Безрисковая доходность, итоги апреля 2022 г. и Вильям Шарп

Суббота, а я еще трезв. Надо написать пост, пока еще соображаю.
1. Подвел итоги апреля 2022 года. Они такие:

2. Помедитировал над тем, чего бы еще такого сделать, чего я не делал раньше.
А не замахнуться ли нам на Вильяма, понимаете ли, нашего Шарпа?
Для тех, кто не знает что это, ему сюда. 
Провел расчет. Получилось так:

3. Как можно интерпретировать эти цифры? Считается, что удовлетворительный Шарп должен быть больше нуля. Хороший больше единицы, а отличный более трех. У меня все больше нуля (кроме 2022, но еще не конец года). Значит результат удовлетворительный. Но это абсолютная оценка
С другой стороны я не могу припомнить, как данный коэффициент считали бы не бабочки-однодневки на своей короткой дистанции, а нормальные долгосрочные трейдеры. Даже у моей эталонной компании А##а##а, с результатами трейдеров которой я сравниваю свои показатели по российским акциям, я не могу припомнить Шарпа. Потому, я без понятия хорошо у меня или плохо в сравнительном значении.

4. Далее в своей медитации я вышел на классическую мою проблему — что в России является безрисковым эквивалентом? В Шарпе он используется как эталон, может я не то беру? Естественно, своим слушателям я раньше рассказывал по классике: «Это государственные ценные бумаги, обладающие наибольшей надежностью при наименьшем риске». Но затем я добавлял: «Впрочем, я пришел к выводу, что безрисковый эквивалент в России это недвижимость». Значит, ставка доходности безрискового эквивалента по классике это индекс RGBITR.
Но это было давно, а как сейчас? Может я не то беру? Подумаем. Обычно для своих расчетов я использую для сравнения и в качестве ставки безрискового эквивалента ставку рефинансирования (или ключевую) ЦБ РФ на последний день месяца. Именно в пункте 2 моей таблицы рассчитан Шарп исходя из этого показателя. А что может быть еще?
В России благодаря хорошей работе АСВ вклады находятся под защитой государства на сумму 1,4 млн. руб. Если исключить случаи мошенничества, надежность у вкладов весьма высокая. В качестве еще одной безрисковой доходности берем динамику максимальной процентной ставки по 10 крупнейшим банка РФ, которую регулярно публикует ЦБ РФ.
Значит, имеется три ставки безрисковой доходности. Разложив графически доходности я получил такую картину:

5. Из графика следует, что депозиты несколько выше ставки рефинансирования. Что не соответствует классике — max надежность, min доходность. А доходность облигаций скачет в зависимости от политических и экономических процессов. Значит, мой вывод о том, что в качестве безрисковой доходности нужно брать ключевую ставку правильный.
А как поведет себя Шарп, если рассчитать в трех данных ставках?

В принципе везде одно и то же 2022 год провальный и Шарп ушел в минус. Это заметно во всех трех ставках безрискового эквивалента, даже не смотря на резанность графика RGBITR.

6. Что еще можно добавить к вышесказанному?  Я взял и рассчитал Шарп по проекту «Грааль» (недвига), где я взял себе хату в Москве для житья, дабы больше не снимать жилье. Вот что получилось:

Те же показатели в диапазоне от 0 до 1. Т.е. результат удовлетворительный (по Шарпу). А теперь в график из пункта 4 добавим реальные доходности:

Любой увидевший данный график скажет, что синяя кривая (акции) и оранжевая кривая (недвига) наиболее хорошие графики по доходности. А  расчет показал, что итоговый Шарп этих двух кривых практически не отличаются от фиолетового (портфель кэш и бумаги)!
Когда построил этот график, забавно было увидеть, как все три безрисковых доходности болтаются внизу графика. И неприятно было видеть там же мою верхнюю фиолетовую по общим вложениям портфеля. 

7. Что в итоге? Я сделал себе вывод, что Шарп весьма специфический коэффициент и показывает только ровность графика доходностей и по честноку он является для меня бесполезным. Это призрак из прошлого, который изучают, дабы забивать голову бесполезными расчетами. А вот над чем действительно надо подумать, так это над избавлением от облигаций. Судя по моему трейдерскому журналу, я начал ими заниматься в 2016 году, и сейчас, пройдя через просадки, полагаю данное направление малодоходным при хороших рисках. Лучше уж свои небольшие трейдерские навыки применять для доп. доходности в акциях.
Всем хороших выходных и удачной ребалансировки портфеля!