИТ‑инфраструктуры. В спектр услуг компании входит аренда выделенных серверов (bare metal), развёртывание частных и публичных облачных сервисов, сопровождение ИИ‑проектов — от запуска до масштабирования, а также размещение клиентского серверного оборудования в собственных дата‑центрах. Инфраструктурная база АО «Селектел» включает четыре площадки ЦОД, расположенные в Москве, Санкт‑Петербурге и Ленинградской области.

Сбор заявок 6 октября
11:00-15:00
размещение 9 октября

Выпуск 1

• Наименование: Селектел-001Р-09R
• Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до КС+225 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения:3,5 года
• Общий объем: 5 млрд.₽
• Амортизация: да (40% на 25 купоне)
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор:ИК «Табула Раса» и GI Solutions
• Только для квалифицированных инвесторов

Выпуск 2

• Наименование: Селектел-001Р-10R
• Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 16,75% (ежемесячный)

«Мы предлагаем инвесторам возможность выбора стратегии под свои ожидания даже в период неопределенности. В рамках размещения предусмотрены два типа купона: плавающий, с привязкой к  ключевой ставке, и фиксированный. Это в том числе отражает взвешенный подход компании к управлению долгом: мы распределяем нагрузку по обслуживанию во времени и балансируем стоимость заимствований.

Уже 8 октября встретимся в Москве, чтобы поговорить об ИТ-инфраструктуре и новых продуктах Selectel.

В этом году конференция еще масштабнее. В Кластере Ломоносов мы организуем 4 трека:

⏩ AI

Вместе с ведущими игроками рынка обсудим масштабирование ИИ-проектов. Как подобрать инфраструктуру, настроить мультиагентные системы и обеспечить безопасность работы с данными. 

⏩ INFRA

В этом треке расскажем самое интересное о технической составляющей: охлаждение серверов, катастрофоустойчивость в облаке и геораспределенная инфраструктура. 

⏩ SECURITY

Конечно, поговорим о требованиях регулятора и безопасном использовании ИИ в бизнес-процессах. Завершим трек дискуссией директоров по безопасности: где проходит граница между безопасностью и развитием бизнеса? 

⏩ DATA

В треке о данных поделимся опытом в построении дата-платформ: от архитектуры и сетевой связности до комплексной защиты и аварийного восстановления.

Подробности о юбилейной конференции и форма регистрации на сайте: https://techday.selectel.ru/

Селектел замедлил рост и нарастил капитальные затраты — это давит на денежный поток и долговую нагрузку. Александр Пластинин, аналитик по долговому рынку, разбирает, как изменилось кредитное качество компании и какие выпуски облигаций по-прежнему интересны для инвесторов.

Выручка и EBITDA

В первом полугодии 2026 года выручка Селектела выросла на 14% год к году. Это ниже привычных для компании темпов: в первом полугодии 2025 и 2024 годов показатель увеличился на 46 и 26% соответственно.

Число клиентов выросло на 48%, до 44,5 тыс., однако основной приток обеспечили небольшие заказчики после запуска во втором квартале недорогих серверов для проектов с невысокой нагрузкой*.

* В 2026 году Selectel запустил линейку недорогих VDS-серверов с фиксированными конфигурациями, ориентированную на массовый рынок. Этот шаг позволил компании привлечь массовый приток физических лиц и малого бизнеса, которым требовалась простая и дешевая инфраструктура под базовые задачи вроде VPN, ботов или хостинга сайтов.

В интервью для РБК Олег Любимов рассказал о динамике рынка ИТ-инфраструктуры и приобретении облачного провайдера M1Cloud.

Делимся основными тезисам: 

🔹 «M1Cloud сфокусирована на предоставлении услуги приватного облака для среднего и крупного бизнеса. Одна из целей покупки – это расширение клиентской базы Selectel».

🔹 «Опыт показывает, что контрциклические инвестиции — более выгодные. Продолжать инвестировать, когда другие игроки берут паузу, значит получить  определенное преимущество после завершения инвестиционного цикла».

🔹 «Основа развития Selectel заключается в органическом росте. В наши планы входит планомерное развитие бизнеса: мы продолжаем выходить на новые категории клиентов и расширять продуктовое портфолио, а также запускать новые  услуги, в том числе в области искусственного интеллекта».

Полное интервью смотрите по ссылке: https://slc.tl/1tq93