Нефть, атомы, экономика и прочее: чем запомнилась пятнадцатая неделя 2023 года? Инфографика⁠⁠

Еженедельный обзор интересных новостей с большим количеством картинок.

Приятного прочтения!

Нефть

Вновь начнём с чёрного золота, которое вызывает больше вопросов, чем ответов. Главная интрига года – что будет с ценой на нефть – пока остаётся интригой.

Наиболее пессимистичный (хотя, конечно, смотря для кого) прогноз представил МВФ, который спрогнозировал снижение цен на нефть до $73,1 в 2023 году и до $65,4 к 2026 году.

Citi считает, что нефть упадёт ниже $80 в этом году, несмотря на попытки ОПЕК+ поддержать рынок т.к. экономика КНР восстанавливается медленнее, чем ожидалось, а западные экономики продолжают замедляться.

Управление энергетической информации США (EIA) подошло к прогнозу несколько осторожнее и выдало цену в $85 за баррель в среднем в 2023 году. В ноздрю с ним думает Минэнерго США, составив прогноз Brent в 2023 году в $85,01 против $82,95 ранее.

Глава МЭА прогнозирует более напряжённую ситуацию на мировом рынке нефти ко второму полугодию 2023 года и ожидает, что нефть вырастет свыше показателя $85.

Важной вехой в образовании цены являются объёмы добычи. Обозначенное выше EIA ожидает снижения прогноза добычи ОПЕК на 0,5 млн бар/сутки до конца года.

Однако интересное дело: число действующих нефтяных и газовых буровых установок в мире в марте уменьшилось после двух месяцев роста, о чём свидетельствуют данные Baker Hughes.

В среднем в минувшем месяце в мире работало 1879 установок против 1921 в феврале. При этом мартовский уровень на 218 превышает показатель за аналогичный месяц 2022 года.

Также несмотря на сокращение добычи нефти странами ОПЕК+, инвесторы выводят деньги из нефтяного фонда WisdomTree’s Brent Crude Oil ETP – в прошлый четверг из фонда был сильнейший с 2019 года дневной отток.

Главное опасение – возможная рецессия в США, и действия ОПЕК+ сигнализируют об опасениях по поводу слабости рынка.

Некоторые аналитики отмечают, что драматизировать из-за снижения добычи нефти не стоит – например, снижение добычи в России легко компенсируется её наращиванием в США.  

Правда не уточняется, кто именно сможет покрыть выпадающую добычу остальных членов ОПЕК+. Более того, наращивание добычи в США с большой долей вероятности будут направлены не в рынок, а на покрытие резервов, которые за неделю уменьшились на 1.6 млн бар до минимума с ноября 1983 года.

Но в настоящее время перебоев с нефтью не наблюдается. Saudi Aramco поставит полный контрактный объём сырой нефти с погрузкой в мае нескольким покупателям в Северной Азии, несмотря на своё обещание сократить добычу на 500 000 баррелей в день.

Россия в марте направила в Индию рекордное количество нефти. Российские нефтекомпании в марте 2023 г. увеличили экспорт нефти в Индию в 4,6 раза г/г – до 2,14 млн б/с.

Однако Агентство США по глобальным медиа (BBG) выявило, что потоки нефти из российских портов упали на 1,24 млн. баррелей в день. По данным отслеживания танкеров, впервые за восемь недель объём поставок упал ниже 3 миллионов баррелей в день

Правда, кое-какие не состыковки обнаружило Reuters: по их данным, Саудовская Аравия покупает российскую нефть в рекордных количествах и продаёт её на рынок ЕС.

Другие страны тоже хотят примазаться к празднику. Азербайджан и Казахстан хотят создать единого оператора по транспортировке нефти.

Иран и Венесуэла достигли соглашения о наращивании сотрудничества в нефтегазовой сфере, включая совместное развитие месторождений нефти и газа.

С нефтепродуктами пока всё вообще отлично – для России, во всяком случае. Даже официальные данные говорят о том, что экспорт российских нефтепродуктов по морю в марте подрос на 17%.

Кроме того, бдительное BBG отмечает, что Россия прибегает к ряду «мутных схем», чтобы продавать не очень известные нефтепродукты (такие, как нафта) покупателям, опасающимся нарушить санкции, и обойти финансовый лимит, установленный ЕC и его союзниками.

Наверное, будут наказывать 11(или каким?) пакетом санкций.

Атомная энергия

На этой неделе было несколько интересных новостей про атомную энергетику. Основное – Германия останавливает последние АЭС у себя в стране, переключаясь на более экологичные виды топлива.

Правда, пока ветряки и панельки натыкают в нужном количестве, немцы будут вынуждены пользоваться чем-то другим. И если не хватит газа (а это вполне правдоподобный сценарий, учитывая проблемы с газопроводами), то верх, скорее всего, возьмёт уголь.

Ожидают ли такие фортели сами зелёные собратья – неясно. Как и неясно, зачем так торопиться с отключением станций. Интересно, дадут ли министру Хабеку почётное звание агента Кремля, если цены на энергию в Германии опять подскочат до небес?

