О причинах энергетического кризиса

Поговорим о причинах текущего энергетического кризиса. Я изложу свою точку зрения и обосную свою инвестиционную фокусировку.

Всем доброе утро!

Текущее состояние дел во всем секторе энергоресурсов вызвано Китайской причиной. Сектор энергоресурсов включает в себя ситуацию в ценах прежде всего на уголь, потом природный газ, затем нефть и пока не включившуюся в эту гонку электроэнергию.

В чем заключается эта китайская причина? Китай является крупнейшим потребителем электроэнергии в мире. Потребление э/э составляет 7 трлн.квт.час. И при этом более 50% электроэнергии производится через сжигание угля, то есть теплоэлектростанций.

Торговая война Китая с Автралией и олимпиада.

Причин для возникновения дефицита угля в Китае всего две:

1. Торговая война с Автралией, когда Китай прекратил импорт ее угля.
   
   
2. Предстоящая олимпиада в Пекине.

Начну со второй. Что касается второй причины, то якобы по этой мотивации, а точнее с целью снижения вредных выбросов, Китай ограничил выработку электроэнергии от сжигания угля и увеличил импорт природного газа и делал это не только через контрактные цены по трубопроводу Сила Сибири, но и на спотовом рынке Европы. Соответственно, рост спроса со стороны такого крупного покупателя спровоцировал рост цены. Поскольку ПГ, как выразился В.Путин, это не трусы, тряпки, сумки. На спотовом рынке это СПГ, это технологии, это громадные сложности. Больше формы хранения газа не существует. Значит, резко возросший спрос при ограниченном предложении всегда будет причиной роста цен.

Но на самом деле, главной является причина серьезных противоречий Китая и Автралии. Ограничение импорта австралийского угля спровоцировало или точнее обеспечило ажиотажный рост поставок угля из России. По железным дорогам пошли вагоны с углем, однако пропускная способность железнодорожных таможенных постов оказалась узким местом по причине ковидных ограничений. То есть обеспечить потребность Китая углем Россия если и в состоянии, то санитарные мероприятия не дают возможности сделать это в нужную единицу времени. Возникает недостаток ресурса с одной стороны и переключение на другие ресурсы с другой в виде ПГ.

Цепная реакция.

Рост цен на ПГ в свою очередь провоцирует рост цен на нефть как на конкурентый энергоресурс. Хотя конечно сжигание нефти не соответствует климатической повестке, тем не менее. В связи с этим, мы наряду с ростом цен на углеводородное сырье должны получить рост цен на электричество,  потому что электрическая энергия тоже становится явным конкурентов энергии от сжигания углеводородов. Но если электричество тоже выходит на авант-сцену сюда добавляется такой фактор, что с электричеством так же, как и с природным газом не так все просто, по причине невозможности его хранения и больших потерь при передаче. Другими словами, при резком спросе на электроэнергию, рынок получит что? Правильно, ее дефицит. Дефицит или недостаток приведет не к нормальному росту цен, а к резкому.

Может быть, поэтому индекс РТС по электроэнергетике рисует такую подготовку сильного роста? Это вопрос на подумать, не хочу сейчас заявлять что-то громкое и однозначное, но логика говорит об этом. Возможно, я неправ, однако как это отражается на российском рынке? Взгляните на график.

Российский рынок в этом энергосырьевом вопросе, разумеется, есть и останется – главным выгодоприобретателем. При этом время сейчас – это тот ресурс, который делает свое положительное дело для всех, кто является и экспортером, и держателем бумаг обозначенных секторов. Вы знаете, мое акцентирование направлено на сектор нефтегаза, а сейчас по обозначенным выше причинам я начинаю не смещать, а добавлять электроэнергетиков. Способны ли наши электроэнергетики решить потребность Китая в электроэнергии? Ответ, однозначно, нет. У нас просто нет таких мощностей. Но данный фактор я и рассматриваю как ограничивающий, а значит и усугубляющий недостаток этого ресурса. А недостаток ресурса – это рост цен на него.

Поэтому при таком глобальном взгляде, я вижу целесообразным держать акции нефтегаза, электроэнергетиков и продолжаю держать угольную компанию Мечел.

Всем хорошего дня.

Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»

мой канал для того, чтобы все делать на рынке вовремя