ГМК Норильский Никель. Выкуп по 27780. «Плита» или «тазик»?

27 апреля Совет директоров ГМК Норильский Никель объявил о выкупе акций. Если лень читать https://www.nornickel.ru/upload/iblock/b77/NN_Article_72_Buyback_Press_Release_April_2021_RUS_full.pdf, то кратко:

Обратный выкуп будет проведен «Норникелем» путем приобретения до 5 382 865 акций компании («Максимальное количество акций») в соответствии с п. 2 ст. 72 Федерального закона «Об акционерных обществах» («Обратный выкуп»). Цена выкупа составит 27 780 рублей за одну акцию («Цена приобретения»). Владельцы акций компании могут принять участие в Обратном выкупе путем направления заявлений о продаже их акций в период с 20 мая 2021 г. по 18 июня 2021 г. включительно. Акции будут оплачены в российских рублях, оплату планируется произвести до 3 июля 2021 г. Все владельцы обыкновенных акций компании могут принять участие в Обратном выкупе.

Если учесть дивидендную отсечку (реестр для получения дивидендов закрывается 01 июня, крайний день для покупки с дивидендами 28 мая), то формально получается замечательная история — купил сейчас, попал в реестр, предъявил к выкупу. Условно полторы тысячи (примерно 7%) за 2 месяца. Легкие деньги. При этом на текущей динамике цен на металлы и всеобщем экоэлектрохайпе можем до окончания выкупа увидеть и 28000 за акцию (цифра у меня, как обычно, условна). Так есть ли смысл подаваться на выкуп или сдавать по тем самым условным 28000 после отсечки?

Из плохого:

Рост капитальных затрат как уменьшение свободного денежного потока.

Нам наверняка в ближайшее время начнут «выносить мозг» и по поводу дальнейших дивидендов за 2021 в частности и по поводу дивидендов после 2021 в связи с окончанием акционерного соглашения между Интерросом и Русалом. Начнется массовый пиар на тему «Забирайте свои 28000 и бегом бегите из этой непонятной акцульки с непонятными перспективами, конфликтом мажоров и претензиями властей!»

Из хорошего:

Дивиденды за 2021 скорее всего будут выплачены в соответствии с акционерным соглашением (Русал отдельно отмечал, что снижение итоговых за 2020 — следствие исключительной ситуации)

Различные и разного уровня вожди ГМК неоднократно декларировали, что цель по дивидендам — 6-7 процентов дивидендной доходности. Лично меня вполне устроят 7% при стоимости акции в районе 40-45-50 тысяч. Особенно при моей средней в 14500.

Тот самый экоэлектрохайп, летящий куда-то в небеса (вместе с ценами на металлы).

Выделение Быстринского ГОКа.

Незакрытая история с продажей австралийских рудников (прошел почти год с анонса, июнь 2020).

И … Рост капитальных затрат! Как фактор, способствующий капитализации компании!

Так может цифра 28000 будет условной границей, на которой нервные будут продавать, а «умные деньги» покупать?

Мы же все хотим стать Баффеттами. Ну хотя бы на на одну сотую процента. Тогда необходимо принять простой момент: Если вы покупаете бумагу на годы — 5% разницы в цене роли не играют.

Не является инвестиционной рекомендацией, но взвесив отрицательные плюсы и положительные минусы, для себя принял решение: я лично на выкуп свои бумаги подавать не буду.