Превратности МСФО и несколько полезных ссылок.

22 февраля 2019, 13:58
|
Жека Аксельрод

Хотелось бы рассказать о некотором подводном камне, при рассмотрении фундаментальных показателей компании через различные сервисы.
www.morningstar.com/
seekingalpha.com/
quotes.wsj.com/company-list
ru.investing.com/
www.rocketfinancial.com/
simplywall.st
finance.yahoo.com/

Без сомнения это очень крутые сервисы, облегчающие работу для большинства инвесторов. Дают быстрый взгляд на компанию, не нужно лезть ковыряться на материнские сайты и тд.

Однако нужно не забывать, что это лишь первичный фильтр для десятка тысяч компаний. И если компания привлекла внимание, то обязательно при принятии решения нужно обратиться к «материнскому отчету».

Совсем свежий пример для меня.

Компания CNX Resources Corp., ее часто путают с Consol Energy.

Если взять отчетность прямо(as reported), то получаются выдающиеся мультипликаторы.

P/E 2.8

EV/Ebitda 2.6

ND/Ebitda 1.4

О чем подтверждают вышесказанные ресурсы.

Вот тут на помощь приходят квартальные данные.

Аномальный скачок в первом квартале, заставляет задуматься и полезть в «материнский отчет».

А в нем уже замечаем интересную строку

Gain on Previously Held Equity Interest, которая дарит компании 624 миллиона прибыли, которую она с радостью записывает в операционную прибыль. Можно конечно долго спорить, является ли это операционкой или нет. Но фактор очень значимый для принятия решения об инвестиции.

Без этой выплаты, или Adjusted EBITDA, все выглядит по-другому.

Надеюсь кому-то данная статья поможет. Удачных инвестиций!