Чего ждать от ЦБ?

Сегодня состоится заседание совета директоров Банка России, на котором будет принято решение о ставке. Чего мы ждём от этого заседания? Ниже рейтинг из трёх новостей.

Третье место: решение по ставке

Ключевая ставка ЦБ сейчас 7,5% годовых. Правильное решение: это повышение ставки. Но оно имеет смысл вместе с одновременным ускорением роста денежной массы.

Такая логика нашему ЦБ пока, к сожалению, недоступна. Поэтому ничего особенного в решении по ставке мы не ждём. Скорее всего, её оставят на нынешнем уровне.

Второе место: прогноз ВВП

Февральский прогноз ЦБ предполагал рост ВВП в 2023 году в диапазоне -1%...+1%.

Что прогноз сегодня пересмотрят, сомнений нет. Пул экспертов, которых ЦБ опрашивает, пересмотрел свой прогноз ВВП с -1% до -0,1%.

Скорее всего, нечто подобное сделает и ЦБ: нижнюю границу переместит с -1% на 0%. Можно ждать что-то типа 0...+2%.

Интрига появится, если ЦБ сделает более смелый прогноз.

Первое место: прогноз по денежной массе

Самое же важное для экономики и самое интересное для нас, это прогноз ЦБ по росту денежной массы как в 2023 году, так и в последующие два года.

В феврале ЦБ ожидал рост денежной массы по итогам 2023 года в диапазоне 13-17%.

Если ЦБ пересмотрит эти цифры в сторону повышения, это будет поводом для нас пересмотреть прогноз ВВП на 2023 год. Сейчас, напомню, мы ожидаем рост ВВП на 6,4% в базовом сценарии и рост на 4% в пессимистичном сценарии.

В 2024 и 2025 годах ЦБ в феврале прогнозировал замедление роста денежной массы (до 6-11% в 2025 году, см. таблицу).

Именно поэтому мы и ожидаем, что, после хорошего роста в 2023 году, ВВП России будет замедляться в 2024 и 2025 годах (см. «ВВП: после роста — в застой»).

Хорошей новостью будет пересмотр планов ЦБ по росту денежной массы в 2024-2025 годах, что позволит улучшить прогноз ВВП в эти годы.

=====

Сегодня в 13:30 узнаем...

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии