Акции Интер РАО – Потенциал ясен, но своеобразен ❗️

В начале февраля на встрече с Президентом председатель правления #IRAO озвучил некоторые результаты компании за 2023 по МСФО!

Показатели деятельности: 🔌

📊 CEO сообщил, что Выручка компании составила 1,35 трлн рублей, EBITDA — 180 млрд рублей, а Чистая Прибыль — 135 млрд рублей
⚠️ За 2022 год отчётность по МСФО компания не представляла — оценить динамику «год-к-году» пока сложно
📊 Финрез за 2023 год по РСБУ уже опубликован: Чистая Прибыль выросла на 14,9% г/г, но Выручка и Валовая Прибыль снизились на 34,6% и почти 72%, соответственно

Факторы роста:

📈 Компания оценена очень дёшево — мультипликаторы компании / сектора / рынка:
🔹 P/E: 4,27/ 8,55 / 14,1
🔹 P/S: 0,43 / 0,56 / 2,53
🔹 EV/EBITDA: 3,26 / 5,29 / 5,3
📈 При норме дивидендных выплат 25% от Чистой Прибыли дивы могут составить 0,32 руб. на акцию, что от текущей цены даёт дивдоходность в 8,06%
📈 По данным РСБУ Выручка от продажи электроэнергии в Казахстан достигла 23,14 млрд рублей (рост в 2,7 раза относительно уровня 2022 года)
📈 Рост Выручки от поставок на внутренний рынок на 9,9% (до 9,72 млрд рублей)
📈 «Кубышка»: на балансе компании около 273 млрд рублей «кэша». Также 199 млрд рублей — в краткосрочных (3-12 месяцев) облигациях и депозитах. При высокой ставке ЦБ это поддержит денежный поток компании
📈 Низкий уровень долга

Риски:

🔻 Рост CAPEX в 2024 году до 160 млрд рублей (с 50-70 млрд рублей в последние годы)
🔻 Если налог на сверхприбыль повторят в 2024 году, IRAO не отвертится (в 2023 платила 1,1 млрд рублей)
🔻 Дивдоходность ниже среднего по «голубым фишкам»

Вывод:

Интер РАО — это смешанная идея с потенциалом роста от 13% в долгосрочном периоде. Её может поддержать решение Минэнерго о продлении на 10 лет программы поддержки инвестиций. Однако риски могут отложить реализацию этого потенциала. Оптимальная стратегия — включение акций #IRAO в долгосрочный портфель по окончании текущей коррекции.

Ставьте ❤️, если понравился разбор

#Ranks_аналитика

#инвестиции #акции #идеи #аналитика #энергетика #интеррао #биржа #IRAO