МТС - стабильный середняк

МТС отчитался за 4 квартал и 2019 год по МСФО. В текущей вирусной ситуации это весьма интересная история. С одной стороны, телеком сектор в кризис это вроде как защитный актив:
— люди точно не откажутся от интернета и мобильной связи, и прибыль компании как минимум не упадет, а то и вырастет;
— акции держатся лучше рынка и от максимумов упали всего на 15-20%, в то время как индекс сложился более чем на 30%;
— ДД 10+ % не окажется под ударом, как, например, у ЛСР или Лукойла.

Эти и другие полезные материалы у нас в Telegram


С другой стороны: 
— наблюдается многолетняя стагнация количества абонентов (после продажи украинского сегмента еще -20%);
— OIBDA также растет очень слабо;
— рост выручки меньше, чем у государственного Ростелекома! 
— после штрафов и выкупов акций Долг\EBITDA вырос до 1,5; 
— компания последней из крупных игроков задумалась о создании экосистемы (у Мегафона она уже вовсю функционирует, Ростелеком + Теле 2 на пути создания)!!!

То есть МТС это такой середняк, который платит хорошие дивиденды, но других прорывов от него ждать не стоит. При этом то, что акции почти не упали, в текущей ситуации скорее минус, чем плюс. Внезапно ДД в 10% на рынке стало никого не удивить, а возможное повышение ставки плюс девальвация могут сделать убыточной даже надежную с первого взгляда инвестицию в телекомы!

Вывод: МТС — компания середняк. Слабо упала, имеет перспективы роста значительно хуже рынка (если этот рост когда-нибудь вообще будет). На мой взгляд, стоит обратить внимание на более интересные истории.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.