Таинственные «лебеди» Societe Generale

Мировые финансовые рынки полны неожиданностей, и иногда инвесторы сталкиваются с так называемыми «черными лебедями». Так принято называть редкие и труднопрогнозируемые события, которые в случае их наступления могут всколыхнуть рынки.

Термин был популяризирован в одноименной книге Нассима Талеба, который делает ставки именно на исключительные явления в финансовом мире посредством опционных стратегий.

Идею «лебедей», правда, в более широком смысле использует и французский банк Societe Generale, который на днях вновь обозначил ключевые риски для глобальной финансовой системы. По сравнению с февральским исследованием ситуация несколько изменилась.

В качестве наиболее вероятного риска обозначен удар по финансовой системе в результате политической неопределенности в Европе (40%). Аналитики объясняют: Австрия близка к избранию праворадикального президента, на 23 июня назначен референдум в Великобритании относительно ее членства в Евросоюзе, 26 июня пройдут выборы в Испании. Более того в 2017 году состояться выборы во Франции, Германии, Нидерландах и, возможно, Италии. Растет нестабильность, неблагоприятные исходы могут негативно повлиять мировую экономику. 
 
Угроза «жесткой посадки» экономики Китая продолжает оставаться вторым по вероятности «черным лебедем» (30%). Не обойден вниманием и Фед, ожидания относительно действий, которого могут вызвать неблагоприятную переоценку финансовых активов.  Еще одним «черным лебедем» является теоретически возможное замедление роста глобальной экономики. Лебедь это является наиболее «упитанным», то есть риски в случае реализации подобного сценария являются наиболее значительными. 

В плане позитива, то есть «белых лебедей», аналитиками обозначены наращивание инвестиций в Японии и еврозоне, возможное фискальное стимулирование и усиление реформ.

Справедливости ради, терминология Societe Generale является не слишком точной. «Черные лебеди» — это редкие события. Соответственно, вероятность их наступления не слишком велика. В данном же случае речь скорее идет о выделении основных экономических и геополитических рисков для мировой финансовой системы.  Риски эти представлены на нижеприведенной схеме.


БКС Экспресс