Полезная таблица для ФА

Прошелся сегодня по отчетности МСФО топ-10 публичных российских компаний в целях определить, дорог или дешев наш фондовый рынок и есть ли куда сейчас инвестировать)

На самом деле компаний 11, я не смог никого исключить, хотя Аэрофлот этого заслуживал:)) Но в России не так много интересных компаний, кроме нефтегаза и банков, поэтому оставил.

В целом — это либо самые дорогие компании, либо компании с наибольшим оборотов торгов (значит, интересные), ну и немного субъектива.



Зеленым цветом помечены позитивные факторы:
— недооцененность: P/BV (капитализация / собственный капитал) меньше 1,0;
— сколько годовых прибылей компания стоит: P/E (капитализация / чистая прибыль) меньше 5,0;
— высокая рентабельность: ROE (чистая прибыль / собственный капитал) больше 20%;
— дивидендная доходность выше ключевой ставки (7,25%).

В целом, пару выводов:

1. Частные компании оцениваются рынком как правило дороже, чем компании с долей государства 50%+. К примеру, НОВАТЭК стоит в 4 раза дороже, чем «должен», а Газпром — в 4 раза дешевле.

2. ГМК Норильский никель — самая переоцененная акция, с кучей долгов, что обуславливает запредельный ROE в 66%.

3. Пожалуй, самая «дешевая» акция из топа — Сургутнефтегаз. А учитывая недавний рост доллара и их валютную позицию, прибыли за 9 мес.2018 будет завались))

4. Ну и Газпром — как всегда, уже 10 лет, дешев до невозможности — крупнейшая компания России по размеру собственного капитала (куда они его девают?:) ).

5. Аэрофлот — ужасная отчетность (убытки за 1 п/е 2018) и самые высокие дивиденды...:)

В целом, российский рынок оценен адекватно, даже оптимистично. Еще 5 лет назад было намного ниже по всем мультипликаторам.

По текущим ценам покупать особо нечего, ждем кризиса в Штатах и во всем мире (по моему мнению, ждать не более полугода), и посмотрим куда акции улетят и где их можно будет взять по бросовым ценам:)

Можно конечно рассмотреть покупку Газпрома, ВТБ, Сбербанк (его хотелось бы чуть пониже, но могут не дать), Сургутнефтегаз. В целом эти 4 акции в среднем думаю принесут 20% через год (с учетом дивидендов).