Новости рынков | Мировая экономика получает "попутный ветер" от падения цен на энергоносители — The WSJ

Цены на энергоносители второй раз за год подрывают мировую экономику. На этот раз это хорошая новость.

Снижение цен на нефть и природный газ стимулирует экономический рост, кладет деньги в карманы потребителей, повышает уверенность и ослабляет давление на государственные бюджеты.

Это обратная сторона шока цен на энергоносители год назад, когда вторжение России в Украину вызвало опасения по поводу глубокой рецессии в Европе и за ее пределами.

Снижение цен на энергоносители в какой-то мере объясняет неожиданно сильные экономические данные этого года в США и Европе, говорят экономисты. Согласно опросам S&P Global, проводимым в сфере бизнеса, менеджеры цепочек поставок по обе стороны Атлантики настроены более оптимистично, чем в последние месяцы, что является важным показателем будущего роста.

Выручка домохозяйств, предприятий и правительств компенсирует рост стоимости заимствований, поскольку центральные банки повышают процентные ставки для снижения исторически высокой инфляции.

Цена барреля нефти упала более чем на треть с середины прошлого года, примерно до $77 с $121, что ниже довоенного уровня, поскольку рынки приспособились к западному эмбарго на поставки из России и к тому, что нефть была выпущена из чрезвычайных резервов. Эксперты предупреждают, что восстановление китайской экономики приведет к росту цен на нефть, но этого пока не произошло.

В Европе базовые оптовые цены на природный газ упали почти на 90% с прошлого лета, достигнув самого низкого уровня с 2021 года, благодаря теплой погоде, экономии и увеличению импорта.

Энергия входит практически во все товары и услуги, что придает ей огромное значение, несмотря на то, что с 1970-х годов страны с развитой экономикой сократили потребление энергии на единицу продукции.

«Трудно переоценить, насколько это важно с точки зрения макроэкономических перспектив для Европы, — говорит Нил Ширинг, главный экономист Capital Economics в Лондоне.

Для Европы снижение цен на природный газ представляет собой огромную экономию затрат, равную примерно 3,5% ВВП в этом году для Италии и около 2% ВВП для Германии, Португалии и Испании, по данным Capital Economics.

По данным Capital Economics и Berenberg Bank, энергетический стимул может увеличить объем производства в еврозоне примерно на 1,5%, что эквивалентно годовому росту. По прогнозам Berenberg, экономика еврозоны в этом году вырастет на 0,7% по сравнению с октябрьским прогнозом сокращения на 1,3%. США выиграют от этого в меньшей степени, говорят экономисты.

В последние месяцы по обе стороны Атлантического океана наблюдается значительный рост потребительского доверия, обративший вспять прошлогодний спад. Это может означать, что домохозяйства будут тратить больше денег, сэкономленных во время пандемии, что еще больше подстегнет рост, говорят экономисты.

Однако домохозяйства тратят больше, чем нефтедобывающие компании, поэтому даже в США повышение цен на нефть в чистом виде снижает темпы роста. По данным Morgan Stanley, увеличение цен на нефть в два раза, длящееся целый год, в совокупности снижает реальные расходы домохозяйств на 3,7%.

И наоборот, снижение цен на бензин во второй половине прошлого года более чем компенсировало эффект от повышения процентных ставок за тот же период, высвободив располагаемый доход, сказал банк.

Во многих странах правительства оказывали более широкую поддержку наряду с субсидиями на единицу потребляемой энергии, включая денежные раздачи. В Великобритании домохозяйства получают от правительства фиксированную выплату в размере £400. Во Франции правительство увеличило полосы подоходного налога, чтобы повысить располагаемый доход.

Крупнейшие центральные банки пытаются определить, насколько еще повышать процентные ставки. Снижение цен на энергоносители действует как снижение налогов, увеличивая потребительские расходы, что может усилить инфляционное давление помимо энергоносителей.

»То, что [домохозяйства] не тратят на энергию, они потратят на что-то другое", — сказала Кэтрин Манн, член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, в прошлом месяце в ходе дискуссии. «Это превращает то, что я не контролирую, а именно внешние цены на энергоносители, в то, что гораздо больше похоже на то, что я должна контролировать, а именно внутреннюю инфляцию».

www.wsj.com/articles/global-economy-gets-tailwind-from-falling-energy-prices-c6496af