Зато теперь Германия присоединится к внесению «Росатома» и российского урана в санкционный, на чём так настаивают Польша и Прибалтика.

Правда, картину опять портит Венгрия, которая спешно достраивает свою АЭС и выступает против санкций на уран. Теперь под санкции может попасть сама Венгрия – во всяком случае, США рассматривает подобную возможность.

Пока же западные страны ищут замену поставкам урана из России и даже рассматривают Казахстан.

Правда есть небольшая неувязка: хоть Казахстан и добывает больше урана, чем любая другая страна, самостоятельно обогащать его он не умеет, а для АЭС требуется именно обогащённый уран.

В общем, западным партнёрам опять придётся поломать голову – но им не привыкать, что-нибудь обязательно придумают.

Китай

Китай продолжает восстановление. Китайский экспорт в марте вырос на 14.8% г/г до $315.6 млрд, что говорит о достаточно резком улучшении после слабых первых двух месяцев года.

При этом, импорт сократился на 1.4% г/г до $227.4 млрд. Этот рост компенсировал провал начала года, в сумме за первый квартал рост экспорта составил 0.5% г/г, а импорт сократился на 7.1% г/г.

С инфляцией тоже всё хорошо, рост потребительских цен в марте составил 0.7% г/г после 1.0% г/г в феврале, за месяц снова снижение -0.3% м/м. Инфляцию китайцы потеряли и пока найти не могут.

BBG считает, что западные страны все больше опасаются делиться технологиями с Китаем, а США и Нидерланды недавно ввели новые ограничения на экспорт полупроводников и оборудования, используемого для их производства.

Между тем, китайские компании поднимаются по списку крупнейших в мире компаний, тратящих средства на исследования и разработки – знак того, что, возможно, западные технологии им скоро не понадобятся.

Главная среди Америк пока не может похвастаться стабилизацией ситуации. Объём банковского кредитования в США сократился на $105 млрд за последние 2 недели, после закрытия ряда крупнейших американских кредитных организаций – это максимальное снижение показателя с 1973 года.

WSJ отмечает, что крах на рынке ипотечных облигаций на рынке коммерческой недвижимости может сигнализировать о дальнейших проблемах для банков.

NDR заявляет, что рынок коммерческой недвижимости США пережил худший месяц со времён мирового финансового кризиса 2008 года.

Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и трёхлетние в марте прервали понижательный тренд.

Дефицит федерального бюджета США вырос до 1,1 трлн $ за первые 6 месяцев 2023 финансового года, что на 430 млрд $ больше, чем дефицит за аналогичный период прошлого года, согласно анализу, опубликованному в понедельник Управлением Конгресса США по бюджету.

Расходы на обслуживание долга достигли отметки в 800 млрд $!

Уже в этом году пробьём отметку в 1 триллион долларов. Таким образом, на обслуживание долга будет уходить около 20 – 25% от прогнозируемых доходов бюджета.

Не удивительно, что страховка от дефолта суверенного долга в США выросла до рекордных уровней.

Россия

В марте доходы бюджета РФ начали догонять расходы.

В более близком сравнении – с таким же периодом 2022 года – доходы бюджета в январе-марте 2023-го упали на 21%, до 5,677 трлн руб. С ненефтегазовыми поступлениями ситуация получше – минус 3,5% к прошлому году, всего собрано 4,042 трлн руб.

Внешний долг России снизился до 358 млрд долларов на 1 апреля 2023 – это минимальный уровень за 16 лет (последний раз сопоставимые значения были в апреле 2007).

Пока экономика разодрана в клочья, можно и долги выплатить. Серьёзно, что не так с миром? Развитые страны набирают долги и говорят, что процветают. В России долги гасят и говорят, что Тёмные века и Смутное время.

Минэкономразвития РФ выпустило свой прогноз на 2023 год. В нём:

– реальный ВВП России в 2023 году вырастет на 1,2%

– инфляция составит в конце этого года 5,3%.

–  зарплаты увеличатся на 10,9% в номинальном выражении и на 5,4% — в реальном.

– стоимостный объём экспорта товаров на уровне $466 млрд (минус 21% к прошлому году)

– импорт будет восстанавливаться – с фактических $280 млрд в 2022 году до оценочных $314 млрд в 2023-м.

– курс доллара к рублю прогнозируется в 76,5 руб. в 2023 году (в среднем).

Россия и Иран находятся на завершающей стадии доработки проекта соглашения о всеобъемлющем партнёрстве.

Еврокомиссия пришла к выводу, что замороженные активы ЦБ РФ придётся вернуть по завершении конфликта на Украине, поэтому ЕК предлагает инвестировать их в европейские гособлигации с доходностью в 2,6% в год. Врут наверняка, но почему-то приятно.

На этом у нас всё. Берегите себя и оставайтесь спокойными

Мой телеграм-канал для инвесторов: t.me/invest_fynbos