Блог им. KonstantinLebedev
Выручка — $2918 млн (2761*1057)
EBITDA per tonne = $523,5 за (1057-418,5-115)
EBITDA — $1445,4 млн (2761*523,5)
Прибыль — $1069,5 млн (1445,4-125)*(1-0,19)
ЧОК — увеличение на $100 млн за счет значительного снижения мировых цен на ЖРС и снижение цен на готовую продукцию из-за ввода временных пошлин в запасах (1425*(0,4*0,45+0,20*0,30-0,15*0,65)) и увеличение запасов стали на 300 тыс. тон
FCF — $852,4 млн увеличение на 14% кв/кв (EBITDA-Изменение ЧОК-CAPEX-Налоги = 1445,4-100-250-243)
Дивиденд — 5,45 руб. увеличение на 20% без компенсации сверх капекса (852,4*71,5/11174,33) или 6% за квартал при 71 руб. за акцию.
Посмотрел динамику зависимости между
Вырисовывается поправка в непонятно куда испаряющиеся сырую сталь в среднем 371 тыс. тон в квартал и не продается в среднем 116 тыс тон. готовой продукции.
Так как разница между произведено и продано более 15%, по правильно будет считать через затраты
Затраты на тонну готовой продукции = 533,5 (418,5-115)
EBITDA — $1291 млн. (2918-(3390-340)*533,5/1000)
Прибыль — $944,5 млн (1291-125)*(1-0,19)
ЧОК — увеличение на $200 млн.
FCF — $750 млн увеличение на 19% кв/кв (EBITDA-Изменение ЧОК-CAPEX-Налоги = 1291-100-220-221)
Дивиденд — 4,80 руб. уменьшение на 18% без компенсации сверх капекса (750*71,5/11174,33) или 6,7% за квартал при 71 руб. за акцию.
Надеюсь топ менеджмент не будет себе стрелять в ногу и будет рекомендовать дивиденды с компенсацией сверх капекса, тогда дивиденд составит 5,76 руб.
За второй квартал, погрешность прогноза дивидендов составила 10%
Anton Kolchin, Потому, что 600 тыс. тон продукции из которых часть еще не доехало до FOB порта, а часть пополнила запасы. Это разница между тем, сколько произведено стали и продано. Соответственно это отразиться на запасы, которые были рекордно низкие. Дале берем c запасом NWC 14%, где таргет 12% и получаем (2918*0,14*4-1425) увлечение на $209 млн.
Если попадут в таргет 12%, то 2918*0,12*4-1425 будет уменьшение на $24 млн. А если попадут в новый таргет 10%, то будет уменьшение $258 млн.
Вообщем разбег большой, заложил худший вариант.
Вообще я смой расчет привожу, как раз что бы каждый мог проверить себя и меня :)
Получил дивиденды от 3,21 до 4,17 руб.
smart-lab.ru/blog/730579.php
ММК – опубликует 25 октября слабые, как мы ожидаем, результаты за 3К21 по МСФО – мы прогнозируем выручку в $3065 млн, EBITDA в $1157 млн и чистую прибыль в $805 млн (-6%, -19% и -22% к/к соответственно) из-за падения продаж стали на 17% – FCF снизится на 44% к/к до $306 млн, дивиденды составят 1,95 на акцию, див. доходность — 2,8%.
t.me/sinara_finance/375
3 квартал в размере 3,3 руб. на акцию
Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»
smart-lab.ru/blog/news/731397.php