Газпром зарисовка.

Evvibris, соглашусь, что сейчас газпром смотрится очень выгодно. Но чтобы сидеть в нем более-менее уверенно, нужно прикинуть какая цена газа будет в европе в среднесроке (год-два). Не скрою, у меня тоже есть соблазн думать, что эта инфляционная спираль, в которую нас всех сейчас закрутило, приведет к повышению себестоимости у амерских сланцев. Если цена газа в европе будет хотя бы 300$, то газпром по году будет выплачивать по 50 рублей дивов. А это очень привлекательно и акции могут переоцениться. Но более приемлемый вариант — это все же 220-250$, при таких ценах газпром будет выплачивать 25-30 рублей дивов, что уже не кажется таким привлекательным. Отдельно греет душу энергопереход и массовое подорожание электроэнергии по всему миру. Прогнозы очень позитивные, конечно. Но я буду выходить по 450, скорее всего.

Evvibris, почему ненормальная? Это обычная ситуация для большинства наших фишек (Роснефть, Сбербанк, Новатэк, и др.). И весь затруднительно было бы ожидать будущие большие дивиденды от Газпрома до 2018 года.
Даже дивидендная доходность за 2018 год оказалась высокой из-за того, что весной 2019 года вводились санкции трамповской администрацией, что ограничило рост акций.
Надо разделить ожидание дивидендов долгосрочными инвесторами и средне-краткосрочными.
Долгосрочные инвесторы будут годами сидеть и ждать и текущая стоимость акций их мало интересует, если это не нарушает риск-менеджмент.
Средне/краткосрочные инвесторы заходят в акции в ситуации, когда явно растет дивидендная база либо дивиденды уже объявлены. Поэтому часто основной рост акций приходится на период, непосредственно предшествующий дивидендной отсечке.
Соответственно средне-краткосрочный инвестор видит перспективу заработать дивидендную доходность на за год или несколько лет, а за несколько месяцев.
Например, при дивидендной доходности в 5% инвестор входит в акций за месяц до отсечки и при условии закрытия дивидендного гэпа, он заработает эти 5% например за 3 месяца, что в расчете на годовую доходность дает уже 20%.
В этой ситуации ставка ЦБ и доходность ОФЗ существенно меньше.
Посмотрите наши основные фишки, что на промежуточных, что на годовых дивидендах идет разгон акций и дивидендная доходность снижается.
Например, Лукойл платит промежуточные дивиденды, поэтому у него дивидендная доходность выше чем у акций с выплатой только годовых дивидендов.
Сейчас Лукойл объявил 340 руб. с выплатой в январе (около 4,7% от текущей цены акции), интересно понаблюдать, какая будет доходность в январе. На промежуточных дивидендах ДД Лукойла не была особо выше 3% (впрочем, также как Роснефть с Татнефтью).
Надо, конечно, смотреть на доходность ОФЗ. ЦБ не стесняется повышать ставку и бороться с инфляцией (чем наш ЦБ сильно отличается от турецкого), поэтому можно ожидать падения доходности ОФЗ к весне.
Возвращаясь к Газпрому, надо еще учитывать хорошие условия carru-trade в рублевых активах. При стабильном рубле, профицитном бюджете и положительном сальдо торгового баланса можно ожидать притока денег в российские активы (ОФЗ и акции с высокой дивидендной доходностью.
Тем более, что Газпром наряду со Сбербанком всегда был любимой акцией иностранцев в России.
В текущей ситуации при отсутствии сильных триггеров для падения не думаю, что дивидендная доходность Газпрома будет выше 7%. Хотя думаю, могут и на 5% отправить к отсечке.

Evvibris, в этом году большинство акций быстро закрывали дивидендный гэп, и это нормально для растущего рынка. Если в 2022 году будут также ожидания дальнейшего роста прибылей (например, инфляция в долларе продолжится, нефть за 100 улетит, и т.п.), то и в следующем году дивгэпы будут закрывать. Тем боле, что есть целые схемы отработки и закрытия дивгэпов у технарей.

Evvibris, ну можно тогда держать и до 600 раз так