Платина или золото?

В 2017 году Китай начал ограничивать количество выбросов углекислого газа в атмосферу, в связи с чем со стороны китайских потребителей должен значительно вырасти спрос на электрокары и гибридные автомобили в том числе типа FCV для производства которых требуется значительное количество платины.Уже сегодня спрос со стороны Китая – это 25% от всего мирового спроса на платину. В данный момент на рынке платины наблюдается незначительное перепроизводство, которое может сократиться в 2018 году за счет спроса со стороны автопроизводителей. Однако в 2017 году спрос на платину в сегменте драгоценностей резко сократился, и нет оснований полагать, что он восстановится в 2018. Главный риск для цен на платину – это замедление роста экономики Китая в 2018 году.

Около 43% спроса на мировом рынке платины приходится на производителей FCV автомобилей (разновидность электрокаров или гибридных автомобилей на топливном элементе). Еще около 34% — на украшения, а также 21% в промышленности и меньше 1% в качестве инвестиций.

Аналитики прогнозируют рост спроса в сегменте драгоценностей на 2% в 2018 году за счет развивающихся рынков, в частности Китая и Индии. Также ожидается рост спроса на инвестиции в золото на 3% при отсутствии финансовых, экономических и политических шоков. Возможны всплески роста цен на золото в случае катаклизмов, социальных потрясений или финансовых кризисов. Главный риск для роста цен на золото – это замедление Китайской экономики и, соответственно, китайского спроса.

49% рынка золота приходится на сегмент драгоценностей. Около трети золота используется в качестве объекта инвестиций, и приблизительно поровну по 8% — это покупки центральных банков и спрос со стороны производителей технологической продукции. 

Спрос на платину обусловлен промышленным развитием передовых технологических секторов мировой экономики, в том числе ее драйвером – Китаем.  В то же время цены на золото зависят преимущественно от рынка драгоценностей, спрос на которые растет крайне низкими темпами. Также рост золота обычно наблюдается в периоды экономической и социальной нестабильности. Так как сегодня экономика всего мира на подъеме (за исключением отдельно взятых развивающихся рынков, не будем указывать пальцем каких), а предпосылок для социальных и экономических потрясений в ближайшее время не наблюдается, то целесообразно сделать ставку на то, что цены на платину будут расти быстрее, чем цены на золото.

Текущий момент как нельзя лучше подходит для точки входа. Спред между фьючерсными ценам на платину и золото находится вблизи годовых минимумов.


Спред между спотовыми ценами почти достиг и вовсе пятилетних минимумов.

Фьючерсы на платину и золото торгуются на NYMEX и COMEX соответственно. Чтобы позиция была сбалансированной, нужно купить два фьючерсных контракта на платину и продать один фьючерсный контракт на золото. (Обе биржи входят в структуру CME).