Пресс-конференция ЦБ. Коротко о главном.

Для всех, кто скучал без моих дайджестов, а самому смотреть пресс-конференцию ЦБ лень, ловите главное #причиняю_пользу с сегодняшнего заседания:

1. Ставку оставили на уровне 14%. Вариант снижения ставки хоть на 25 б.п даже не обсуждался. Набиуллина признала, что держать ставку долго на «непосильном для экономики уровне» ЦБ не собирается. Но для дальнейшего снижения нужна уверенность, что устойчивая инфляция действительно пошла вниз. А такой уверенности нет.

2. Таргет 4%по инфляции повышать не будут. Идею официально разрешить инфляции быть выше в ЦБ считают вредной. Логика такая: повысите цель по инфляции — банки и инвесторы заложат ее в ставки. И вместо дешевых денег получите еще более дорогие. Сложно с этим спорить.

3. В последние месяцы рост цен заметно ускорился, а проинфляционные риски выросли. Главный страх ЦБ — экономика опять упрется в ситуацию, когда спрос растет быстрее производства. Денег больше, товаров столько же. Дальше вы знаете.

4. Бюджет теперь особенно важен. Если дефицит бюджета будет сокращаться, ЦБ сможет быстрее смягчать денежно-кредитную политику. Проще говоря:
меньше бюджетных денег в экономике → меньше давление на цены → ниже ставка.
Так что теперь читаем не только данные по инфляции, но и Минфин.

5. Экономика. По данным первого полугодия и III квартала экономика пока идет примерно по прогнозу ЦБ. Обвала не ждут. Но и возможностей расти сильно быстрее пока немного.

6. Неожиданно, но тема с НПЗ и БПЛА прозвучала и тут. По оценке ЦБ, влияние атак украинских БПЛА на инфляцию через логистику незначительное. Выбывшие мощности, включая НПЗ, регулятор рассчитывает восстановить до конца года. То есть пока в базовый сценарий большого шока это не закладывают. Тут хочется написать скептическое «ну-ну», но не буду этого делать.

7. Почему ослаб рубль? Летом экспорт оказался под давлением из-за геополитики и проблем с логистикой. Одновременно вырос импорт, включая импорт нефтепродуктов. Валюты приходит меньше, покупать ее нужно больше. Никакой магии.

8. Банковского кризиса нет. Набиуллина отдельно заявила: дефицита наличности и кризиса ликвидности банков нет. Массовый запуск цифрового рубля прошел нормально — открыто 87 тысяч счетов, проведено более 50 тысяч операций. Практическую ценность цифрового рубля я лично для себя пока не понимаю, но начало положено.

❓Что в итоге? На объективность не претендую, но услышала это именно так: Главный посыл ЦБ сегодня простой — ставку снижать будут, но медленно и с постоянной оглядкой на инфляцию. Регулятор сейчас явно сильнее боится снизить ставку слишком рано, чем передержать ее высокой. Поэтому ближайшие месяцы смотрим на три вещи: инфляцию, бюджет и рубль.

Ну и традиционно – надеемся на лучшее. Тем более, что впереди выходные и нет повода этому не радоваться. Берегите себя!