Финаме
БКС Мир ИнвестицийВ изначальном выпуске субордов приостановка выплат, и даже полное или частичное списание было привязано к размеру достаточности капитала банка. Это частая и довольно таки понятная практика для субордов разных эмитентов.
УНИКАЛЬНОСТЬ втб и даже наверно его супер изобретение, это как раз выпуск замеающих(и по закону полностью идентичных) облигаций, но немножко" усовершенствованных". В придачу ко всяким оговоренным случаям, банк действительно может принять решение просто не платить купоны. Просто и не замысловато. Единственная оговорка тут наличие дивов. Но учитывая что банчик и их то платит через раз, то и это оговорка не гарантирует что купоны будут ежегодно.
Облигации суборды ВТБ
| Имя | Лет до погаш. |
Доходн | Дюрация | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ВТБСУБТ2-1 | 5.9 | 69.2% | 0.91 | 66.25 | 378958.9 | 54136.99 | 2025-10-08 | |
| ВТБСУБТ2-2 | 5.9 | 60.0% | - | 80 | 1156821.92 | 165260.27 | 2025-10-08 | |
| ВТБСУБТ1-1 (USD) | 0.0 | 34.4% | 1.21 | 74 | $3739.73 | $152381.061938 | 2025-08-04 | |
| ВТБСУБТ1-2 (EUR) | 0.0 | 32.6% | 1.22 | 74 | €2337.33 | €108494.88842 | 2025-08-04 | |
| ВТБСУБТ1-3 (USD) | 0.0 | 41.0% | 1.17 | 74 | $6611.84 | $269410.330336 | 2025-08-04 | |
| ВТБСУБТ1-4 (EUR) | 0.0 | 213.3% | - | 27.502 | €4200.96 | €195002.26176 | 2025-08-04 | |
| ВТБСУБТ1-5 | 0.0 | 71.8% | 1.33 | 52.5 | 498630.14 | 454794.52 | 2025-05-21 | |
| ВТБСУБТ1-6 | 0.0 | 53.7% | 1.18 | 76.5 | 1234109.59 | 1125616.44 | 2025-05-21 | |
| ВТБСУБ1-8 (USD) | 0.0 | 30.1% | 1.76 | 73.0001 | $6596.88 | $103384.845179 | 2025-09-29 | |
| ВТБСУБ1-9 (EUR) | 0.0 | 22.2% | 1.84 | 74 | €2337.33 | €41729.30313 | 2025-09-29 | |
| ВТБСУБ1-10 (EUR) | 0.0 | 8.5% | - | €4076.3 | €72774.9243 | 2025-09-29 | ||
| ВТБСУБ1-11 | 0.0 | 56.6% | 1.71 | 54 | 498630.14 | 95890.41 | 2025-09-29 | |
| ВТБСУБ1-12 | 0.0 | 47.2% | 1.55 | 78 | 1234109.59 | 237328.77 | 2025-09-29 | |
| ВТБСУБ1-13 | 0.0 | 48.8% | 1.50 | 77.5 | 617054.79 | 549246.58 | 2025-05-15 | |
| VTB Eur (USD) | 0.0 | 0.0% | - | 49.99 | $0 | $0 | 2024-12-06 |
-
То есть связи между односторонним решением банка просто не платить купоны, и оговоркой что все таки заплатить по купонам надо если платятся ...
Genri506, А что в проспектах эмиссия других субордов других банков такой возможности нет? И Вы умалчиваете, что решение принимается на основании неких нормативов, а не «с неба».
Я читаю что написано, потому что в суд обращаться не по «связи», а по факту написанного.
ВТБ планирует рублификацию валютных субордов.ВТБ планирует рублификацию валютных субордов. По словам первого зампреда правления банка Дмитрия Пьянова, это поможет банку соблюсти новые нормативы ЦБ по открытым валютным позициям и ограничить волатильность капитала. В то же время инвесторы станут получать увеличенный купон из расчёта КС + 5%, защитят активы от инфляции и возможного роста ключевой ставки.
Рублификация субордов подразумевает фиксацию номинала в нацвалюте по курсу ЦБ на день процедуры и перерасчёт купонной ставки, объяснил Пьянов. Собрания держателей каждого из 8-ми выпусков запланированы на апрель. Если свыше 75% проголосуют «за», рублификация пройдёт «оптом». При нехватке голосов банк готов проводить рублификацию «в розницу», только среди желающих. @bankrollo
Авто-репост. Читать в блоге >>>4.2.3.
… В течение периода обращения Облигаций Эмитент вправе принять решение об отказе в
одностороннем порядке от уплаты процентов (купонн...
Genri506, Там написано совсем другое. Что если принято решение выплачивать дивы, а купоны не платились, то обязан вместе с дивами и погасить все купоны.
Как так можно извратить смысл написанного.- 4.2.3.
… В течение периода обращения Облигаций Эмитент вправе принять решение об отказе в
одностороннем порядке от уплаты процентов (купонного дохода) по Облигациям по купонному
периоду (купонным периодам), по которому (которым) Эмитентом определен доход.
