Российский рынок акций в 2022

Несмотря на просадки в ноябре и декабре, российский рынок акций завершает год в лидерах по доходности среди других развивающихся рынков. Основной драйвер роста – высокая дивидендная доходность, поддерживаемая высокими ценами на сырье – нефть, газ, металлы в сочетании с нестабильным рублем. Свою роль сыграло и усиление «зеленой повестки», из-за чего возник дефицит генерирующих и добывающих мощностей.

Санкционные риски конца 2021 года в виде множества информации о возможном нападении России на Украину, а перед этим активные попытки затормозить введение в строй «Северного потока – 2» спровоцировали коррекцию в российских бумагах в ноябре и декабре. Но на это можно посмотреть и с другой стороны. Рубль чувствителен к влиянию санкционных и геополитических рисков, из-за чего его курс в последние годы был в среднем примерно на 10–15% ниже, чем в их отсутствие. При этом индекс МосБиржи примерно на 60% состоит из нефтегазовых и металлургических компаний, для которых слабый рубль означает улучшение финансовых показателей и рост дивидендов. Кроме того, санкционное давление – это еще и фактор роста цен на газ на европейском рынке, а также на рынке удобрений, металлов и прочего, что напрямую способствует росту капитализации российских экспортеров.

Долгосрочные факторы привлекательности российского рынка акций в основном за последний год не изменились:

Низкие макроэкономические риски. Это результат низкого долга, консервативного бюджета, накопленных резервов, довольно жесткой политики ЦБ РФ.

Инфляция. Ускорение инфляции в 2022 году повышает привлекательность реальных активов, к ним относятся и акции компаний.

Высокая дивидендная доходность. На фоне благоприятных ожиданий по сырьевым рынкам.

«Зеленый» сырьевой цикл. «Зеленая повестка» ограничивает инвестиции в добычу нефти и угля, поддерживая высокие цены.

За прошедший год Индекс МосБиржи вырос на 14%, в то время как стоимость пая БПИФ Альфа Капитал Управляемые Российские Акции (тикер AKME) выросла на 28,6%. Фонд формирует портфель из акций российских компаний с целью получить один из лучших результатов относительно широкого индекса российских акций, активно управляется и ребалансируется в зависимости от рыночной конъюнктуры.

Акции отбираются в портфель по принципу фундаментальной привлекательности, которая складывается из оценки потенциальной доходности инвестиций и рисков. 

Фонд торгуется на Московской Бирже, тикер AKME