Газпром ожидаемые дивиденды.

_mega_lodon_, не факт, что будет, я смотрел отчеты за 2018й (тогда был резкий всплеск цены в 3м-4м квартале) и как то он не слишком-то на отчете отразился (т.е. отразился, НО только в отчете за 4й квартал и 1й следующего года, а не за 3й). С другой стороны сейчас и всплеск гораздо выше, и Газпром заявляет о гораздо большей привязке к споту. 
А с третьей стороны они же говорят о временном лаге (что нормально для продаж по споту), но в то же время не однократно заявлялось об усредненной цене, за некий период. 

В общем туман почти полный, но я заметил, что корреляция с ценами NG достаточно существенная (похоже эта цена очень удачно отстает от TTF, и в тоже время сглаживает цены, поэтому очень сильно коррелирует с предыдущими результатами), по ней пока и считаю. 

Что же касается насчет «почти» самая большая корреляция идет с ценами самого Газпрома (что и не удивительно), и вот последняя определенная ими в августе прогнозная цена была $270, для такой цены расчет в первой таблице и сделан. Но помимо той цены у меня есть несколько моделей каждая из которых жизнеспособна, большинство из них дают результат в диапазоне 41..45 (больше всего рядом с 43 сейчас как раз), но есть и несколько которые выдают от 50 до 70 (и замечу это тоже при определенных обстоятельствах реалистичные дивиденды — все зависит от силы привязки к TTF), но, повторюсь, наиболее вероятной мне сейчас видится дивиденд в 43.

Дядя Митя, замечу, что сейчас очень многие прогнозируют дивиденд в 40, даже сайт «Доход» недавно наконец сменил свой старый прогноз с 28, на 39.5). А я первый такой прогноз сделал еще в конце мая (предполагаю первый из всех). 

Правда первый такой прогноз был сделан в виде коммента, поэтому найти будет посложнее, но позже повторил (правда уже чуть заниженный до 35) такой прогноз постом в начале июля:
smart-lab.ru/blog/706562.php 
Замечу, что с той поры цена (TTF) выросла более, чем на 100%, а я не так уж и сильно подкорректировал свой прогноз.
Сезонность же с дивом в 41, я впервые спрогнзировал 27 июля еще до того, как Газпром объявил новую ожидаемую цену (и до того рывка цены, который мы видим сейчас).

Так что у меня пока есть все основания считать, что мои расчеты не оторваны от реальности, но разумеется только время покажет насколько они были верны. 

Алексей Суриков, да там можно делать совершенно разные привязки, абсолютно точную укажет только рынок.
Ведь процентная доходность определяется не только текущим дивидендом, но и долгосрочными перспективами компании (не зря же у некоторых компаний дивиденд значительно ниже рыночного, а у других наоборот — значительно выше рыночного). 

У Газпрома как по мне перспективы просто сказочные, но оценит ли это рынок, и не посчитает ли рынок, что риски перевесят перспективы, это только время покажет. 
В сущности поэтому я и указываю в своих таблицах доходность от 6.5% до 11% (в реальности же для себя у меня есть еще и расширенная таблица, которая начинается с 6% [ИМХО при максимально благоприятном для Газпрома сценарии — все что выше по моему мнению будет уже пузырем] и заканчивается 17% [ИМХО при крахе рынка, это все равно будет максимум доходности, хотя в моменте наверное и выше может подниматься]).

Алексей Суриков, государство безусловно фактор риска для частных инвесторов, НО надо отметить, что государство не наглеет сверх меры и «последнего» инвесторов не лишает. 

На Газпроме и без того висят высокие обязательства, я допускаю, что в процентном отношении от выручки они и будут оставаться столь же высокими, но вот в том что они будут расти (по крайней мере слишком сильно) я сомневаюсь, а вот выручка будет расти наверняка (по моим прикидкам на одних только объемах в ближайшие три года должно не менее чем на 20% увеличится [за счет экспорта в Китай, и за счет замены выбывающих мощностей в Европе], а в максимуме может и до 30-40%).

phan, не все так однозначно, да в прошлые годы корреляция с Brent была выше, чем корреляция с NG, НО я проверил несколько моделей, и в первую пару десятков входит пара с NG (все те модели отличаются такими незначительными величинами, что ими практически можно пренебречь). Поэтому говорить, что к Brent однозначно привязано сильнее, чем к ценам на газ преждевременно. 
Кроме того, в последние годы ЕС давил на Газпром в плане привязки к спотовым ценам, и сколько контрактов и как были привязаны не ясно. 
Одно можно сказать точно, недавно Газпром-Экспорт заявил что более 80% цен привязаны к споту (хотя конечно и не указано как сильно, и насколько усредненно). 

