Графики из видео

Добрый день!

Меня попросили разместить графики, которые я недавно показал на канале Андрея Верникова.

Привожу наиболее интересные из них здесь со своими комментариями.

Дисклеймер:

• Это долгосрочные графики. Они не для трейдинга. Помогают мне определить позиционирование своего инвестиционного портфеля (риск-защита).
• Никакого армагеддона! Я не пытаюсь шортить рынок и не предсказываю скорый обвал. Для меня коррекция — возможность сократить защиту и пополнить риск.
• Сейчас, на мой взгляд, рынок перегрет (но без пузыря) и готов к коррекции неизвестной глубины и длительности. Летом коррекция, вероятно, будет незначительной (около 5%). Осенью может быть более существенной (15-30%).

Итак, поехали!

1. Индекс страха и жадности CNN, отмеченный на индексе S&P500:

Состояния сильного страха (индикатор ниже 20) не было рекордно долго с начала исчисления индикатора. 14 долгих месяцев бычьего триумфа.

2. Исторический индекс S&P500 (SPX) с индикатором отклонения от 200-мес. МА (PPO), лог. шкала:

• Три медвежьих рынка длились 10-15 лет (30-е, 70-е, 00-е)
• Три бычьих по 15-20 лет. (50-60-е, 80-90-е, 10-20-е?)

SPX где-то в середине бычьего цикла. Отклонение от МА, а также достижение средней границы делают более вероятными два сценария:

1.  Переход от линейного роста к медленно возрастающей пиле (60-е)
2.  Пробой вверх и уход в зону пузыря (как 100 или 20+ лет назад)

Сильное падение (более 35%), на мой взгляд, маловероятно.

3. Спред индекса доллара (DXY) к SPX. Инверт. шкала:

Как и прежде, спред может отбиваться от средней границы канала к нижней. Мягкие коррекции этим летом-в начале осени. По достижению спредом верхней границы возможна серьезная коррекция.

У верхней границы я буду наращивать защиту еще сильнее.

4. Индикатор просадок фонда SPY, (4H):

Подтверждают затухающий характер коррекций и готовность выйти из диагонали осенью-зимой. Летом, видимо, затухающий бычий рынок продолжится с коррекциями до 5%.

5. Индекс европейских компаний сектора здравоохранения к широкому индексу:

Как и прежде, спред (белым) может отбиться от поддержки. Европейский акции (фонд VGK серым) в таком случае снова уйдут в коррекцию.

6. Индекс доллара (DXY) к фонду EM (лог. шкала):

Сильный доллар — слабые акции развивающихся стран (серым RTSI). Спред (белым) снова у поддержки.

7. Спред нашего индекса облигаций к индексу акций (RGBI/IMOEX):

В начале и конце 20-го он был у верхней границы. Тогда было время пополнять портфель риском. Теперь настало время из него выходить.

Мой портфель сейчас: 26% акций, 12% сырьё (в основном золото), 2% недвижимость, 35% облигаций и 25% кэш. $ доходность — чуть больше 3% YTD.

Что мне с этого?

1. Неизвестно куда пойдет рынок. Но эти графики показываю на необходимость более защищенного портфеля, чем агрессивного.
2. Осенью возможна «мягкая» коррекция, а очередной циклический кризис — через пару лет. На этих событиях и можно будет наращивать риск. Сейчас — лучше нет.

 
👉Презентация целиком и еще больше моих постов здесь.

П.С. 

Планирую быть на форуме в субботу. Если кому интересно — давайте договариваться и встречаться;)