Блог им. leva

Пауэлл на грани нервного срыва⚠️

Да друзья, не лёгкие Пауэллу предстоят решения. 

Мысли по поводу монетарной политики США.


Вчера  Федрезерв поднял процентную ставку на 0,75 п.п. до отметки 3,75-4%. Данное повышение является четвертым подряд на 75 б.п. и уже шестым в текущем году. Текущие действия ФРС можно назвать беспрецедентными. Последний раз ставки 4% были в январе 2008, а 5% – в декабре 2007, т.е. 15 лет назад.

На рынке наблюдалась сильная волатильность. Сначала тон выступления главы ФРС был «голубиным», что способствовало движению рынка вверх в приделах 0.7%, однако затем Пауэлл немного огорчил быков, отметив, что возможно в будущем шаг поднятия ставки сократится, к примеру, до 0,5 п.п. вместо 0,75 п.п. за раз. При этом добавив, что она не только останется высокой, но и может быть выше прежнего прогноза в 4,6%.

Т.е если верить Пауэлу ставку могут поднять в 2023 году и до 5%, чего рынок не ожидал. После этих комментариев фондовый рынок обвалился на 2.5% по SP500.


По моему мнению ставку в 5% мы не увидим и предстоящее повышение на 0.5% в декабре будет последним. Выступление Пауэла было до выборов в Конгресс и если бы его тон был слишком «голубинный это могло раскачать рынки, что не хотелось бы американским властям в преддверии этого события.

Я ожидаю в следующем году смягчения денежно кредитной политики ФРС и начало снижения ставок.

На текущий момент гос долг США превышает 31 триллион долларов. На его обслуживание за прошлый год потратили 717.611 миллиардов долларов и это при средних ставках около 2%. По прогнозам в течении следующего года Минфину США предстоит рефинансировать около 25-30% своих долгов и если это делать при ставках 4-5% будет катастрофа для бюджета США.

Увеличение ставок на 1% увеличивает расходы на обслуживание долга более чем на 400 млрд долл, при увеличении такой нагрузки на бюджет экономика США окажется в неустойчивом положении. Считается, что если расходы на обслуживания государственного долга приближаются или равны 20% доходов бюджета, страна находится на грани экономического коллапса. За прошлый год доходы бюджета США составили 4.896 триллионов долларов. 
В таком случае рефинансирования долгов при ставках 4-5% дорого обойдётся американским налогоплательщикам и США на такой шаг не пойдут.

По моему мнению ФРС не сможет обуздать инфляцию и сделать её около 2%. Скорее всего мы будем наблюдать стагфляцию, когда окономика не растёт, а цены при этом с каждым годом все выше и выше.

И это самый оптимистичный сценарий😁
Если все выйдет из под контроля трежеря летят в бездну, ФРС станок на паузу иначе гиперинфляция, далее тех дефолт и начало новой финансовой системы с нуля.
  • Ключевые слова:
  • ФРС
★2
11 комментариев
Если инфляция продолжит свой рост, то у ФРС не будет иного выхода как продолжать поднимать ставку — есть слона по кусочкам и повторять себе псалмы, что в этот раз все само рассосется вопреки законам экономики. А когда станет совсем невмоготу, то Пауэлл получит пинок под зад, а его приемник задерет ставку на двухзначную величину как всегда ФРС поступал до эры виртуального фейкового мира с пердунами-маразматиками и откровенными дурами у западного кормила власти.
avatar
ТЫ ожидаешь смягчения дкп. А мы нет
avatar
Всё будет норм у них. Им достаточно на фоне крепкого доллара снизить пошлины на импорт товаров из ЕС и Китая и завалить свой рынок копеечными относительно доллара товарами и услугами. Но они пока хотят усидеть на двух стульях сразу: и поддерживать внутреннего производителя, каким-то образом стимулируя перенос производства из ЕС в США, и замедлять экономику. Рычагов ещё предостаточно. Послушайте членов ФРС, каждое заседание они буквально ноют о том, что ставки повышают-повышают, а экономика чрезвычайно сильна и не хочет замедляться теми темпами, которые от неё ожидает ФРС.

Ну и безусловно им надо приводить дефицитную бюджетную политику к норме, хотя бы к долгу в размере 100% ВВП. Не сказать, что внутренний долг США критичен, у Японии, Греции и ряда других стран он существенно выше, но стабильно дефицитный бюджет связывает руки. Каждый год идут одни и те же внутриполитические торги о поднятии планки внутреннего долга.
avatar
Auximen, невозможно остановить инфляцию, держа ставки ниже ее. Кто не понял, смотрите на Турцию и на то, как ФРС боролась с инфляцией в 70-е и 80-е годы пока не наступил мир фейковой реальности и дураков-политиков.
avatar
infinity_warrior, вот подпишусь, думаю что невозможно.

Не ну есть стратегия, что ФРС держа ставки в районе 5% очень быстро распродаст облигации со своего баланса и это может одновременно со все таки достаточно высоким ставками так же повлиять на инфляцию.

Однако, это повлечёт за собой рост доходности облигаций и переход и если сейчас доход(купоны и погашения) по облигациям ФРС перечисляет в Минфин, увеличивая его доходы, то после распродажи облигаций с баланса ФРС этого не будет

А это уже фискальные проблемы
avatar
Пауэл слизняк, всегда делает то, что ему старшие велят. После выборов станет ясен расклад, так ли важна инфляция для амероистэблишмента, как они сейчас до выборов говорят. У них лавандоса много, а проблемы нищего электората после выборов мало кого интересуют.
avatar
Кому я должен, я всем прощаю.
avatar
Салабоны, очкуют вжарить ставку как Эля в 2,5 раза.
Вот он стресстест для экономики. 
avatar
Haarp, у Набиуллиной оберёг был в виде броши, поэтому она не испугалась😁 У Пауэлла нет такого🤷‍♂️
США не нужно сдерживать инфляцию, достаточно, чтобы она была меньше чем а остальном мире, тогда $ ничего не угрожает. Как в том анекдоте про охотников убегающих от медведя.
avatar
Почему нам это важно? Я думал, что злобный карлик Жанетта Юльевна норм, а оказалось не совсем
avatar

теги блога Коплю на мечту🎩

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн