Новости рынков | МЭА: На нефтяном рынке намечаются признаки восстановления баланса: мировое предложение нефти впервые с начала войны в Иране превысило спрос

• Прогнозируется, что в 2026 году мировой спрос на нефть сократится на 2,7 млн ​​баррелей в сутки — до 102,3 млн баррелей в сутки,а в 2027 году вновь вырастет на 2 млн баррелей в сутки. Ожидается, что темпы годового снижения замедлятся до 2,7 млн ​​баррелей в сутки в четвертом квартале 2026 года (по сравнению со средним показателем в 4,4 млн баррелей в сутки во втором и третьем кварталах того же года). В следующем году около 80% прироста придется на долю сжиженных углеводородных газов (СУГ), этана и нафты, что связано с нормализацией цепочек поставок. При этом спрос на топливо для транспорта вырастет лишь незначительно: высокие цены ускоряют переход на электромобили и способствуют повышению топливной эффективности мирового автопарка.
• После роста на 3 млн баррелей в сутки в сентябре, в октябре мировое предложение нефти увеличилось еще на 2,3 млн баррелей в сутки — до 105,4 млн баррелей в сутки. Это произошло благодаря высоким объемам экспорта из стран Персидского залива, несмотря на продолжающиеся атаки на энергетическую инфраструктуру и танкеры. Увеличение поставок стало основанием для существенного пересмотра прогноза по предложению в четвертом квартале 2026 года в сторону повышения, тогда как прогноз на 2027 год был снижен из-за ограничений на экспорт нефти из Ирана.Ожидается, что после сокращения на 4,8 млн баррелей в сутки в 2026 году предложение нефти восстановится, увеличившись на 6,6 млн баррелей в сутки и достигнув в среднем 108,1 млн баррелей в сутки в 2027 году.
• В октябре объемы нефтепереработки в мире снизились на 1,3 млн баррелей в сутки (по сравнению с предыдущим месяцем), достигнув сезонного минимума в 81,3 млн баррелей в сутки; по прогнозам, в декабре показатель восстановится до 84,7 млн ​​баррелей в сутки. Ожидается, что в 2027 году мировые объемы переработки вырастут на 2,5 млн баррелей в сутки — до 84,3 млн баррелей в сутки, после того как в 2026 году они снижались в среднем на 2,2 млн баррелей в сутки в годовом исчислении. В октябре маржа нефтепереработки снизилась практически повсеместно: азиатские НПЗ столкнулись с рекордными расходами на фрахт. Американские нефтеперерабатывающие предприятия выиграли от удешевления сырой нефти, однако снижение цен на бензин негативно отразилось на их прибыли. В октябре объем наблюдаемых запасов нефти увеличился на 52 млн баррелей (+1,7 млн ​​баррелей в сутки) — впервые с июня. Это произошло главным образом за счет роста объема нефти в море (в танкерах) на 86 млн баррелей — до максимального уровня с января, что стало следствием активного экспорта сырой нефти из стран Персидского залива. При этом запасы на суше продолжили сокращаться и остаются на самом низком уровне как минимум с 2016 года. Совокупные запасы в странах ОЭСР уменьшились на 47 млн ​​баррелей, в том числе промышленные запасы — на 41 млн баррелей. С начала войны общемировой объем наблюдаемых запасов нефти сократился в совокупности на 462 млн баррелей.
• Цены на нефть сорта North Sea Dated упали на 32% — с пикового значения 136 долларов за баррель в начале октября до 93 долларов за баррель на момент написания обзора; восстановление объемов экспорта из стран Персидского залива способствовало ослаблению дефицита на рынке. Цены на дизельное топливо в Европе за тот же период снизились на 11%, однако, оставаясь на уровне около 180 долларов за баррель, они по-прежнему превышают показатели, зафиксированные до начала войны, на 77%. Ставки фрахта на перевозку сырой нефти с Ближнего Востока в Азию удерживаются вблизи рекордных значений, в то время как стоимость фрахта танкеров классов Aframax и Suezmax несколько снизилась.

