Евро берет в союзники Каталонию

Нежелание Каталонии форсировать события и объявлять об образовании республики, ее готовность к переговорам с Мадридом, а также раскрытые хакерами из Северной Кореи планы Сеула и Вашингтона об ударе по неугодному режиму позволили «быкам» по EUR/USD взвинтить котировки к отметке 1,1825. Рост политических рисков в еврозоне на протяжении нескольких последних недель сдерживал намерения инвесторов приобрести евро, и теперь, возможно, у них появился повод осуществить свои давние мечты. Впрочем, на рынке имеют место и другие мнения. В частности, стремление Каталонии к диалогу с Испанией может еще больше увеличить неопределенность, или этот фактор и вовсе не стоит учитывать при построении торговых стратегий.

Любопытно, что согласно медианному прогнозу 60-ти экспертов Reuters, через 3 и 6 месяцев EUR/USD будет котироваться вблизи отметки 1,18, и лишь через год пару можно будет увидеть на уровне 1,2. Судя по всему специалисты настроены на длительную консолидацию, и пока поспорить с ними сложно. Как евро, так и доллар имеют собственные козыри, что не позволяет говорить о хрупком равновесии. Danske Bank полагает, что евро находится в середине торгового канала, вряд ли опустится существенно ниже $1,166, однако и для роста выше $1,2 у этой валюты нет серьезных оснований. ING является сторонником консолидации и видит EUR/USD на отметке 1,18 через 1 месяц. Societe Generale, напротив, уверен, что текущая коррекция завершена, и в ближайшее время нас ожидает восстановление восходящего тренда. В качестве одного из обоснований банк приводит укрепление юаня и рост корреляции между USD/CNY и EUR/USD в 2017.

Динамика юаня и евро

Источник: Trading Economics.

Важным аспектом является постепенная потеря импульса ставками долгового рынка США. Пусть от протокола сентябрьского заседания FOMC ожидают уверенности ФРС в том, что замедление инфляции носит временный характер, а также ее готовности продолжить цикл нормализации денежно-кредитной политики, срочный рынок и так выдает почти 90%-ю вероятность повышения ставки по федеральным фондам в декабре. Этот «бычий» для доллара фактор уже учтен в котировках, связанных с ним валютных пар на Forex, инвесторам нужны другие причины покупать гринбек.

В то же время евро, похоже, не испытывает проблем, связанных с негативным влиянием ревальвации на экспорт. В августе поставки товаров и услуг из Германии выросли на 3,1% м/м. Сильный внутренний спрос и экспорт являются главными драйверами роста ведущей экономики еврозоны и подталкивают ЕЦБ к старту процесса сворачивания QE. Тем более, что потребности в политике дешевых денег остается все меньше и меньше – МВФ повысил прогноз роста глобального ВВП в 2017-2018 до 3,6% и 3,7%, что существенно выше, чем в прошлом году (3,2%). Сильный внешний спрос выступает в качестве своеобразного противовеса крепкому евро.

Прогнозы МВФ по ВВП

Источник: Wall Street Journal.

В целом до тех пор, пока котировки EUR/USD находятся выше отметки 1,1755, «быки» сохраняют контроль над парой и не оставляют надежд продолжить северный поход к 1,1855-1,186.