Алексей Суриков, как я уже сказал по моим расчетам на данный момент 43, а к концу года если будет хотя бы боковик (а не то что рост), то и до 45 дойти может. Но конечно это только предположения, и только время покажет насколько они соответствуют реальности (кроме того повторюсь у меня есть пара-тройка моделей, которые выдают вообще заоблачный вариант с доходом в 50..70, и это не фантастика, это реально зависит от того как и насколько сильно сейчас цены привязаны к TTF, но конечно наиболее вероятным, как уже сказал видится вариант в 43). 

На данный момент Газпром дал прогноз цены в $270, как я уже говорил выше, при объемах равных объемам 2018го года, это должно привести к диву в 40.5. НО прогноз цены в $270 был сделан еще в августе, и я сомневаюсь, что Газпром мог прогнозировать нынешний взлет цены (с другой стороны мы опять натыкаемся на вопрос, а имеет ли эта цена какое-либо отношения к реальной цене продажи), но как бы там ни было лично мои расчеты прикидки уже дают среднюю цену в диапазоне $300-$330, хотя Газпром не торопится пока менять свой прогноз.

phan, если правильно помню, я читал, что в Китае привязка к газойлю и мазуту. 
80% Это фючи (спотовые цены), но в том то и дело, что они покупают фьючи на разный срок, насколько я понимаю (хотя могу и ошибаться) выручкой они становятся только тогда, когда по этим фьючам производится поставка. Т.е. если покупается фьюч на полгода, то и будет поставка по нему через пол-года, тогда же и выручка. Т.е. появляется тот самый лаг, и это не совсем то среднее (по крайней то среднее о котором я ранее говорил, когда цена именно, что к некоей средней за некий период привязывается). 

Хват (WC), мистер Миллер, по желанию может вообще набрать долгов, и не платить дивиденды вовсе (полностью в соответствии с див.политикой компании — согласно букве устава), ему на мои расчеты начхать. 

Но тот же мистер Миллер делает все возможное, чтобы Газпром исполнял не только букву договоров (с покупателями, с акционерами, с государством и даже с гражданами), НО и дух договоров. 

Поэтому если это действительно так, и ЕСЛИ мои расчеты верны, то именно такой дивиденд мы и увидим.

Хват (WC), маловероятно, НО возможно. 

Хват (WC), кто же спорит то??? 
У меня одних только независимых моделей штук пять уже. А у нескольких этих моделей, есть по 20-30 разных коэффициентов зависимых от разных показателей. 
Все они жизнеспособны, все они возможны (и зависят от тех факторов, которые никак с высокой точностью не проверить), просто некоторые из них слишком уж невероятно выглядят (НО важно, что подавляющее большинство выглядят невероятно оптимистично, а не невероятно пессимистично, впрочем последние тоже существуют, да и год еще не закончился, а вдруг локдауны как в прошлом году начнутся).

Invisible, абсолютная цена не имеет значения, мне важна только относительная цена (относительно 2018го если для точности). 

Владислав Сорокин, ну вас никто не принуждает покупать Газпром, лично  меня эффективность менеджмента вполне устраивает. 

Bablos, сомневаюсь, что те кто читают данный форум, способны оказывать действительно сильное влияние на рынок, разве что при низкой ликвидности, чего за Газпромом не наблюдается. 

Vlad Kol, ну...:
— Во первых я и так говорю, что пика цена скорее всего достигнет, только при публикации отчета за первый квартал (конец мая следующего года).
— Во вторых к этому времени станет понятно какая была зима и куда пойдет цена.
— В третьих я сомневаюсь, что у Газпрома будет доходность выше 11%, просто по той причине, что у Сургута дивиденд реально разовый, а вот у Газпрома это вполне может стать долгосрочным дивом (из-за потенциального роста объемов, из-за особенностей контрактов Газпрома, и даже из-за того, что такая цена, как сейчас, реально может установиться еще на год-два).
Ну и вопрос перспективы — при самых-самых-самых благоприятных обстоятельствах для Газпрома, дело может дойти до временных дивидендов на год-два в размере более 100 рублей (но повторюсь это пока видится только при самых идеальных благоприятных обстоятельствах и на относительно краткосрочный период).