ООО "Лизинг-Трейд" - 2021 - III кв - Рейтинг

Ежедневный финансовый анализ предприятий за 2021 год на fapvdo.ru с оценкой риска дефолта в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Наверняка никто из инвесторов не будет спорить, что иметь дело со стабильным партнёром куда выгоднее и безопаснее, чем с нестабильным. Однако за стабильностью может скрываться достаточно много подводных камней, которые необходимо учитывать при инвестировании в ценные бумаги предприятия. ООО «Лизинг-Трейд» на протяжении пяти последних лет показывает, на удивление, стабильные финансовые показатели. Кстати, сами о себе они так и говорят: «Мы стабильная компания», и это чистая правда. Другой вопрос, что кроется за этой стабильностью и, за счёт чего эта стабильность достигается?

Облигации этой компании присутствуют в моём портфеле объёмом 3%.

Общие сведения

ИНН: 1655096633

Полное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью «Лизинг-Трейд»

ОКВЭД: 64.61 — Деятельность по финансовой аренде (лизингу/сублизингу)

Сектор рынка по ОКВЭД: Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению

Официальный сайт компании

Карточка предприятия на Яндексе и отзывы о компании

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).

❗ Политика предоставления информации

Финансовое состояние ООО «Лизинг-Трейд»

Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.

Финансовое состояние предприятие достаточно стабильное и находится примерно на уровне 60 баллов последних 5 лет. Финансовая устойчивость примерно с теми же параметрами на уровне 70 баллов. Стабильность финансовых показателей осталась на прежнем уровне.

Финансовое состояние — 62 балла, минимально-допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.

Финансовая устойчивость — 71 балл. Средний риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.

Платёжеспособность

Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0

Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 1.21

Стабильный рост платёжеспособности с 2017 года, обусловлен стабильным ростом заёмного капитала. Рост платёжеспособности за III кв 2021 года составил 6%

Финансовые результаты

Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.

За отчётный период, доход предприятия составил 2.3 млрд рублей. Теоретически к концу года он может достигнуть отметки 2.8 млрд. Прослеживается явная тенденция между ростом заёмного капитала и падением доходов.

Заёмный капитал прирастает ежегодно на 1 млрд рублей и к концу отчётного периода составляет 7.2 млрд рублей.

Чистая прибыль

Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.

При текущем темпе роста доходов и расходов, предприятию не удастся показать и тем более пробить уровень 2020 года без вмешательства Деда Мороза.

Эффективность

Общая эффективность предприятия — низкая, но достаточно стабильная с небольшой тенденцией к снижению. Скорее всего эффективность предприятия к концу финансового года будет в привычном для себя коридоре -4.0-4.5%%

Общая оценка эффективности предприятия — 4 балла. Предприятие неэффективное. Из-за высокой себестоимости продаж и не менее высоких расходов.

Инвестиционный риск

Уровень инвестиционного риска — средний. Доля облигаций ООО «Лизинг-Трейд», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать3.34%

Облигации ООО «Лизинг-Трейд»

На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:

наименование — доходность эф./купон., %

1. Лизинг-Трейд-001Р-01 — 15.46/12.50
2. Лизинг-Трейд-001Р-02 — 16.39/10.80
3. Лизинг-Трейд-001Р-03 — 15.60/11.00

Общий облигационный долг: 1.5 млрд рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 15.82/11.43

Денежные потоки ООО «Лизинг-Трейд»

Показатели денежных потоков за отчётный период:

• Операционный — отрицательный — 712 млн рублей
• Инвестиционный — отрицательный — 155 млн рублей
• Финансовый — положительный — 1.14 млрд рублей
• Совокупный: — положительный — 272 млн рублей

Кредитоспособность ООО «Лизинг-Трейд»

Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.

• 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
• ✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
• 3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг ООО «Лизинг-Трейд»

Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.

Рейтинг ЛИСП

На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам III кв 2021 финансового года, ООО «Лизинг-Трейд» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruBBB по национальной шкале.

Рейтинг-статистика с 2017 по III кв 2021 гг.

Рейтинг от «АКРА»: BB+(ru)
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: BB-{ru}
Индекс Финансового Риска RusBonds:25
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: нет
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:1

Экспертное заключение

❗ ООО «Лизинг-Трейд» — закредитованное, неэффективное со стабильными финансовыми показателями предприятие.

Заёмный капитал превышает собственный в 2.3 раза. Доля собственных средств в обороте относительно всего оборотного капитала крайне низкая. Оборотный капитал практически полностью состоит из заёмных средств.

За отчётный период наблюдался рост текущих и долгосрочных обязательств, а также рост запасов и дебиторской задолженности. Одним словом растёт всё, кроме выручки и прибыли. Ежегодно, от прибыли, реинвестируется в бизнес 20 млн рублей. Оборачиваемость основных средств и дебиторской задолженности выросла за отчётный период на 40%. Бизнес становится нерентабельным и неэффективным из-за нерационального использования средств. То есть все заёмные деньги «зависли» в запасах и дебиторской задолженности. По этой причине, доход предприятия от операционной деятельности минус 712 млн рублей за 3 квартала 2021 года. То есть предприятие несёт убытки с 2018 года. За последние5 лет, только 2017 год был рентабельным и прибыльным. Недостаток необходимых средств компенсируется краткосрочными и долгосрочными займами.

Тем не менее, заёмные средства достаточно грамотно распределяются среди статей финансово-хозяйственной деятельности, что позволяет держать финансовые показатели на достаточно привлекательном уровне.

Инвестиционная вероятность банкротства: 5.3%

Статистическая вероятность банкротства: 3.5%

Целесообразность инвестирования: +7

Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью;
надёжностью финансового состояния.

На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ООО «Лизинг-Трейд» выше риска потери инвестиций.

Личное мнение. Контора является заложником собственной стратегии развития (если такая имеется). При достижении критической массы долга она лопнет. Так как не умеет эффективно реализовывать то, что у неё есть, а также не умеет работать с контрагентами по возврату дебиторской задолженности. Отсюда и её проблемы, которые не решить займами.

По итогам финансового анализа мной было принято решение не продавать и не менять долю облигаций в портфеле.

Баланс ООО «Лизинг-Трейд»

Финансовые коэффициенты ООО «Лизинг-Трейд»

Предыдущий финансовый анализ ООО «Лизинг-Трейд»

Финансовый анализ выполнен с помощью ЛИСП-1.0

Желаю вам доходных инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

Другие эмитенты ВДО

• ПАО «Светофор Групп» — 2021 — III кв
• ООО «Бэлти-Гранд» — 2021 — III кв
• ООО «Аспэк-Домстрой» — 2021 — III кв — П