Wells Fargo отчитался лучше ожиданий благодаря росту непроцентных доходов

Банк Wells Fargo (WFC) отчитался за 2 кв. 2021 г. (2Q21). Выручка за квартал выросла на 10,85% до $20,27 млрд. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (Diluted EPS) $1,38 против убытка -$1,01 во 2Q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv в среднем ожидали, соответственно, $17,77 млрд и $0,97. На прибыль повлияло высвобождение из резервов $1,6 млрд (+$0,30 к EPS). Также на $1,6 млрд банк сократил резервы и по итогам 1Q21. Чистые процентные доходы упали на 11% до $8,8 млрд. Средний за квартал размер кредитного портфеля сократился на 12% до $854,7 млрд. Средний размер депозитов прибавил 3,5% и составил почти $1,44 трлн. Рентабельность акционерного капитала (ROE) 13,6%.

Выручка подразделения «ритейл банк» (“consumer banking & lending”) выросла на 14,2% до $8,7 млрд. В основном за счёт роста доходов от ипотечного кредитования на 40% до $2,07 млрд. Средний размер кредитного портфеля снизился на 10,2% до $331,9 млрд. Напомним, в 1Q21 было $353 млрд. Выручка сегмента «корпоративный и инвестиционный банк» (“corporate and investment banking”, CIB) упала на 17,8% до $3,34 млрд. Выручка по направлению «управление богатством и инвестициями» (“wealth and investment management”, WIM) составила $3,54 млрд, что на 10,3% выше, чем во 2Q20, и без изменений относительно 1Q21. Активы под управлением выросли на 20% до $2,14 трлн, а в 1Q21 было $2,06 трлн. 

Объём новых ипотечных кредитов снизился на 10% до $53,2 млрд. За квартал выдано новых авто кредитов на $8,3 млрд, это на 48% выше, чем во 2Q20. Обороты по дебетовым картам (транзакции через POS терминалы) выросли на 31% и составили $122 млрд. Обороты по кредитным картам достигли $25,5 млрд за квартал, что на 46% выше чем во 2Q20.

За 6 мес. 2021 г. (1П21) выручка выросла на 6% и достигла $38,8 млрд.Чистые процентные доходы упали на 17% до $17,6 млрд. Чистая прибыль составила $10 млрд в сравнении с убытком $3,86 млрд в 1П20. Выручка ритейл банка выросла на 6,7% до $17,34 млрд. Выручка CIB сократилась на 7% и составила $6,94 млрд. Выручка WIM выросла на 9,3% до $7,08 млрд.

Резервы на возможные потери по кредитам по итогам квартала $16,4 млрд против $20,44 млрд годом ранее. Достаточность капитала 1 уровня 12,1% (11,8% в 1Q21). За отчётный квартал банк выкупил 35,3 млн шт. собственных акций на общую сумму $1,6 млрд. Квартальный дивиденд 10 центов, т.е. дивидендная доходность ниже 1%. Но банк обещает заплатить 20 центов в 3Q21, что в годовом выражении даёт 1,8% доходности до налогов. Wells Fargo торгуется с P/E 31, прогнозным P/E = 12,6. Банк стоит 1,28 капитала 1 уровня. Wells Fargo планирует buyback на ближайшие 4 квартала общим объёмом $18 млрд.

Комментарии. Результаты 1 и 2 кв. во многом связаны с низкой базой прошлого года. Тем не менее, квартал был хороший для банка. Рост ставок в будущем может улучшить результаты основного бизнеса. Также акции поддержит программа обратного выкупа и дивиденды. Тем не менее сейчас покупать акции WFC не интересно.

Акции Wells Fargo (WFC) занимают 4 позицию в Vanguard Financials ETF (VFH), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, бумаги VFH выросли на 51% без учёта дивидендов.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

См. также: инвестиционная идея Square.