Банковское IPO Совкомбанка

Новые компании не так часто радуют нас выходом в публичное пространство, а банки так вообще не выходили на IPO последние 8 лет. И вот системно значимый банк федерального уровня выходит на IPO, давайте разбираться.

Совкомбанк берет своё начало в 1990 году с Буйкомбанка, а уже с марта 2002 года банк приобретает своё текущее название. На сегодня банк занимает 9 место среди системно значимых банков по размеру активов и 3 место среди частных банков этого рейтинга.

Банк активно растет, причем не только за счет гармонического роста, но и путем постоянного приобретения различных финансовых активов, как результат активы банка растут в 3,5 раза быстрее средне банковских темпов роста. Кроме розничного и корпоративного блока банк активно развивает небанковский бизнес, а именно лизинговое направление, факторинг, страхование и электронную площадку для закупок.

Кстати, за всю историю на Московской бирже было всего лишь шесть банковских IPO. Последнее первичное размещение состоялось в 2015 году и это был МКБ.

👀Что по размещению?

✅Дата размещения — 15.12.2023 года, а это значит что до 14 декабря еще можно подать заявку на участие в размещении через вашего любимого брокера.

✅Диапазон размещения — от 10,5 до 11,5 рублей за одну акцию. Таким образом, капитализация банка оценена в 200-220 млрд. рублей.

✅В рамках IPO банк планирует привлечь лишь 10 млрд. рублей. Для банка эта сумма является не значительной. Да и само это предложение будет состоять исключительно из акций дополнительной эмиссии, то есть никто из акционеров свои акции не будет выставлять на продажу.

✅Акции будут включены в первый уровень листинга, тикер SVCB и ISIN RU000A0ZZAC4. В одном лоте будет 100 акций. То есть акции будут доступны для инвесторов с небольшими бюджетами. К тому же предлагаемая рыночная цена акций способствует ликвидности бумаг.

✅Само собой разумеется, что акции будут доступны для неквалифицированных инвесторов.

Что там по финансовой части?

📊По итогам 9 месяцев 2023 года банк отчитался о рекордной чистой прибыли в размере 76,4 млрд. рублей. За третий квартал банк тоже показал сильный результат в 24,7 млрд. рублей прибыли.

На рекордной прибыли самое время выходить на рынок, так подумали акционеры банка. Ведь банк готовился к размещению несколько лет, и каждый раз что-то мешало. Кроме того недавние IPO на российском рынке уже подогрели спрос инвесторов на новые активы. На сайте банка также указано, что они уже получили предложения от институциональных инвесторов на 50% от ожидаемого размещения.

📊Помните я выше писал о том, что банк активно покупает активы? Так вот размер чистой прибыли от небанковской деятельности за 9 месяцев составил 17 млрд. рублей или 22,3% чистой прибыли банка.

📊Как правило банки оценивают и сравнивают по показателю P/B (отношение рыночной капитализации к балансовой стоимости капитала) и этот мультипликатор у банка составляет 0,7, что немного ниже средней по рынку.

📊И второй банковский показатель — форвардный P/E (отношение рыночной капитализации к чистой прибыли). Так, форвардный P/E, учитывающий прибыль за 2023 год может составить 3,0 (при средней прогнозной по рынку 4,1), а на 2024 год — 3,3 (при средней прогнозной по рынку — 3,8).

📊Готовясь к IPO, наблюдательный совет банка утвердил новую дивидендную политику, которая предусматривает выплату дивидендов в размере 25-50% от чистой прибыли по МСФО. По прогнозам аналитиков банк будет стремиться направлять на дивиденды 30-35% чистой прибыли. Если бы компания по итогам 9 месяцев распределила бы 25% от чистой прибыли, то дивидендная доходность составила бы 8,5-9,5%.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.