Маржинальная торговля: ТОП-3 брокеров, с которыми плечо не жмет

Полугодовое ралли на Московской бирже дало инвесторам хорошую возможность заработать на росте котировок на фоне восстановления от осеннего провала и выплат дивидендов. Удвоить (а то и утроить) прибыль можно с помощью маржинальной торговли — но вот тарифы на нее систематически «съедают» добрую долю потенциальной прибыли. Не останавливаясь на личных предпочтениях к каждому брокеру, попробуем понять, с кем из них торговать с плечом выгоднее всего.

Большая тройка: ВТБ, Сбер, Альфа

Большая тройка никогда не отличалась дружелюбными тарифами для «физиков». Занять рубли (лонг, или «длинная позиция» по ценным бумагам и валюте) у ВТБ обойдется в 16,9 % годовых, занять ценные бумаги, рассчитываемые в рублях (шорт, или «короткая» позиция) — в 13 % годовых. У Сбера лонг стоит 0,047% в день (17% годовых), а шорт обойдется в 0,041% в день (15% годовых) + 0,0045% за сделку переноса.  Хуже всего условия сделки РЕПО обнаружены в Альфа-Директе: по денежным средствам и по ценным бумагам в рублях взимается 19,9% годовых, а по ценным бумагам в иностранной валюте: 15,5% годовых. Дополнительно идет исполнение поручений на сделки за календарный день в 0,0035%. Извините, но я лучше возьму классический кредит в банке, дешевле выйдет.

Крупные банки: Открытие, Промсвязьбанк, Газпромбанк

Чуть более вкусные тарифы у Открытия брокер: по российским бумагам лонг стоит 16% годовых, шорт обойдется в 5-15% в зависимости от объемов. По зарубежным бумагам лонг обойдется в 11%, а шорт и вовсе в 4%-10%. Хорошие условия обнаружены в брокере Уралсиб – Твой брокер, правда, только на позиции в шорт: 7,5% годовых. Непокрытая позиция на конец дня в рублях обойдется в 12% годовых. В Промсвязьбанке базовый тариф на лонг — 15,9% годовых, шорт — 13% годовых. В Совкомбанке (Халва) работает формула ключевая ставка Банка России + 7,74%, что эквивалентно 16,24% годовых по состоянию на начало июля 2023 года.

Неожиданно классные тарифы предлагает Газпромбанк Инвестиции и лонг, и шорт по 10%. Это объективно лучшие тарифы среди брокеров крупных банков. Правда, акция работает до 31 июля 2023 года.

Цифровые банки: Тинькофф Инвестиции, Фридом Финанс

Тинькофф – прекрасное начало для тех, кто хочет попробовать маржинальную торговлю, но для того, чтобы что-то заработать, придется много заплатить. Перенос позиций до 5 тысяч рублей бесплатно, но от 5001 рубля до, например, 50 тысяч рублей, комиссия составляет конские 30 рублей в день, что эквивалентно 21,9% годовых. Дальше прогрессивная ставка, чем больше, тем ниже, но и при сумме в 5 млн она составляет 0,05%, а это 18,25%. Самый выигрышный здесь – Цифра брокер (казахстанский Фридом Финанс). Плата за перенос составляет 0,036% в день от суммы непокрытой позиции клиента, или 13,4% годовых.

Классические брокеры: БКС, Финам, Атон, Алор

У БКС приемлемые комиссии, которые, в зависимости от оборота, в шорт стартуют от 6 до 10% и от 11,5 до 26,5% в лонг в случае российских бумаг и российских рублей. Но вот беда: показатель привязан к ключевой ставке Банка России: например, от КС + 4% годовых до КС +19% годовых. С иностранными активами такой чепухи нет, но плавающая ставка с учетом настроений по повышению ключевой ставки комиссия за маржинальную торговлю будет расти вне зависимости от оборота и объема позиций.

Аналогичная история и с Финамом: ценные бумаги (МосБиржа) – по 13%, зарубежные бумаги – 8%, рубли – ключевая ставка + 8%, доллары США – 15-12,5%. Маржинальное кредитование у Атона – 15,5% в рублях, 11% в юанях, 9% в долларах, фунтах, евро и гонконгских долларах. В зависимости от тарифов кредитование в рублях снижается до 13,5% на втором тарифе и 10,5% на третьем и четвертом, но за премиальные тарифы надо доплачивать или выполнять условия.

Интересное предложение обнаружилось у Алор Брокера – сделки СпецРЕПО по переносу позиций стоят 0,02% в день, но не менее 3 рублей. Ограничений по сумме не обнаружено, а ставка эквивалентна 7,3% годовых, что даже ниже ключевой ставкиЖ поэтому очевидны дополнительные условия. Первый подвох: бесплатный тариф «Добро пожаловать!» работает только 30 дней, а тариф «Профессионал» предполагает плату или выполнение ряда условий.

ТОП-3 в сухом остатке

1. Новичку. Узнать, что такое шорт и лонг — в Тинькофф Инвестиции с бесплатным переносом позиций до 5 тысяч рублей. Но с пяти тысяч особо не заработаешь, а на более серьезные суммы комиссии хуже, чем в крупных банках.
2. Для тех, кто готов искать подвохи. Оптимальная комиссия за перенос позиций по СпецРЕПО обнаружена у Алор Брокера: 0,02% за календарный день, но не менее 3 рублей, однако для применения тарифа нужно выполнить ряд условий, иначе можно попасть на вознаграждение брокеру.
3. Для тех, кто не хочет заморачиваться. Пока самые выгодные тарифы и в лонг, и в шорт на российские бумаги у Газпромбанк Инвестиции – это сопоставимо с Алором (0,027% за календарный день) и составляет в пересчете 10% годовых.