Блог им. eiler2005

Хеджирование рисков с примерами - нефть и рубль

Всем добрый день! стала посещать меня такая вот мысль

предположим торгую я нефтью или парой рубль-доллар. нефтью в фьючерсах, парой в контрактах si

есть идея хеджироваться через опционы, если цена пойдет не в мою сторону.

основная цель — брать большие движения, но чтобы не выбивало по стопу, когда идет пила на инструментах

с точки зрения ликвидности — моя стандартная поза в br это около 120-160 контрактов, в сишке около 90-110.

плечо получается около 2-3.

прошу сообщество подсказать, как это можно сделать и привести расчеты. есть ли вообще в этом смысл или правильно просто стопы ставить и все.

заранее всем спасибо за ответы и идеи!

P.S. еще отдельный вопрос, где эти опционы можно купить. мой брокер — Альфа Банк не предоставляет торговлю опционами
★1
10 комментариев
Меняй брокера.
avatar

Предположим торгуем 100 контрактов СИ на мартовском фьючерсе по текущим ценам. Рассчитываем, что будет крупное движение вверх.

 

Для начала нужно определиться с размером и временем хеджа. Т.е. будем хеджировать всю позицию или только часть и в течение какого времени ожидаем сильного движения.


Чем на более долгий срок мы берем хедж, тем он выйдет нам дороже. Там есть разные варианты — недельные опционы (дешевле), месячные, квартальные, даже годовые есть (но их не всегда можно купить по адекватным ценам)


Хеджироваться в данном случае можно покупкой опциона пут на 58500 или 58750 страйке (это право продать фьючерс по указанной цене).


вбиваем на сайте http://www.option.ru/analysis/option#position нужные параметры, получаем примерно такой профиль. Синяя линия, это если ждать до экспирации опциона. Красная — это если продать всё прямо сейчас (видим, что цена развернулась и дальше не пойдет).

Меняя серию опциона пут (дату экспирации) и количество опционов выбираем для себя подходящий профиль по P/L и дальше покупаем опционы.



Здесь показан 100%-ный хедж на ближайшем недельном опционе. 

В стакане встаем сначала по теоретической цене, если никто не берет, то можно накинуть небольшую премию. Сразу по офферу торговать не надо. Даже если в стакане немного заявок, там все равно полно роботов, которые следят за всеми стаканами.

По поводу брокера — у меня Открытие. комиссии приемлемые. Когда выбирал для себя, искал в интернете информацию по разным брокерам в привязке к опционам, сильного негатива на данного брокера не нашел.

avatar
 Кстати, как видно из графика, 100%-ное хеджирование — это все равно, что купить опционов Кол на том же страйке, только комиссия будет гораздо ниже (т.к. контрактов в 2 раза меньше). Так что можно и по этому пути пойти.
avatar
есть ли вообще в этом смысл или правильно просто стопы ставить и все.

А тут, как говорится, «на вкус и цвет». Я пробовал торговать со стопами, после того, как меня вынесло несколько раз на пиле, понял, что это мне не подходит.

С точки зрения ограничения убытков короткий стоп может и эффективней будет, но зато при наличии хеджа можно пересидеть такое снижение цены, которое без опционов не пересидишь.

Кстати, чем ближе время экспирации тем относительно дороже опцион. Т.е. 4 раза покупать каждую неделю 1 недельный опцион будет намного дороже, чем 1 раз купить месячный. Это тоже нужно учитывать.

avatar

Ну, и раз пошла такая пьянка ) советую обратить внимание на такое понятие, как вертикальные спреды. Бычий колл-спред подойдет для ситуации, когда рассчитываем на движение вверх. Это когда в опционной конструкции зашит и тейк-профит и стоп-лосс. Причем у него меньший убыток, чем у простого кол опциона.

 

чтобы понять, что это такое, в том же опционном аналитике купите 10 опционов кол на 58.5 страйке и продайте 10 опционов кол на 62 страйке.

При расчете на рост — больше, чем 8 тысяч не потеряете, но и больше, чем 27 тысяч не заработаете.

А вообще много интересных опционных конструкций есть. Пропорциональные колл-спреды, например, тоже интересны. Но там уже риски серьезные, к ним надо осторожно подходить.

avatar
mav1984, спасибо большое. мало ответов, видимо никто опционами не хеджируется
avatar

incognita, я думаю, большинство трейдеров даже не рассматривают такую возможность, т.к. думают, что это слишком сложно и не для них.

а те, кто хеджируются, на Смарт-лабе не зависают ;)

avatar
mav1984, :) для меня пока тоже сложно. буду изучать. спасибо вам за ответы. еще бы парочку примеров по бренту привести. с точной стоимостью хеджа и сроками )
avatar

incognita, пару недель повникаете в тему, дальше проще. Я сначала тоже долго разбирался, что к чему.

 

цены и сроки можно смотреть там же, на http://www.option.ru/analysis/option#position. Более-менее точно показывает. Либо на https://liquid.pro/ — это интересный опционный ресурс, призванный поднять ликвидность опционного рынка в РФ.

avatar

теги блога incognita

....все тэги



UPDONW