На нефтяном рынке намечаются признаки восстановления баланса: мировое предложение нефти впервые с начала войны в Иране превысило спрос. В октябре наблюдаемые запасы нефти увеличились на 52 млн баррелей (в среднем на 1,7 млн ​​баррелей в сутки), поскольку объемы экспорта из стран Персидского залива восстанавливались значительно быстрее, чем мировой спрос на нефть. Цены на нефть сорта North Sea Dated упали более чем на 30% — со 136 долларов за баррель 8 октября до примерно 93 долларов за баррель на момент написания статьи, что, однако, все еще на 22 доллара за баррель выше довоенного уровня.

Несмотря на продолжающиеся атаки на танкеры, экспорт нефти из стран Персидского залива (за исключением Омана) в прошлом месяце достиг 18,4 млн баррелей в сутки, что на 26% ниже довоенных показателей. Основной вклад в этот рост внесла сырая нефть: объем ее поставок увеличился до 15 млн баррелей в сутки, что в октябре соответствовало 82% от довоенного уровня. Увеличение экспортных потоков привело к существенному пересмотру наших прогнозов по мировому предложению нефти на оставшуюся часть года: оценка на четвертый квартал 2026 года была повышена на 3,3 млн баррелей в сутки. Восстановление показателей в четвертом квартале помогло снизить средний показатель падения добычи за весь 2026 год до 4,8 млн баррелей в сутки, при этом потери на Ближнем Востоке и в России были частично компенсированы ростом добычи у производителей за пределами Персидского залива. Примечательно, что пять стран американского региона — США, Канада, Бразилия, Аргентина и Гайана — по итогам текущего года могут увеличить совокупную добычу на 1,6 млн баррелей в сутки. Ожидается, что в 2027 году мировое предложение нефти восстановится, увеличившись на 6,6 млн баррелей в сутки (мб/с) — до 108,1 мб/с. В том числе 5,3 мб/с придется на рост добычи в странах Персидского залива, а еще 1,1 мб/с — на прирост со стороны группы «Квинтет» (Quintet).

На мировой спрос на нефть по-прежнему негативно влияют перебои в экспорте нефтепродуктов и сжиженного углеводородного газа (СУГ) из стран Персидского залива — объемы поставок остаются примерно на уровне половины от показателей, наблюдавшихся до начала конфликта. Свой вклад в снижение спроса вносят и высокие цены на топливо. Тем не менее, темпы сокращения спроса замедлятся: в IV квартале 2026 года падение составит 2,7 мб/с в годовом исчислении (для сравнения: во II квартале 2026 года снижение было на уровне 5 мб/с, а в III квартале — 3,8 мб/с), что в среднем за год дает сокращение на 2,7 мб/с. Ожидается, что отставание от уровней 2025 года продолжит сокращаться, а примерно с марта следующего года начнется рост, в результате чего по итогам 2027 года спрос увеличится на 2 мб/с. Почти 80% этого прироста придется на нефтехимическое сырье — сегмент, наиболее сильно пострадавший из-за конфликта. В то же время высокие цены, электрификация транспорта и повышение топливной эффективности мирового автопарка сдерживают восстановление спроса на моторное топливо.

Согласно нашим ноябрьским оценкам баланса спроса и предложения, в IV квартале 2026 года на мировом нефтяном рынке вновь возникнет профицит, который в 2027 году станет еще более значительным. Как и всегда, существуют риски, из-за которых фактические показатели могут оказаться ниже прогнозируемых: в частности, атаки на торговые суда подрывают безопасность морских перевозок, что является критически важным условием для устойчивого восстановления рынка.

В настоящее время главной проблемой для рынка в целом и для потребителей остается острый дефицит нефтепродуктов, прежде всего дизельного топлива. Продолжающиеся атаки на российскую энергетическую инфраструктуру ограничивают поставки российского дизельного топлива на международные рынки, что усугубляет потери, связанные с ситуацией на Ближнем Востоке. В то же время нефтеперерабатывающие заводы в бассейне Атлантического океана (особенно в США) работают с высокой интенсивностью, стремясь извлечь выгоду из высокой маржи. Одновременно с этим, улучшение доступности сырой нефти в Азии и новые квоты на экспорт нефтепродуктов из Китая могут способствовать росту объемов переработки в этом регионе. Следует отметить, что ускоренное высвобождение аварийных запасов дизельного топлива, созданных МЭА, в ближайшие месяцы обеспечит критически важную поддержку для преодоления дефицита поставок до тех пор, пока не восстановится глобальная система нефтепереработки и объемы производства нефтепродуктов.