SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. IgorKokarev
ОФЗ-ИН дает доходность как портфель акций 30% и облигаций 70%
- 17 апреля 2023, 11:46
- |
В продолжение моего исследования доходности ОФЗ-ИН.
Увидел таблицу доходности разных активов за 19,5 лет с 2003 года от УК ДОХОДЪ.
Получается, что портфель из одной облигации ОФЗ-ИН (значение инфляции + 2,5% в год) теоретически дает почти такую же доходность (+11,2% в год) как портфель акций 30% и облигаций 70% (+11,3% в год) на длинной дистанции.
Я перепроверил на дистанции в 10 лет с 1 марта 2013 года. Взял индекс полной доходности акций MCFTR и индекс полной доходности корзины ОФЗ постоянного купона RGBITR.
Не учитывая налоги и ребалансировку, по моим подсчетам получилось, что ОФЗ-ИН чуть-чуть опережает в доходности портфель из 30% акций и 70% ОФЗ с постоянным купоном (я учитываю и дивиденды и полученные купоны).
Неожиданный результат, правда? Без нервного стресса из-за проседаний портфеля акций, облигации ОФЗ-ИН стабильно растут год от года, опережая инфляцию.
Повторю, что это теоретический расчет, поскольку ОФЗ-ИН появились только с 2015 года.
Увидел таблицу доходности разных активов за 19,5 лет с 2003 года от УК ДОХОДЪ.
Получается, что портфель из одной облигации ОФЗ-ИН (значение инфляции + 2,5% в год) теоретически дает почти такую же доходность (+11,2% в год) как портфель акций 30% и облигаций 70% (+11,3% в год) на длинной дистанции.
Я перепроверил на дистанции в 10 лет с 1 марта 2013 года. Взял индекс полной доходности акций MCFTR и индекс полной доходности корзины ОФЗ постоянного купона RGBITR.
Не учитывая налоги и ребалансировку, по моим подсчетам получилось, что ОФЗ-ИН чуть-чуть опережает в доходности портфель из 30% акций и 70% ОФЗ с постоянным купоном (я учитываю и дивиденды и полученные купоны).
Неожиданный результат, правда? Без нервного стресса из-за проседаний портфеля акций, облигации ОФЗ-ИН стабильно растут год от года, опережая инфляцию.
Повторю, что это теоретический расчет, поскольку ОФЗ-ИН появились только с 2015 года.
теги блога Alexide
- депозиты
- eurrub
- Excel
- IBKR
- IMOEX
- interactive brokers
- Nikkei 225
- S&P500
- TradingView
- Whoosh
- акции
- Акции РФ
- алготрейдинг
- альфа-банк
- аналитика
- банк
- банки
- Брокер
- брокеры
- будущее России
- валюта
- вклады
- вопрос
- втб
- втб брокер
- Гиперинфляция
- график
- дефолт
- долгосрочное инвестирование
- доллар
- доллар франк
- доллар рубль
- евро
- еврооблигации
- жулики
- замещающие облигации
- Заморозка счётов
- золото
- ИИС
- инвестиции
- индекс
- Индекс МосБиржи
- инфляция
- инфляция в России
- комиссии
- комиссия
- конвертация валюты
- кризис
- купон
- курс валют
- курс доллара
- мобильный пост
- МосБиржа
- Наличная валюта
- налог
- налогообложение на рынке ценных бумаг
- национализация
- неквалифицированные инвесторы
- НКД
- новость
- НПФ
- Облигации
- опцион
- опционы
- офз
- офз с индексируемым номиналом
- ОФЗ-ИН
- ошибка
- пенсионный портфель
- Пенсия
- портфель
- порфель
- приватизация
- прогноз
- райфайзенбанк
- райффайзенбанк
- райффайзенбанк брокер
- рецессия
- Риски
- Рэй Далио
- сальдирование убытков
- сбербанк
- симулятор
- смартфон
- стратегия
- сша
- торговые сигналы
- трейдинг
- тренд
- Уолл Стрит
- финам
- фондовый рынок
- фондовый рынок
- форекс
- фьючерс
- ФЬЮЧЕРСЫ
- хэдж фонд
- ЦБ
- экономия средств
- япония
Для своего долгосрочного пенсионного портфеля на ИИС я выбор сделал — на 100% из ОФЗ-ИН пары выпусков.
Основной долгосрочный портфель заполнил ОФЗ-ИН и валютными замещающими облигациями. Осталось купить долю акций, но по текущим ценам, не имея большого запаса прочности в цене я не готов покупать. Будет новый обвал на фондовым рынке — куплю, не будет, значит акций у меня не будет.
Основные деньги я зарабатываю вне биржи, и другим советую.
sun9-50.userapi.com/impg/pp1gSxLOq1iY131RfSFIuyOxZYURJIEDnN1t0g/pxNbgx0ZN3Q.jpg?size=1267x805&quality=96&sign=22c3c75db1278565efb32d9904d5efab&c_uniq_tag=n8VarZSPO67OslxQCTdQq9f3q9Xaa7U-YGl7qy-hDJ4&type=album
Цифры по недавним депозитам там и близко не такие как были. А значит и остальное может быть столь же нелепым, тем более в более отдалённых годах.
