CBonds: Конференция "Денежный и вексельный рынок 2013". Тезисы презентаций:

09 сентября 2013, 19:15
|
Smoketrader

Альфа-Банк:

Рост ВВП замедляется. До 2% в 2013
Низкая безработица и рост доходов пока поддерживают потребление
В ближ. 10 лет предложение на рынке труда будет сокращаться
Рекордное снижение спроса на продукцию => что вызывает снижение загрузки мощностей => снижает стимулы к инвестированию
Слабый внешний спрос ведет к сокращению текущего счета, даже несмотря на значительное замедление импорта
Падение собираемости бюджетных доходов указывает на то, что жесткий план по росту расходов на 3% в 2014 году после 4% в 2013 году, скорее всего не будет пересмотрен
С 2010 ЦБР оказывает поддержку банковскому сектору через рост объемов рефинансирования, но стоимость денег не снижается
Из-за сохраняющейся высокой инфляции реальные ставки по депозитам в рублях снижаются, что дестимулирует сбережения в рублях. Около 50% притока базы фондирования банков в 1П13 приходится на иновалюту
Прогноз роста ВВП на 2013 – снижен до 2%, на 2014-16 – до 1,8%. Экономика продолжает расти за счет потребления, рост доходов опережает ожидания на фоне низкой безработицы

Промсвязьбанк:

Номинальный объем рынка рублевых облигаций вырос до 8,5 трлн. руб
Темпы роста рынка облигаций сопоставимы с динамикой роста активов росс.банков
Доля банков в объеме выпущенных облигаций постепенно растет
Банки являются держателями порядка 70% объема облигаций в обращении
Количество рыночных эмитентов сократилось до 300 с 470 в 2008-2009 гг.
Среднедневной оборот (осн. + РПС) вторичных торгов 30-65 млрд. руб.
За 7м2013 г. корп.эмитенты разместили рублевые облигации на 900 млрд. руб. против 530 млрд. руб. за 7м2012г.

Ожидания завершения QE привели к росту доходности UST на 50-100 б.п. за последние 2 месяца
На фоне роста базового актива доходность долгов EMEA также выросла

Рост экономики США и замедление роста развивающихся стран вызвали снижение спроса на риск. Отток капитала с развив.рынков вызвал девальвацию сырьевых валют и расширение спредов
В 2012 г. и за 7м2013 г. росс.эмитенты существенно увеличили объем заимствований на внешнем рынке
На фоне роста базового актива доходность долгов EMEA также выросла

CBonds: Конференция "Денежный и вексельный рынок 2013". Тезисы презентаций:

ВТБ:

Структурный дефицит ликвидности и рост ставок денежного рынка, вызванный недостатком имеющегося у банков залогового обеспечения. РФ – страна с мин.суверенным долгом в мире; либерализация рынка ОФЗ привела к вытеснению банков из госбумаг за счет притока инокапитала; «бум» потребкредитования обострил конкуренцию за срочные пассивы и снизил «аппетит» к корп.инструментам; отсутствие «массовой» секьюритизации (только ипотека)
Значительная бюджетная стерилизация ликвидности в 2011-2012 гг. На протяжении последних лет гос-во пополняло Резервный фонд за счет заемных средств
Недостаточно эффективный механизм адаптации операционного коридора бивалютной корзины к рыночным условиям
Фрагментированность денежного рынка с несколькими крупнейшими банками в роли доминирующих игроков
На протяжении последних трех лет центральная зона коридора для бивалютной корзины практически не меняется. Как следствие, де-факт ЦБР не только сглаживает волатильность, но и таргетирует более крепкий рубль
Валютная политика ЦБР не представляла проблемы пока глобальные факторы работали в пользу укрепления рубля: благоприятные условия внешней торговли, приток капитала на развивающиеся рынки, ожидания институциональных преобразований
Впервые за 3 года курс бивалютной корзины находится на границе операционного коридора, что выражается в максимальном объеме интервенций
ЦБР старается проводить монетарную политику по лекалам ЕЦБ, который также пополняет банковскую ликвидность через залоговые операции рефинанс. с облигациями
Однако исходные у ЕЦБ и ЦБР – разные. Коэфф.утилизации залогового обеспечения в РФ достигал 50-60% в ноябре. В Европе этот показатель вырос всего до 18% даже после LTRO и вливаний ликвидности

Вексельную «часть» (и не только) можно посмотреть по линку:
http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/99-cbondsprez060913

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

159 | ★5

4 комментария

++++

после 9 обещали Промсвязьбанк и Балтинвестбанк проверить…
плиз…

Александр Шадрин

09 сентября 2013, 19:33
Ответить

Хорошая контора cbonds, у них в наличии очень хорошая информация. Однако схема монетизации хромает, особенно для физиков, и з/п сотрудников не очень — великовата текучка кадров.