Йена. Стоит ли держать дальше лонг против доллара? Фундаментальный обзор.

Всем привет, и  с Новым годом! Наслаждайтесь жизнью, пока есть здоровье на это, соответственно желаю всем удовлетворенности и крепкого здоровья. 

Напоминаю, что основную аналитическую деятельность веду в  моем канала  телеграмм https://t.me/khtrader приглашаю всех, нас там все больше. 

Итак, мой взгляд на Йену и рынок акций Японии https://smart-lab.ru/blog/502027.php сбылся. Как и все фундаментальные прогнозы имеется лаг, но срок исполнения до квартала можно обозвать точным.  

Стоит ли держать Йену дальше против доллара? Попробуем разобраться. 

Первая картинка ВВП.

На картинке темпы ВВП:
Синяя — Япония, зеленая — Канада. Взял Канаду, т.к. на мой взгляд потенциал пары CAD/JPY на рост наилучший сейчас. Темпы роста мировой экономики снижается, но Япония совсем уже легла на 0. Тут очевидно, что ЦБ Японии нужно стимулировать экономику. 

Инфляция.
Зеленая — Канада, синяя — Япония. 

Темпы инфляции на сегодня, пока не позволяют это сделать, мы только вошли в цикл дефляции, в то время как Канада уже с лета в ней. 

Денежная масса.
Зеленая — Япония. бордовая — Канада. 

Со стороны темпов денежной массы ЦБ Японии уже пора начинать расширять денежную базу. В Канаде уже в действии.

Ставки. 
Премии за риск.
Зеленая — Канада, синяя — Япония.  

Причины снижения  премий за риск (разница между ставками денежного рынка и рынка капиталов), разные. Канада — рост ставок денежного рынка происходит быстрее чем рост ставок рынка капиталов, в Японии наоборот, снижение ставок рынка капиталов быстрее ставок денежного рынка, поэтому-то при одинаковом положении премий, разное курсы валют к доллару. Но результат один, показатель премий исторический очень низкий, разворот показателя=разворот курсов валют. 
Как только снизится риск, и нефть начнет расти, деньги пойдут в короткие ставки денежного рынка. Это рост спроса на канадский доллар. 



 Чарт по Йене. 

Скорость цены по осциллятору подошла важному уровню, откуда обычно отскакивает. Тут же у нас статистический и технический уровни. Вчера был мощный вынос. 

… но фундаментальных причин для этого нет. На картинке ниже мера финансового риска TED-спред. 

Черная — совокупная по рынку, синяя — Евро, зеленая — Йена.
Риски по Йене оцениваются ниже рынка, а по евро гораздо выше, т.е. евро=лонг, йена=шорт. 

А вот какова ситуация по позициям на фьючерсном рынке согласно СОТ (биржа СМЕ). 


По Йене профессионалы держат лонг против спекулятивного шорта, причем показатель вблизи исторических значений. По канадскому доллару начали набирать лонги по канадцу. Т.е. похоже вчера вынесли спекулятивных медведей. 

Вердикт: 
Можно аккуратно покапать CAD/JPY, но на мой взгляд, пока для Йены это коррекция, и видимо еще будем ниже относительно доллара.