Блог им. suve

Число подключенных устройств Apple превысило 1,8 млрд по итогам 2021 г.

Apple (AAPL) опубликовала отчёт за 1 квартал фискального 2022 г. (1Q FY22), закончившийся 25 декабря. Выручка выросла на 11,2% до $124 млрд. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) составила $2,1 против $1,68 в 1Q FY21. Результаты превзошли ожидания рынка. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем ожидали, что выручка будет $118,7 млрд и diluted EPS $1,89.

Валовая рентабельность (Gross margin) 43,8% против 38,2% годом ранее. Денежный поток от операционной деятельности подскочил на 21,2% до $47 млрд. Денежные средства и эквиваленты, а также к/с фин.вложения составили $64 млрд на конец квартала. Чистый долг сократился с $62 млрд до $59 млрд. “Чистый долг / EBITDA” < 1.

Число подключенных устройств Apple превысило 1,8 млрд по итогам 2021 г.
Image: apple.com

Выручка от продаж айфонов выросла на 9,2% до $71,6 млрд. Аналитики прогнозировали $68,34 млрд. Компания связывает результаты с большим спросом на линейку новых продуктов и отмечает улучшение ситуации с дефицитом комплектующих. Доходы от сервисов подскочили на 23,8% и составили $19,5 млрд. Рынок ожидал $18,6 млрд. Gross margin сервисов 72,4% против 70,5% годом ранее. Выручка сегмента «носимые устройства, товары для дома и аксессуары» (wearables, home and accessories) выросла на 13% до $14,7 млрд.

Динамика за последние 12 мес. (LTM). Выручка по продуктам и сервисам
Число подключенных устройств Apple превысило 1,8 млрд по итогам 2021 г.


1Q FY22 стал первым полноценным кварталом продаж новой линейки айфонов. И хотя за квартал сегмент айфонов отстаёт от остальных сегментов, из таблицы видно, что за последние 12 месяцев продажи айфонов выросли опережающими темпами. Сегмент айфонов по-прежнему составляет более половины выручки Apple. В то же время доля сервисов не поднимается выше 20%. 

За истекший квартал в годовом выражении выросли все сегменты бизнеса, кроме айпадов, выручка от которых упала на 14%, но выросла на 17% за 12 мес. Проблемы с айпадами Apple объясняет проблемами в цепочке поставок и дефицитом чипов. Сегмент Mac вырос сильнее других в 1Q, продажи взлетели на 25% в годовом выражении до $10,85 млрд. В октябре Apple запустила новую линейку MacBook с чипом M1 собственного дизайна вместо чипов Intel.

Итого рост продуктовой выручки за квартал составил 9% к 1Q FY21, а за последние 12 мес. +29%. Gross margin в отчетном квартале 38,4% против 34,3% годом ранее.

География. Выручка в Северной и Южной Америках (Americas) выросла на 11% до $51,5 млрд. Выручка в Европе прибавила 9% и составила $29,7 млрд. Продажи в Китае подскочили на 21% до $25,8 млрд. Структура выручки в 1Q FY22: Americas 41,5%, Европа 24%, Китай 20,8%, Япония 5,7% и прочие страны 7,9%.

Выручка по регионам мира
Число подключенных устройств Apple превысило 1,8 млрд по итогам 2021 г.

Сохраняется тренд на рост доли Китая при сокращении доли Америк (США). Темпы роста Японии самые низкие среди отчётных сегментов.

На конференц-колле CEO Тим Кук сказал, что результаты квартала оказались лучше, чем ожидала компания. Тим Кук сообщил, что число подключенных устройств выросло до очередного рекорда — 1,8 млрд. Число платных подписчиков в сервисах достигло 785 млн в сравнении с 620 млн годом ранее. В следующем квартале Apple ожидает gross margin 42,5%-43,5%. Операционные расходы $12,5 — $12,7 млрд.

За квартал компания выплатила $3,7 млрд дивидендами и потратила $14,4 млрд на выкуп 93 млн собственных акций с рынка. Компания платит квартальный дивиденд 22 цента на акцию. Это соответствует дивидендной доходности 0,5% до налогов.

С момента публикации отчёта (27 января) акции Apple выросли на 6% до $169. С начала года акции Apple снизились на 5%, тогда как индекс Nasdaq Composite упал на 11,85%.

Обзор результатов за фискальный 2021 год читайте в этом блоге по ссылке.

Комментарии. Компания оценивается в 7 годовых выручек (P/S = 7,4). Мультипликатор P/E 28, EV/EBITDA 22. Оценочные метрики незначительно выросли, но в целом рост акций сопровождается пропорциональным ростом выручки и прибыли. Мы отмечаем сохраняющийся большой потенциал роста Apple за счёт продаж в развивающихся странах. По итогам фискального 2021 г. Apple вновь стала компанией роста — средние темпы роста выручки превысили 10% за последние 5 лет. На наш взгляд, инвесторы с умеренным риск-профилем могут держать акции Apple в портфеле.*

Календарь квартальных отчётов за 4Q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

См. также: инвестиционная идея Palo Alto Networks.

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
  • обсудить на форуме:
  • Apple

теги блога SUVE Capital Management

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн