Доходность ОФЗ выросла до 16,7%. Разбор выпусков под разные сценарии

Падение на рынке государственных облигаций продолжается. Участники рынка пересматривают дальнейшую траекторию ключевой ставки на фоне обновлённых параметров бюджета, что напрямую отражается в котировках госдолга.

Индекс $RGBI за последние два месяца опустился ниже отметки 112 пунктов. Доходность длинных выпусков ОФЗ выросла до 16,7%. Ближайший уровень, за которым стоит следить, — 110 пунктов.

Из негативного: Минфин рамках проекта федерального бюджета на 2027–2029 годы повысил объём планируемых заимствований на внутреннем рынке:

• 2026 год, чистые заимствования: ранее по закону закладывалось 4,17 трлн рублей, теперь план подняли до 5 трлн — рост примерно на 25%.

• 2027 год, валовые заимствования: ранее планировалось 5,39 трлн рублей, теперь — 7,7 трлн, то есть прибавка на 2,3 трлн, или около 43%.

Пока эти параметры — часть проекта бюджета. Окончательные цифры закрепят после того, как документ пройдёт все стадии: рассмотрение в правительстве, внесение в Госдуму, чтения и подпись президента. В процессе обсуждений параметры ещё могут скорректироваться.

Подобрал ОФЗ под различные рыночные сценарии:

• Медленное снижение ключевой ставки → выбирайте выпуск с максимальным купоном.

• Резкое снижение на фоне геополитики → рассмотрите облигации с максимальным дисконтом к номиналу. Основной доход сформируется за счёт роста их рыночной стоимости.

Январь/июль:

ОФЗ 26233 $SU26233RMFS5

• Доходность: 16,11%

• Погашение: 18.07.2035

• Купон: 30,42₽ — 6,1%

• Месяцы выплат: Январь, Июль

• Цена ниже номинала: 55,6%

Февраль/август:

ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0

• Доходность: 16,41%

• Погашение: 30.07.2036

• Купон: 34,90₽ — 7%

• Месяцы выплат: Февраль, Август

• Цена ниже номинала: 56,79%

Март /сентябрь:

ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7

• Доходность: 16,65%

• Погашение: 12.03.2036

• Купон: 59,84₽ — 12%

• Месяцы выплат: Март, Сентябрь

• Цена ниже номинала: 80,79%

ОФЗ 26218 $SU26218RMFS6

• Доходность: 15,7%

• Погашение: 17.09.2031

• Купон: 42,38₽ — 8,5%

• Месяцы выплат: Март, Сентябрь

• Цена ниже номинала: 77,41%

Апрель/октябрь:

ОФЗ 26252 $SU26252RMFS5

• Доходность: 16,47%

• Погашение: 12.10.2033

• Купон: 62,33₽ — 12,5%

• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь

• Цена ниже номинала: 86,11%

ОФЗ 26253 $SU26253RMFS3

• Доходность: 16,64%

• Погашение: 06.10.2038

• Купон: 64,82₽ — 13%

• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь

• Цена ниже номинала: 84,16%

Май/ноябрь:

ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5

• Доходность: 16,67%

• Погашение: 11.05.2039

• Купон: 61,08₽ — 12,25%

• Месяцы выплат: Май, Ноябрь

• Цена ниже номинала: 79,75%

ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8

• Доходность: 16,1%

• Погашение: 17.11.2032

• Купон: 47,37₽ — 9,5%

• Месяцы выплат: Май, Ноябрь

• Цена ниже номинала: 76,73%

Июнь/декабрь:

ОФЗ 26250 $SU26250RMFS9

• Доходность: 16,65%

• Погашение: 10.06.2037

• Купон: 59,84₽ — 12%

• Месяцы выплат: Июнь, Декабрь

• Цена ниже номинала: 79,73%

Актуальные посты для формирования пассивного дохода:

• Редкая возможность зафиксировать под 10% в валюте. Что выбрать?

• Осенние дивиденды: где самая высокая доходность?

• Куда реинвестировать полученные дивиденды?

Если говорить о пассивном доходе, ОФЗ выглядят куда интереснее вкладов. Во-первых, доходность можно зафиксировать на срок до 15 лет — и купон всё это время не меняется. Во-вторых, если ставки пойдут вниз, вы получите дополнительный бонус в виде роста цены самой облигации.

Такие инструменты точно не стоит выбрасывать из консервативного портфеля. Корпоративные облигации погасятся через 2–3 года, а ОФЗ будут работать долгие годы и приносить прогнозируемый доход.

Этот актив — не про иксы. Он про сохранение депозита от лишней волатильности.

Интересно, а какие выпуски ОФЗ выбираете вы и под какую стратегию? Всем спасибо за внимание и удачных инвестиций!

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией