Фундаментальный анализ. Часть II.

Итак. Фундаментальный анализ (ФА), в целом, полезен. Но перед тем, как проводить ФА локального (bottom) уровня (т.е. анализ финансовой отчетности, расчёт мультипликаторов, оценка перспективности бизнеса), надо проводить ФА макро-уровня, где объект — это не отдельная компания, а финансовая система страны.

Проблемы на макро уровне могут временно де-активировать, сделать бесполезным ФА локального уровня. Понимаете, о чём я?

Когда надвигается цунами, бессмысленно что-то рассчитывать. Надо БЕЖАТЬ. Ничего не будет работать. Все будут спасать свою задницу. Так было в 2008 в США и в РФ.

Финансовая система периодически даёт сбой, и тогда все valuations нарушаются. Это факт. Причина этого кроется в том, что система использует leverage. Leverage — это попытка ускориться против природы вещей.

Да, когда-нибудь оценки придут в равновесие. Да, ФА отдельных компаний работает long-term, но зачем становиться жертвой макро «сбоя»?

И наоборот. Если на макро-уровне запускается сильнейшее монетарное стимулирование, тогда valuations (короче, капитализации компаний) будут расти до заоблачных уровней. Если вам удастся угадать с этим, то с мультипликаторами уже можно не угадывать.

Наши телеграм-каналы:

t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants