Новости рынков | Предложение Минфина повысить налоги на «пассивные» доходы и ввести налог на прибыль для ПИФов приведёт к распродаже на рынке и снижению его привлекательности — Президент НАУФОР Алексей Тимофеев

Контекст: Минфин в проекте бюджета на 2027–2029 гг. предложил взимать НДФЛ по ставкам 13–22% (сейчас 13–15%) с дивидендов, купонов по облигациям и ЦФА, а также установить для ПИФов налог на прибыль 15% для борьбы с «налоговой оптимизацией».

Реакция рынка: инвесторы ответили распродажей ценных бумаг; снижение рынка акций 24–25 сентября объясняется именно этими налоговыми инициативами.

Позиция ЦБ: Банк России попросил не распространять новые налоги на «открытые и максимально рыночные» ПИФы; повышение НДФЛ должно касаться только тех, кто использует ПИФ для оптимизации.

Мнение Тимофеева:
– Налог на «пассивные» доходы должен быть адресован только закрытым и интервальным ПИФам для квалифицированных инвесторов.
– Открытые и биржевые фонды не должны облагаться налогом, иначе коллективные инвестиции потеряют смысл для розничных инвесторов.
– Розничные фонды должны продолжать реинвестировать купоны и дивиденды без налога, а налог откладываться на момент погашения паев.
– Купоны на ИИС не должны облагаться НДФЛ.
– Обвинения в уклонении от налогов касаются отдельных случаев, а не всей индустрии; НАУФОР обсуждает с ФНС критерии выявления схем.

Последствия: инициативы негативно отразятся на привлекательности и капитализации фондового рынка. Нужны стимулы, а не повышение налогов.

Предложения НАУФОР по ИИС:
– Не увеличивать минимальный срок владения ИИС для льгот (сейчас 5 лет, с 2027 г. будет расти до 10 лет).
– Для ИИС с небольшим чеком сократить срок до 3 лет.
– Разрешить без потери льгот выводить купоны и дивиденды с ИИС для создания постоянного денежного потока.