....
Если уполномоченный орган Эмитента (общее собрание акционеров, акционеры) принимает
решение о выплате (объявлении) дивидендов в денежной форме или в натуральной форме (но не в
форме обыкновенных акций) по обыкновенным акциям за финансовый год, в течение которого
проценты (купонный доход) по Облигациям Эмитентом не выплачивались в полном объеме на
основании решения уполномоченного органа Эмитента об отказе от уплаты процентов
(купонного дохода) по Облигациям, Эмитент обязан выплатить такие невыплаченные проценты
(купонный доход) владельцам Облигаций в течение 5 рабочих дней с даты выплаты дивидендов по
обыкновенным акциям в сумме, равной общей сумме всех процентов (купонных доходов), не
выплаченных в течение такого финансового года.
Ну и еще куча причин не платить в 5.8.1. Прекращение обязательств по облигациям.
Ну или совсем в 0 списать. 
Juan Gores, все данные в МСФО. по капиталу так же… :)
если смотреть МСФО н1.1. = 6.2
дивы никто не ожидает, а по субам выплаты идут без зад...
Ремора, ну облигационерам лучше чтоб дивы вообще не платили подольше, не отвлекали капитал- Дивидендов не будет ещё долго пока базовый капитал по н.1.1. не будет хотя бы как у Сбера — 10-11
Juan Gores, +609 млрд.р по РСБУ за 2024г. даст заметный прирост капитала.
что в принципе было ожидаемо … :)
в мае-июне добавят в РСБУ еще ...
Ремора, ну по МСФО 550 млрд получилось. Посмотрим сколько в капитал добавят ( могут вообще ничего не добавить, а все в резервы пустить) и какой будет норматив н1.1 в мартеОлег Фоминок, как там н1.1 ВТБ? Улучшается? Они должный вроде аудированную ЧП 24 в капитал забросить в феврале
Juan Gores, +609 млрд.р по РСБУ за 2024г. даст заметный прирост капитала.
что в принципе было ожидаемо … :)
в мае-июне добавят в РСБУ еще 2 банка. ЦБ подстегивает ВТБ к наращиванию капитала, что + для субордов.Juan Gores, рассеятся когда будет H1.1 — 7+, как РСХБ, скажем. А сейчас небольшой позитив, падение пока прекратилось и наметился рост, на 1 ...
Олег Фоминок, как там н1.1 ВТБ? Улучшается? Они должный вроде аудированную ЧП 24 в капитал забросить в феврале«В августе же ВТБ инициировал опрос держателей валютных субордов, предложив им проголосовать за „рублификацию“ по плавающей или фиксированно...
Никита, «ЦБ РФ даст банкам возможность привлекать суборды на срок до 7 лет по плавающей ставке в пределах КС+5 п. п. — Интерфакс
ЦБ РФ предоставил банкам возможность размещать субординированные инструменты с плавающей ставкой, предельное значение которой составляет ключевая ставка плюс 5 процентных пунктов (п.п.), следует из решения совета директоров, опубликованного на сайте регулятора.»
этот вопрос уже решен… :) осенью 2024г…- «В августе же ВТБ инициировал опрос держателей валютных субордов, предложив им проголосовать за „рублификацию“ по плавающей или фиксированной ставке либо отказаться от варианта перевода номинала бондов в рубли. Подавляющее большинство держателей высказалось за „рублификацию“, сказал Пьянов. „Причем со ставкой в привязке к ключевой. В условиях жесткой денежно-кредитной политики желание получить не фиксированную ставку и не брать на себя процентный риск понятно“, — отметил он.
Препятствием выступает регулирование ЦБ, который сейчас запрещает регистрацию и выпуск субординированных инструментов в рублях по ставке выше 15%, сказал первый зампред ВТБ. „При ключевой ставке в 19%, у которой еще и есть потенциал к повышению, и желании иметь инструмент “КС+» невозможно предложить интересную доходность в рублях. А мы считаем, что наши инструменты должны оставаться привлекательны. Поэтому с большой вероятностью «рублификации» в 2024 году не будет", — заявил Пьянов."
Непонятно почему тогда Пьянов нервничает… Коллеги,
Скажите, пожалуйста, про СУБ Т1-5: в 2026 году там должен измениться купон с фикс 10% до ОФЗ 5 лет +3.3%, что на сегодня более 20%...
GrigorievDV,
Да, при пересмотре ставки купона по субордам с фиксированной ставкой купона также действует ограничение в 15%, установленное Положением Банка России №646-П.
В проспекте эмиссии на сайте ВТБ можно почитать: www.vtb.ru/-/media/Files/aktsioneram-i-investoram/reytingi-i-dolgovye-instrumenty/dolgovye-instrumenty/subordinirovannye-obligacii/sub-t1-4-01000-b-001p-ot-24092020/resheniya/20210203/sub-t1-5.docx
суборды ВТБ
Создали специальный форум для обсуждения Субординированных облигаций ВТБУсловия выпуска можно найти тут www.vtb.ru/ir/shares/funding/
Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