Посмотрел последние данные. С 2003 года они насчитали среднюю инфляцию 8.5%, а портфель 30/70 дает 11.3% в год. Получается что ОФЗ-ИН даст 11%, что близко к портфелю 30/70.
2. В своем исследовании я сам пересчитал доход за 10 лет, у меня получилось, что ОФЗ-ИН немного обгоняет портфель 30/70.
уровень-инфляции.рф/инфляционные-калькуляторы
У меня лишь претензия к взятым с потолка цифрам доходности депозитов. Особенно это сразу бросается в глаза на крайних двух годах.
А вот как там с облигами — я объективно судить некомпетентен. Ибо доселе не интересовался их индексом. Но за информацию спасибо. Антиинфляционные ОФЗ-ИН думал для себя применять в кач-ве инструмента для размещения кубышки годового потребления, т.к. живу с рынка, но заранее вывожу оттуда свой годовой бюджет, чтобы не влетать в моменты необходимых выводов приходящихся на локальные просадки.
Пользуясь случаем, позвольте тогда уточнить — по ОФЗ платится ли НДФЛ за доход от разницы курсового роста? (с любых купонов я знаю что платится).
По ОФЗ-ИН пока нет ясности, есть ли налог на прирост номинала. Участник Смартлаба написал, что брокер ВТБ применил льготу ЛДВ на прирост номинала. А НДФЛ по купонам небольшой (13% от 2,5% в год), можно на ИИС-Б исключить этот налог.
Важный момент, ОФЗ-ИН не нужно ребалансировать, значит уменьшаются расходы на налоги и легко дождать 3 лет для ЛДВ.
Ранее полгода я проверял периодически стакан по ОФЗ-ИН серии 52004 всегда было не менее 3000 шт на покупку и продажу, видимо от маркет мейкера.
Да, по 52002 объем торгов «немного» больше, чем по длинным
А вот торги за сегодня. 10 с хвостиком млн. руб. на все выпуски. В общем-то, я еще вчера по этой причине сделал выбор в пользу замещаек Газпрома. Хотя лучше бы сегодня, они падают.
P.s. Тинькофф лишился нескольких моих млн. У него в каталоге нет замещаек Газпрома
Я лично не готов принимать такой риск с длинными ОФЗ с постоянным доходом. В мирное время еще более менее.
Только маленькая поправка — если инфляция будет 5%, то ОФЗ-ИН дадут 7,5%.
Попробую объяснить иначе свои мысли:
1. С ОФЗ-ИН вы получаете доход 2.5% сверх инфляции при любой ситуации — низкой или высокой инфляции. У Вас нет чрезмерных рисков.
2. С ОФЗ фиксированный доход, вы получаете:
— очень хорошую прибыль если инфляция в среднем будет очень низкой (например 5%)
— сравнимую с ОФЗ-ИН доходность если средняя инфляция будет 9% (9.1%+2.5% купона ОФЗ-ИН = 11.6%)
— Если инфляция будет выше 9.1%, то ОФЗ-ИН будет выгоднее
— Если инфляция будет высокой (15-20%) у Вас будут существенные убытки
— Если будет гиперинфляция (100% и выше), вы теряете почти весь капитал.
Очень длинные ОФЗ-ПД дают вероятность получения хорошей прибыли, но и риск очень больших убытков.
Сейчас точно прикинул по RUS-28 расчеты. Точка входа сегодня, курс 81,57, цена 126,31. Считаем к погашению с учетом реинвестирования купона под 8%, налогов, валютной переоценки, комиссии брокера.
Курс доллара к 2028 году, доходность в перерасчете в рублях:
1. 83 — 6,39%
2. 85 — 7,33%
3. 87 — 7,95%
4. 95 — 10,46%
5. 100 — 12,02%
6. 120 — 18,28%
Каждые 10% девальвации по среднемесячным ценам вносят 1.5-1.6 п.п к инфляции
— Она торгуется существенно выше номинала. Есть риск досрочного погашения по номиналу (небольшой риск, но есть).
— Валютный риск. Бумага все еще не перевыпущена в юрисдикции РФ вроде как.
А так тоже интересный вариант.
Menachem Slonimski, у Вас где-то ошибка в расчетах.
ОФЗ-ИН 52001 была эмитирована в июле 2015 года по номиналу 1000 руб.
Сегодня ее номинал: 1556 руб
Если Вы возьмете любой калькулятор инфляции (например) и посчитайте инфляцию за этот период у Вас как раз получится примерно эта сумма (у меня вышло 1562 руб с поправкой на инфляцию, если взять 1000 руб от июля 2015 и посчитать по апрель 2023).
Но еще платятся купоны по 2,5% в год на текущий номинал. Купоны накинут еще где-то 260 руб за тот период.
Итоговая доходность, как и должна быть = инфляция + 2,5% в год
НДФЛ с купонов снижает прибыль до 2,17%. На ИИС этого можно избежать.
Обычные облигации и акции тоже облагаются НДФЛ.