«Резюме обсуждения ключевой ставки» Банка России, публикация вышла 5 ноября 2026 года

Коллеги, продуктивного дня! На связи простой работяга с МосБиржи.

Может быть вы все читали и все поняли и со всем согласны в статье ЦБ России, но обсуждать часами Двинского-Дубинского без своего мнения касательно этого материала — это финансовое преступление. Какой пример Мартынов подает нашей прекрасной молодёжи, где его голос? Это вам не в квартальных отчетах компаний ковыряться! Статья касается каждого пассивного инвестора, а вы как всегда засунули на работе свои головы в песок (телефоны)? Ай-яй-яй-яй-яй-яй-яй! Снова собираетесь слушать пересказы этой статьи у брокерни и банкстеров???

В этом документе, подготовленном по итогам заседания Совета директоров от 23 октября 2026 года, Центробанк официально заявил о возвращении российской экономики в зону «перегрева» (положительного разрыва выпуска) в третьем квартале 2026 года.

Главная суть из публикации ЦБ:Дисбаланс спроса и предложения. Внутренний спрос в III квартале продолжал устойчиво расти (в том числе под влиянием высоких бюджетных расходов и кредитования), в то время как возможности предложения в ряде ключевых отраслей (например, в нефтепереработке) оказались временно ограничены.

Инфляционное давление. Этот перекос привел к усилению устойчивого роста цен. Из-за этого ЦБ был вынужден ухудшить прогноз по инфляции на конец 2026 года до 7,1-7,6%  (вместо июльских 6-7%).

Жесткая ДКП надолго. Несмотря на то, что саму ключевую ставку на октябрьском заседании сохранили на уровне 14% годовых, регулятор существенно повысил прогноз ее средней траектории на 2027 год — до 12,5–13,5%. Это значит, что для борьбы с «перегревом» ЦБ планирует удерживать жесткие финансовые условия значительно дольше, чем предполагалось ранее.

Итог
В сухом остатке мы имеем неравновесную макроэкономическую систему, где фискальный сектор генерирует избыточную ликвидность и спрос, монетарный сектор безуспешно пытается стерилизовать этот спрос сверхвысокими ставками, а реальный сектор страдает от нехватки мощностей и кадров. Для институционального инвестора это означает стагнацию реального сектора в будущем при высокой номинальной доходности финансовых инструментов в настоящем.

Кто виноват и что делать?