Блог им. provalue

Как историческое распределение доходности и Положительное Математическое Ожидание может ввести в заблуждение при наличии Обратного Сплита

Комментарии Андрея Макарского по этому вопросу.

Возьмем к примеру следующий актив United States Oil (USO), который часто думают покупать инвесторы в нефть. Покупать фьючерсы на нефть неудобно, т.к. они имеют ограниченный срок жизни, нужна крупная сумма, нужен специальный счет у брокера и самое неприятное — их надо роллировать в конце срока жизни, т.е. закрывать старый и покупать новый.

Поэтому многие останавливают свой выбор на USO.
Как историческое распределение доходности и Положительное Математическое Ожидание может ввести в заблуждение при наличии Обратного Сплита
Я прогнал данные за десять лет через наш инструмент Options Opportunity Researcher  (OOR) и получил следующие распределения 21 дневной и 126 дневной доходности

За три года
Как историческое распределение доходности и Положительное Математическое Ожидание может ввести в заблуждение при наличии Обратного Сплита
За 5 лет
Как историческое распределение доходности и Положительное Математическое Ожидание может ввести в заблуждение при наличии Обратного Сплита
За 10 лет
Как историческое распределение доходности и Положительное Математическое Ожидание может ввести в заблуждение при наличии Обратного Сплита
Обратите внимание на зеленую линию и показания среднего. Все они смещены вправо в положительную сторону. Т.е. если бы мы каждые 21 день покупали и потом продавали USO мы бы были в плюсе на почти 10%

То же самое просматривается на 126 дневной доходности за все интервалы вплоть до 10 лет по скользящему окну
Как историческое распределение доходности и Положительное Математическое Ожидание может ввести в заблуждение при наличии Обратного Сплита
Но при увеличении интервала доходности до 126 дней (пол года) на более мелких интервалах видно смещение среднего в отрицательную зону
Как историческое распределение доходности и Положительное Математическое Ожидание может ввести в заблуждение при наличии Обратного Сплита
Но не это главное, а главное то что надо смотреть были ли обратные сплиты у акции. По английски Reverse Split
Как историческое распределение доходности и Положительное Математическое Ожидание может ввести в заблуждение при наличии Обратного Сплита

Такие вещи говорят только об одном — держать такой актив долго в портфеле нельзя.








★4

....все тэги
UPDONW