ОФЗ

19 июня 2021, 16:27
|
u-gyn

Началась после повышения ставки странная тенденция — растут длинные (погашение в районе 2030 года и дальше) ОФЗ.
За уходящую неделю выросли: 26212 (погашение 2028), 26218 (погашение 2031), 26221 (погашение 2033), 26225 (погашение 2034), 26228 (погашение 2030), 26230(погашение 2039), 26233 (погашение 2035).
И это только те, за которыми слежу.

Остальные из 26 серии падают.

Странная позиция рынка при условии того, что ставки собираются повышать дальше.

Для себя ответ нашел только один — «были сильно перепроданы».

Но это вряд ли главная причина.

Какие еще на эту тему есть мысли — почему растут именно длинные ОФЗ?

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
облигации

обсудить на форуме:
ОФЗ облигации

Ключевые слова:
офз,
облигации

4.6К | ★1

18 комментариев

берут чтобы временно припарковать свобобный кэш

Mantis

19 июня 2021, 16:59
Ответить

Mantis, для временной парковки берут короткие облиги, т.к. изменение ставки меньше влияет на стоимость бумаги

tores

19 июня 2021, 22:14
Ответить

Чем ближе срок исполнения облигации, тем ближе цена к 1000. Чем длиннее облигация, тем больше свободы колебаний.

♎ Дядя Ваня SпекулянтЪ ©

19 июня 2021, 17:07
Ответить

Дядя Ваня СпекулянтЪ, вариант. но в тоже время при перспективе увеличения ставки покупать для спекуляции длинные офз, которые при этом должны больше всего упасть как то странно.

u-gyn

19 июня 2021, 17:14
Ответить

u-gyn, если в перспективе будут повышать, тогда да, но если инвестора устроила сегодняшняя цена и купон, то просто покупает. А то ведь ожидания часто бывают обманчивы.

♎ Дядя Ваня SпекулянтЪ ©

19 июня 2021, 17:35
Ответить

Дядя Ваня СпекулянтЪ, это понятно, но такой организованный рост длинных офз с теми объемами, что там проходят не возможен без крупных игроков.
получается «что то знают»?

u-gyn

19 июня 2021, 17:37
Ответить

u-gyn, ну наверное отыграли повышение ставки, привели процентный купон в соответствие новым реалиям.

♎ Дядя Ваня SпекулянтЪ ©

19 июня 2021, 18:09
Ответить

u-gyn, Набиулина уверяет, что инфляция вернётся к 4% в 2022г. Думаю так и будет. Поэтому ставку в 2022г могут уже начать снижать. В длинных облигах больше вероятность заработать на курсовом росте. Тем более вы правы, они весьма перепроданы, более чем на 10% ниже номинала торговались.

Alex666

19 июня 2021, 20:10
Ответить

Alex666, если фрс анонсировал рост ставок на 2022, в россии будет точно.

u-gyn

19 июня 2021, 20:18
Ответить

u-gyn, В России заранее план перевыполнят;)

Alex666

19 июня 2021, 23:00
Ответить

Они торгуются в диапазоне. Если бы цена вышла за него, тогда надо волноваться.

Мурен(а)

19 июня 2021, 17:13
Ответить

Мурен(а), это понятно. не понятно другое — после увеличения ставки уже 2 недели короткие и средние падают, длинные растут.
Переток денег явно виден.

u-gyn

19 июня 2021, 17:14
Ответить

Странная позиция рынка при условии того, что ставки собираются повышать дальше.

Далеко не факт :) Ну точнее вы сами на графике видите, что рынок не особо закладывает рост ставок в отдалённой перспективе.

iddqd3n

19 июня 2021, 17:21
Ответить

Денис Г., если цб анонсировал — скорее всего так и будет.
если фрс анонсировал рост ставок на 2022, в россии будет точно.

u-gyn

19 июня 2021, 17:22
Ответить

Выше Денис Г. уже дал правильный ответ. КС влияет, в основном, на короткий конец кривой. Доходности по длинным облигациям большей частью определяются ожиданиями инвесторов по размеру процентных ставок в отдаленном будущем. Если ЦБ РФ и дальше будет агрессивно повышать ключевую ставку, это приведет к уплощению кривой, более того, в какой-то момент может возникнуть ее инверсия — когда доходности по коротким облигациям превысят доходности по длинным. Тут не так давно было интервью с Р.Ермаковым — грамотным бондовиком, можно посмотреть его, там тоже есть объяснение.

www.youtube.com/watch?v=v0Lq8ldLOzM

Однако это не исключает различного рода стрессовых сценариев, когда цены могут провалить по всей длине, такое случалось неоднократно.

Tenant

19 июня 2021, 17:34
Ответить

Вернулся спрос со стороны нерезидентов — поуспокоились после конференции президентов.

alibek molorov

19 июня 2021, 18:35
Ответить

Верников Романа Ермакова привлекает. Да, несколько нудновато (хотелось бы большей динамики), но его мнение — не мнение околорыночника. Прислушиваюсь. По облигам (имхо) — один из лучших спикеров на смартлабе.
Мне помогает. Не реклама.

Fourplay11