Китайский юань теряет в цене, но укрепляется. Низкие процентные ставки имеют парадоксальный эффект

Китай во многом обязан иностранным инвестициям. Задолго до того, как Foxconn начала производить iPhone для Apple, производители из Гонконга пересекли границу с Гуандуном в поисках дешевой рабочей силы. В 1982 году производитель игрушек Джетта открыл завод в Дунгуане. Воду для душа кипятили в воке; завод находился в жестяной лачуге. В другой фирме, рабочие решили, что нос Микки Мауса должен быть красным, а не черным.

К концу прошлого года накопленный объем прямых инвестиций в Китай составил почти 3,5 трлн долларов. Но в третьем квартале этого года произошло нечто примечательное. Поток ПИИ стал отрицательным впервые с момента начала представления квартальных данных в 1998 году (см. диаграмму 1).

Иностранные инвесторы вывели из страны больше денег, чем вложили, за счет репатриации прибыли, погашения внутрифирменных кредитов и продажи активов.

Этот разворот может отражать иностранное разочарование в экономических перспективах и политике Китая. Хотя страна, скорее всего, достигнет своего официального целевого показателя роста в 5% в этом году, согласно последним прогнозам МВФ, он может сократиться в долларовом выражении. Правительство Китая расстроило многих инвесторов своей властной реакцией на пандемию Covid-19, регулятивными мерами в отношении технологических компаний и расследованиями в отношении иностранных компаний, занимающихся комплексной проверкой, включая Bain, Capvision и Mintz.

Усиление геополитического соперничества также не помогло. Иностранным инвесторам становится все труднее находить возможности, которые являются одновременно коммерчески интересными и политически приемлемыми в их родной и принимающей стране. В опросе своих членов, опубликованном в марте, Американская торговая палата в Китае обнаружила, что 24% рассматривают возможность переноса производства из Китая или уже начали это делать, по сравнению с 14% годом ранее.

Но резкий разворот в третьем квартале может также отражать ...

Окончание статьи - здесь.

Оригинал

P. S. Подпишитесь на канал «Куда идем?  — будьте в курсе главного, что определяет нашу жизнь. Политика, экономика, технологии.