Представим у нашего инвестора есть три варианта инвестирования в бакс.
1) Накупится баксом.
2) Накупится опционами call на бакс.
3) Накупится Сургутом.
Накупится баксом — означает — что вы возмете на себя весь убыток, в случае падения бакса.
Накупится опционами на бакс — все прерасно но вы будете оплачивать распад.
Накупится Сургутом. А вот это по сути микс их двух вариантов — вы получаете рост бумаги/дивидентов в случае роста бакса, вы получаете небольшой убыток или вообще отсутвие убытка в случае падения бакса.
Практически появляется вопрос — а как низко может сургут упасть в случае падения бакса — какая у него чуствительность?
А вот она интересна — когда рынок ожидает роста бакса — корреляция зашкаливает — до 0,86, когда рынок ничего не ожидает — акция начинает гулять без каких либо трендов.
Но представим себе рынок ожидает нулевых дивидентов долгие годы из за того что бакс не будет расти.
Сколько должен стоить Сургут ПР? Если посмотреть на график то мы увидим уровень — 28 — 30 рублей, после того как бакс падал в 2015-2017.
При таком уровне корреляция ПР и бакса развалилась.
Получается купив ПР на этом уровне вы покупаете практически бесплатный опцион call на бакс (он не бесплатный — ибо вы смогли скажем вложить эти деньги в ОФЗ в рублях).
Как известно дивы 7,62 в этом году, то есть на отсечке он должен упасть 40-7,62=32,40 что близко к полу (28-30).
Поэтому совет если у вас есть инвестиции в бакс, просто переложитесь после отсечки а Сургут ПР. По сути вы получите примерно такую же доходность в случае роста бакса, НО! в случае падения бакса у вас есть высокая вероятность того что акция устоит и не пойдет вниз.
Если будет тяжёлый кризис то Сургут может сложится в эн раз
Т.е. префы стоили по 0,2 доллара за штуку В 2009 году
К примеру ситуация развернётся так :
Доллар 125 р
А сурпрефф — 25р
Хороший хедж.
Акции могут подрасти др 100 рублей.
Но в долларах даже с учётом суммирования дивидендов будет стагнация.
К примеру 0,6 $ потом 0,5$
А ещё потом 0,45$
И это без учета сильных разовых провалов в стоимости акции.
Это уже 133 р
А бочка будет в рублях дороже примерно 5000-6000
А 6000 р за бочку приведёт курс на 200 при 30 $ за баррель
Так что надо брать на ИИС вместо депозита или точнее в дополнение к депозитам. На самом деле, физики просто не знают о такой возможности, держат деньги в Сбере например под 5-6 проц. годовых на депозитах.
Может к 2024 году что-то поменяется ;-)